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投稿|名创优品回港上市, ＂最牛十元店＂还有新故事吗?( 三 )


然而，名创优品在国内的营收增长正在不断收缩 。据其财报显示，2021年前三季度其国内营收分别为17.9亿元，19.5亿元，20.3亿元，同比增长率分别为74.8%，43.0%，17.9% 。
在「不二研究」看来，名创优品“百国千亿万店”的目标短期内难以实现，尽管2021年三季度国外业务取得高增长，但国外疫情反复是的国外线下店的发展变数重重 。目前国内业务的增速又在不断下滑，目前名创优品迫切需要的是找到第二增长曲线 。
寻路第二增长曲线潮玩，是名创优品对于第二增长曲线给出的答案 。
2020年12月，名创优品推出了潮玩品牌TOPTOY，定位于“亚洲潮玩集合点”，首家门店于2020年12月18日在广州正佳广场开出全球首店，面积超400㎡，拥有超4000个SKU，汇集Hello Kitty、漫威、迪士尼、DC、火影忍者等IP及潮玩品牌 。
投稿|名创优品回港上市, ＂最牛十元店＂还有新故事吗?
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图源@TOPTOY亚洲潮玩集合官微
截至2021年9月30日，TOPTOY门店数累计72家，单季度门店数净增39家，其中梦工厂店9家，集合店63家 。
据财报显示，2021年Q3单季度TOPTOY实现营收1.09亿元，首次突破亿元，环比增长64% 。
据艾媒咨询数据显示，2020年全球潮玩产业规模达到1493 亿元，同比增长19.7%；同年中国潮玩市场规模达到295亿元，同比增长44% 。预计到2023年的中国潮玩市场的规模将达到575亿元 。
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但是，「不二研究」认为，名创优品想要在潮玩市场持续发力，有一座名唤“自有IP”的大山是其短时间内难以跨过的 。
潮玩市场的核心在于渠道和IP，对于坐拥5000家门店的名创优品而言，渠道优势已不言而喻 。
但是，与泡泡玛特以自有IP为主的经营模式不同，TOP TOY在推出原创IP产品同时，目前仍以外采与合作IP的潮玩为主流，品牌外采与原创产品的比例约为7:3，吸纳更多国际知名潮玩产品与IP，更倾向于“百货模式” 。
这就使得TOPTOY的自有IP成为了其弱项 。在竞争激烈的潮玩赛道，泡泡玛特，52Toys、十二栋文化、酷乐潮玩等竞争者不断厮杀，IP授权是很难被垄断的，TOPTOY的百货模式难以构筑竞争壁垒，能否持续存活就难说了 。
在「不二研究」看来，目前潮玩市场空间较大，但竞争也很激烈，TOPTOY的“百货模式”或许能助其在前期快速扩张，但仅有30%的原创比例使其竞争壁垒过低，扩张到一定程度后自有IP的薄弱很容易便会使其被竞争者超越，在这样的激烈竞争下，留给TOPTOY自有IP的时间不多了 。
潮玩or出海，谁是突围“利器”？目前的名创优品，似乎正在遭遇成长的阵痛与瓶颈 。
营收增速不断下降，开店速度放缓，国内营收增速也在不断下降 。瓶颈中的名创优品，如何才能自救？
出海和潮玩是其为自己想出的办法，但也都存在困惑 。
出海，名创优品2021年第三季度海外营收的增速高达78%，且海外门店的毛利率显著高于国内门店，但目前海外疫情反复，出海的不确定性短期内较强，名创优品只能将出海作为长期突破的路径 。
潮玩，目前来看TOPTOY扩张迅猛，品牌外采与原创产品7：3比例的“百货模式”为其短期内带来了快速增长，但自有IP的弱项为未来扩张带来了不确定性 。

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