V型反转（“中国奇迹”进入“第二阶段”了吗（））
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（1）中国官方经济增速被低估？
近日，来自纽约联储的Hunter Clark和Maxim Pinkovskiy，以及来自哥伦比亚大学的Xavier Sala-i-Martin的三位美国经济学家采用一种“另辟蹊径”的指标分析后称：中国经济正呈现出比常规官方统计更高速度的稳定增长。
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三位经济学家认为，就经济活动水平和增长速度而言，夜间灯光和经济活动之间存在非常有力的对应关系。通过对美国海洋及大气管理局(National Oceanic and Atmospheric Administration)公开数据，三位经济学家对全球夜间灯光数据进行深度数理分析，得出的结论认为，“我们的测算方法显示，在2008年经济危机之前，中国的GDP增速低于官方估计。在经过2008年的微降之后，中国的GDP增速在之后两年强势回升，并在2011年之后稳定地保持在较高水平。”
（2）其他国际机构的看法
根据最新公布的一季度宏观经济数据，一季度消费对经济增长的贡献率升至77.2%、服务业占GDP比重达到56.5%。与之相对应的是一季度GDP增速达到6.9%，实现了连续第二个季度增速增长。
对此，《福布斯》杂志指出，中国一季度GDP增速超出预期，表明“中国奇迹”没有结束，而是进入了“第二阶段”。
国际货币基金组织（IMF）也表示，考虑到中国一季度系列经济数据强劲超出预期，特别是GDP同比增长6.9%，IMF已将今年中国经济增长预期从1月份的6.5%上调至6.6%，预计几个月后很可能进一步上调中国今年经济增长预期。
（3）国内对一季度中国经济超预期的认知分歧
国家统计局公布的一季度GDP增速为6.9%，较之于去年全年6.7%的增速提高了0.2个百分点，也远高于年初确定的今年年度“6.5%”左右的增长目标。
从单纯的数值上看，一季度的中国经济似乎波澜不兴，充其量也就是略有惊喜。即使号称“最牛分析师”的任泽平，对当前中国经济的判断，也不过是说：“中国经济步入增速换挡期‘经济L型’的一横”。
在更为谨慎的观点看来，中国经济依然晦暗不明。经济学家、中国社科院教授刘煜辉就指出：如果要保持一定的速度，比如要保证6.5%，你的货币信用和债务率就不可能往下压。如果今年真正地落实人民银行的信贷约束，真正执行资管新规以及银监会刚刚推出的“三套车”，经济增长的速度肯定会掉下来。
李迅雷同样认为，中国经济处于下行周期没有变，目前我们看到的回暖，不过是“时滞”所致：由于经济活动存在上下游之间、内外部之间的传导过程，故出现“时滞”现象。由于时滞因素的存在，我们所看到的未必是令人心驰神往的序曲，很可能是最华丽的谢幕。
（4）对中国奇迹的新认识
无论是乐观派，还是谨慎派，尽管他们关于中国经济未来走势的判读存在巨大分歧，但是，无分歧的是一季度中国经济表现的“超预期”。
【V型反转（“中国奇迹”进入“第二阶段”了吗（））】或许，很多人还不太理解这种“超预期”的震撼力。
大多数人看到的数据，都是经过矫正以后的数据，即所谓的基于可比价格的GDP实际增速。在这一指标下，一季度经济表现的超预期，在数据上似乎并不显眼，然而，当我们把指标从“实际增速”转为“名义增速”后，就发有惊人发现。
下图是收集起来的截止当前的分省市一季度GDP增长数据，采用的指标是“名义增速”。从下图可以看出，已经有25个省市自治区公布出来了自身的一季度数据。在这25个地区中，仅有3个地区的名义增速低于10%，分别是陕西、内蒙古和黑龙江。其他地区名义增速都在两位数以上。换言之，在已经公布的省份中，90%的省份增速在10%以上。
两位数以上的增速是什么样的概念？
这是在旧常态下中国经济曾经出现的高速增长。
现在，处于新常态下，一直认为转型升级成效甚微，经济增长陷入困境的中国经济，居然取得了旧常态下的速度，这是最乐观的人，也无法想象的。
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为了更好地理解中国经济一季度可能在“质量”与“速度”两个方面双双取得的惊人表现，我们再来看看一年之前，即2016年一季度各省GDP表现情况。下图显示，2016年一季度在全国31个省市自治区中，15个地区名义增速超过10%，16个低于10%。
也就是说，仅仅在一年之前，名义增速在10%以上的省份还不到50%，而现在已经有近90%的省份超过10%。
此外，2016年一季度的名义增速，其变化区间也极大。增速最高的福建，一季度增速高达32.8%，而增速最低的辽宁，则为负增长1.26%。
与之相比，今年一季度名义增速最高的安徽，增速为25.38%，而最低的是内蒙古，为7.05%。
两相比较，可以发现，较之于去年，今年各省不仅大幅重回高增长，而且这种增长的地区均衡性与稳定性都在大幅提高。
这才是一季度中国经济让人惊喜的地方，也正是基于这一点，我们才可以说，至少从分省数据上看，一季度的中国经济增长，不仅有速度，而且有质量。
如果在新常态下，能够实现有质量的高增长，那么，也意味着进入第二阶段的“中国奇迹”有了新内涵：第一阶段的中国奇迹，是规模粗放式下的高增长，而第二阶段的中国奇迹，则是质量效益下的高增长。
如果这一观察能够在后续的趋势中得到确认，那么，今年一季度极可能是“中国奇迹”由“第一阶段”向“第二阶段”转变的一个关键性时间节点。
当然，现在下结论还为时过早。但是，这并不妨碍我们对其进行大胆假设，然后再小心求证。
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“策以经世，论以明理”。面向时代、面向问题、面向未来的策论，始终是历代知识分子家国情怀中的核心关切。处于三千年未有之变局的当代中国，更是为策论工作者提供了极为开阔的舞台。本公号秉持中国立场，基于个人兴趣与能力，从策论角度，诊断时代问题，剖析中国利益，呈现中国温度。
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