消费|2022重回消费升级消费|投稿

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图片来源@视觉中国

文丨老铁

随着宏观经济层面压力的显现，舆论中开始有一股消极的情绪，反映至消费端即消费降级思潮重新泛起，当居民对所处环境的不确定性增大时，就会削减开支，增加储蓄以抵御未来风险。
此外当我们在消费端谈论消费时，也会本能认为收入预期下降会导致消费行为的减少，而消费市场的收缩又可能使得上游企业采取降价以去库存，以此实现消费降级，甚至是通缩为主旋律的市场强化和循环。
这些就自然推导出来了消费降级的趋势，此观点特点在于逻辑上顺理成章，也一定程度上迎合了当下的社会情绪，但作为分析人员还是不能被情绪引导，要从数据和逻辑中找到真相，而不是凭直觉
在本文中，我们重点讨论以下问题：1，站在产业链的角度对2022年的消费市场有一个基本预期；2.中国当下消费市场究竟是升级还是降级？
为篇幅和表述限制，本文重点以服装行业为研究样本，主要原因为该行业数据详实，且需求又易受价格影响，更为重要的是在上一个周期内以头部企业为代表的国货品牌在该领域中开始做大，这些都有利于我们的研究。
初对行业进行研究时，感性认为是行业存在极大的下行压力，受全球货币宽松环境下的资产价格暴涨压力，纺织服装业面临着严峻的上游市场价格上涨的压力，我们整理了国内外棉花市场价格指数及价差数据情况，见下图

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全球放水以及疫情下供应链体系的混乱，棉花价格指数已接近10年新高，对于行业来说压力是显然的了，生产成本过高，利润端压力显现，但事实是如此么？

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根据wind提供数据，尽管纺织服饰行业在2020年后遭遇了比较明显的下行压力，但如果从较长周期去看，在疫情期间表现又不是过于突兀，大致延续了18年后行业的走势，净利趋势性下跌同时毛利率大致稳定。即便在2020年受疫情影响，需求端受到极大冲击，彼时毛利率和利润率都遭受了明显冲击，但此情景在2021年后又旋即好转。
换句话说，经历2021年冲击之后，纺织服装行业在2021年大概率是处于一个明显的回调周期的，这可能出乎很多的意料，在一个消费日渐下行环境下，作为价格敏感型的服装行业怎会独善其身？
为验证此结论，我们从女装中找线索，见下图：