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金融科技|互金平台的艰难二季度：净利下滑，逾期抬升，小微还未挑起大梁｜看财报

金融科技|互金平台的艰难二季度：净利下滑，逾期抬升，小微还未挑起大梁｜看财报
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无法置身事外 。从P2P网贷、消费贷起家的少数几家互金时代弄潮儿 ， 普遍遭遇到了经营压力 。
近日 ， 陆金所（NYSE: LU）、360数科（NASDAQ：QFIN）、乐信（NASDAQ：LX）、信也科技（NYSE：FINV）等纷纷公布二季度财报 ， 与去年同期相比 ， 这四家头部互联网金融公司净利润都出现了下滑 ， 其中有三家更是断崖式下跌 ， 它们下降的比例为37.9%、37%、5.7%、78.7% 。
资产质量也受到明显冲击 ， 这4家头部平台中 ， 有3家逾期率环比抬升明显 。
与此同时 ， 原本以C端消费信贷为核心业务的金融科技公司 ， 正在将业务重心向B端小微企业延展 。以陆金所为例 ， 今年二季度陆金所控股新增贷款达人民币1295亿元 ， 其中86.1%的季度新增借款流向小微企业主 。
可以说 ， 面对获客成本增高、居民杠杆率上升以及监管趋严等多重挑战 ， 这些公司正努力尝试服务小微、将小微企业贷市场推动为全新的利润增长点 。但是对于先天缺乏B端基因的乐信、信也科技等公司来说 ， B端市场无疑是一块难啃的骨头 。
此外 ， 与银行业相比 ， 在经济增速的整体下行、疫情冲击的相同大背景下 ， 互金公司还要叠加利率大幅压降的影响 。此前 ， 多地监管部门向辖内消费金融公司进行窗口指导 ， 要求将产品年利率降至24%以内 ， 互金公司同样受此限制 。
业绩承压、逾期率普遍抬升【金融科技|互金平台的艰难二季度：净利下滑，逾期抬升，小微还未挑起大梁｜看财报】总揽一下这四家平台第二季度营收情况 ， 陆金所营业收入最高 ， 为152.88亿元；其次为360数科 ， 营业收入为42亿元；乐信营收为24.13亿元；信也为26.7亿元 。
陆金所方面 ， 二季度营收同比增长3.1%；实现归母净利润29.09亿元 ， 同比下降39.09%——这是陆金所控股近6个季度以来首次出现增收不增利的情况 。展望全年 ， 预计全年总营业收入将同比减少0%-3% ， 在603亿元-617亿元之间；净利润同比减少20%-22% ， 在130亿元-134亿元之间 。
陆金所有两大业务板块----财富管理业务及零售信贷业务 。财报显示 ， 截至6月末 ， 公司零售借款余额同比增长9.0％ ， 达人民币6614亿元；累计借款人数同比增长17.3％ ， 达近1820万人；公司财富管理平台客户总资产同比增长2.6％至人民币4319亿元 ， 投资者12个月留存率达94.7％ 。
360数科方面 ， 多项业绩指标出现同比提升、环比走低 ， 业绩整体上延续了一季度以来的降速 。二季度营业收入41.8亿元 ， 同比增长4.5% ， 环比下降3.2%；实现净利润9.7亿元 ， 同比下降40.9% ， 环比下降1.6% 。
业务规模上 ， 二季度促成贷款982.8亿元 ， 同比增长11.1% ， 增速较一季度环比略降0.6% 。截至二季度末 ， 360数科促成的贷款余额达1504.9亿元 ， 同比增长28% ， 环比增长2.6% 。
乐信方面 ， 其二季度显示出止跌回升的势头 ， 实现营业收入24.13亿元 ， 同比减少26.2% ， 环比增长40.9%；净利润1.67亿元 ， 同比减少78.7% ， 但环比增长一倍；经调整归属于普通股东的净利润2.08亿元 ， 同比减少75.5% ， 环比增加61.2% 。
业务规模上 ， 二季度促成贷款491亿元 ， 同比减少18.9% ， 环比增长13.9%；期末贷款余额866亿元 ， 同比减少4.3% ， 环比增加3.3% 。
但乐信的坏消息是 ， 第二季度使用贷款产品的活跃用户数为610万 ， 同比减少了27.6%；使用贷款产品的新活跃用户数为90万 ， 同比减少50.2% 。
信也科技方面 ， 其二季度实现营业收入26.7亿元 ， 同比增长11.8% ， 环比增长9%；实现净利润5.9亿元 ， 同比减少5.7% ， 环比增长9.5% 。信也科技未披露Non-GAAP净利润 ， 而是披露了Non-GAAP营业利润（operating income） ， 二季度实现Non-GAAP营业利润6.8亿元 ， 同比减少6.1% ， 环比增加13.2% 。
