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投稿|9年亏掉44亿，抗癌神药故事不好讲( 四 )


在进入医保大幅降价后 ， 各家PD-1产品的销售额开始出现严重分化 。信达生物的PD-1产品达伯舒2021年上半年收入大幅增长101% ， 至18.54亿元；百济神州的PD-1产品销售额同比2020年增长56% ， 约16.21亿元 。
君实生物的PD-1特瑞普利单抗的销售额却锐减近六成 ， 较2020年的10.03亿元减少至4.12亿元 。
投稿|9年亏掉44亿，抗癌神药故事不好讲
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对此君实生物也承认：“2021年是公司商业化团队较为动荡的一年 。”公开信息显示 ， 自2021年至今的15个月内 ， 段鑫、钱巍、褚楠这三位负责PD-1商业化的君实高管相继离职 。
对此 ， 医药投资人士表示：“商业化能力是0到1的差距 ， 这个坎不是谁都能迈的过去 ， 而且也只有在特殊环境条件下才有可能 。”
构成君实生物2021年40亿元营收的除了抗肿瘤药物外 ， 剩下90%的营收都来自技术许可和特许权收入 ， 2021年共取得技术许可和特许权使用收入33.41亿 。
这笔技术授权收入主要来自“出海产品”埃特司韦单抗 ， 不过它并非是君实生物独家研发产品 ， 这是一款单克隆中和抗体 ， 由君实生物和中科院微生物所共同开发 ， 治疗和预防新冠肺炎 。
君实生物通过将这款药授权给药企礼来 ， 2021年获得了高达23.65亿元的技术许可及特许权收入 。但值得注意的是 ， 由于对奥密克戎变异株无效 ， 美国曾终止该中和抗体的分发 ， 最终又恢复了 。
在2021年的财报中 ， 君实生物并未披露这款产品在海外具体的销售金额 。
目前 ， 君实生物又将重点放在了新冠口服药VV116上 。
这款新冠口服特效药是由中国科学院上海药物研究所、中国科学院武汉病毒研究所、中国科学院新疆理化技术研究所、中国科学院中亚药物研发中心/中乌医药科技城、旺山旺水和君实生物共同研发 。目前已进入临床三期 。
如果成功 ， 或许能成为君实生物一个有力的利润增长点 。
对于一家创新药企来说 ， 公司价值是研发驱动的 ， 市值高不高 ， 是看未来管线的品种 。
离开君实生物的陈博 ， 不仅在短短4年时间又做出了一家上市公司康诺亚 ， 公司研发管线包括胃癌等肿瘤药物和自身免疫领域 ， 9个品种其中5个处于临床 。
进展最快的核心产品是针对过敏性疾病的白介素4受体亚基(IL-4Rα)抑制剂CM310 ， 将于2022年启动III期临床试验 ， 并有望于2023年提交新药上市申请（NDA） 。
而君实生物除了PD-1傍身外 ， 迟迟未能推出重磅产品 ， 如今核心产品PD-1特瑞普利单抗销售额也出现大幅下滑 ， 太需要一个新的故事了 。

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