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新能源与纯电动技术|盐湖提锂的资本故事讲完了吗？( 二 )


这份研报发出后，伴随碳酸锂价格的持续提升，盐湖提锂也成为市场的关注的热点 。在7月到9月的两个月时间中，盐湖提锂龙头西藏矿业暴涨225.51%，西藏城投暴涨165.87% 。
最开始，盐湖提锂的突然崛起可以看做是一轮超级补涨行情；在受到资本聚焦后，盐湖提锂这个曾经的“价值洼地”已经成为锂电产业链最为火热的板块之一 。
02、一出要素齐备的资本故事想要讲好一个资本故事，需要具备远大的预期、合理的逻辑，以及颠覆性的创新，而盐湖提锂实则早已具备了这三重要素 。
首先，新能源时代对于锂资源的庞大需求无疑给了市场远大的预期 。尤其是如今供需不平衡之下，锂的价格疯狂上涨，俨然锂的制备就成为重中之重 。
具体而言，锂的制备大致可分为锂矿石提取、盐湖提锂和废旧电池回收三大块 。
目前来说，锂矿石仍然是主要的在产锂资源类型，2019年锂辉石对应的锂盐产量份额达55%，剩下的份额则主要被盐湖提锂瓜分，废旧电池回收占比很小 。
但从储量上看，盐湖占据全球锂资源总储量的近6成，但产出却较矿石提锂少很多，足以说明其中蕴含的预期差 。尤其在全球锂资源供需矛盾加剧的现在，盐湖提锂成了有待开发的“金矿”，潜力十足 。
其次，中国作为锂的消耗大国，“盐湖提锂”已经成为国产平替的关键 。
我国是最大的消费电子和动力电池生产基地，也是最大的锂资源消费国，占全球锂消费总量的一半以上 。但长期以来，我国锂盐上游原材料大量依赖进口的锂辉石或卤水 。据光大证券测算，2020年我国超过70%的锂盐原料来自海外 。
【新能源与纯电动技术|盐湖提锂的资本故事讲完了吗？】参考铁矿石，高度的对外依赖会使议价权削弱；而如果参考钴矿石，集中的对外依赖会存在巨大的供应链风险 。而我国本土，以盐湖卤水形式存在的锂资源占比88.32%，主要分布在青海和西藏，本身储量并不小 。在这种情况下，发展国内的盐湖提锂就成了保障新能源产业链的关键一环 。
全球锂资源储量分布极为不均，主要集中在玻利维亚、阿根廷和智利南美三国、美国和澳大利亚，中国锂资源量占全球的5.9% 。
聚焦我国锂资源储备，盐湖锂占锂资源总量约9成，青海和西藏两地盐湖卤水锂矿总查明资源储量之和为2020.88万吨，规模极大，且足以满足下游需求 。
新能源与纯电动技术|盐湖提锂的资本故事讲完了吗？
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于是，“盐湖提锂”技术自然成为我国锂资源自主替代的关键，也让其成为资本追逐的热点 。
最后则是“盐湖提锂”本身具备更显著的成本优势，具备颠覆传统锂制备的可能 。
主流碳酸锂制备方法包括硫酸法、吸附法和沉淀法等 。硫酸法适用于以锂精矿为原材料的提炼，而吸附法和沉淀法主要适用于镁锂比不同的盐湖卤水 。
相较于矿石提锂，盐湖提锂有着极大的成本优势 。据统计，矿石硫酸法提锂总成本在5.5万元每吨，而沉淀法和吸附法总成本分别为3.3和3.4万元每吨，优势显著 。
国内的盐湖，往往位于青海、西藏地区 。青海盐湖普遍资源禀赋较差，锂含量低，且与钠钾镁伴生，分离流程较长且收益较低 。而西藏地区海拔较高，生态环境脆弱，盐湖开采受限制较大 。
经过多年技术积累和资本流入，国内盐湖提锂也逐步迈入正轨，根据具体盐湖的成分差异，形成了吸附法、沉淀法、萃取法、电渗析等多种领先工艺，通过技术革新来弥补盐湖自然禀赋的缺陷 。

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