业务规模上 ， 二季度促成贷款415亿元 ， 同比增长24.3% ， 环比增长4.5%；贷款余额564亿元 ， 同比增长43.9% ， 环比增长4.8% 。
值得注意的是 ， 这4家头部平台中 ， 有3家出现了较为明显的逾期率环比抬升 。
陆金所方面公布的数据较为详细——截至2022年6月30日 ， 陆金所促成贷款的整体30天+逾期率为3.1% ， 较一季度末的2.6%上升了0.5个百分点；无抵押贷款的30天+逾期率为3.6% ， 较一季度末的3%上升了0.6%；抵押贷款的30天+逾期率为1.4% ， 较一季度末的1%上升了0.4% 。
同期时期 ， 整体90天+逾期率为1.7% ， 较一季度末的1.4%上升了0.3%；无抵押贷款的90天+逾期率为2% ， 较一季度末的1.6%上升了0.4%；抵押贷款的30天+逾期率为0.7% ， 较一季度末的0.5%上升了0.2% 。此外 ， 其信贷减值损失二季度大幅增加了152%达到了35.13亿元 。
360数科和乐信方面 ， 在2022年上半年90天以上逾期率也出现了较大幅度的增长 ， 其中360数科由去年末的1.54%升至2.62%；乐信由去年末的1.92%升至2.63% 。也就是说 ， 超过3个月不还款的用户在迅速增加 。
华泰证券在一份研报中认为 ， 6月起 ， 随部分城市疫情封控措施放宽 ， 30天回收率较 2Q22 初的水平有所恢复 。伴随利率走低和聚焦优质客户 ， 360 数科的贷款质量或于2H22 逐步好转 ， 但恢复速度可能受疫情发展和相关管控措施的影响 。
小微信贷还未能挑起大梁此前由P2P、消费贷起家的平台们 ， 逐步开始转向小微企业贷款市场 。
360数科在二季度为小微企业提供授信49亿元；乐信促成的小微贷占比也在上升 ， 二季度乐信促成小微企业贷款54亿元 ， 占比11% ， 2021年全年 ， 乐信促成小微企业贷款153亿元 ， 占比7.2%；信也科技为小企业主促成借款金额为104亿元 ， 占二季度总促成借款金额的25.1% ， 比2021年同期增长67.7% 。
可以说 ， 被作为新的业务发力点的小微信贷 ， 目前也还未能挑起大梁 。
相对而言 ， 背靠平安集团的陆金所已经将最主要业务转向小微企业 ， 其零售信贷业务中 ， 小微信贷在新增贷款中的占比已从2018年占比不到60%上升至86.1% 。与其他平台不同 ， 陆金所开展小微信贷有着先天优势 ， 其零售信贷业务主要由旗下平安普惠经营 ， 平安普惠采取线上与线下相结合的业务模式 ， 拥有庞大的线下团队 。
值得注意的是 ， 手握网络小贷牌照的字节跳动也在今年动作频频 。
4月28日 ， 深圳市中融小额贷款有限公司（以下简称“中融小贷”）发生工商变更 ， 公司注册资本由50亿元增至90亿元 。从股权信息来看 ， 中融小贷是深圳今日头条科技有限公司旗下全资子公司 。有观点认为 ， 此轮增资主要是为了扶持抖音电商场景内的小微企业主 。
4月22日 ， 抖音平台曾发放免息券 ， 为符合条件的、处于疫情中高风险区的商户提供最高10万元免息额度 。而早在去年末 ， 字节跳动即推出了小微贷产品“放心借生意人专享” ， 该产品面向小微客群 ， 最高额度30万 ， 年利率在7.2%-18%之间 。
不过目前来看 ， 互金平台的中小企业贷款产品与商业银行相比存在着明显差异：
首先 ， 与商业银行相比 ， 互金平台的中小企业贷款产品额度明显偏低 。360数科曾在其2021年年报会议纪要中透露 ， 其中小企业贷款的平均贷款额为5万元 ， 部分达到了25万元；信也科技方面 ， 通过年报数据的计算可知其小微客户平均贷款额不到3.3万元 。相较之下 ， 商业银行的这一额度通常在50万元以上 。
其次 ， 互金平台在经营中小企业贷款产品时 ， 仍然核心采用大数据风控手段 ， 不要求抵押 。本质上是个人消费信贷风控手段的延伸 ， 这也决定了其产品形态更接近消费信贷产品 。
虽然其小微信贷额度相对较低 ， 但在资产质量普遍承压的当下 ， 大数据风控手段能否帮助互金公司度过凛冬也值得存疑 。同时 ， 未来其能否更进一步 ， 服务更多、更大规模的小微企业、提供更大额度的资金支持 ， 也考验着少数几家互金时代留下的弄潮儿 。（本文首发于钛媒体APP ， 作者｜蔡鹏程）

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