投资|致GP：家族办公室不等于LP，更不是“傻钱”( 二 )
然而，无论IR接触的是家办的CIO，还是分析师，都要搞清楚人家在家办中的影响能力如何，汇报对象是谁 。如果GP想找家办募资，主管合伙人不出现，却只有IR出现，那么它的募资大概率是无法成功的 。
因为在我们看来，投资和募资是不可分割的一部分，如果GP想找家办募资，一定要找投资团队和IR一起来沟通 。头部GP的合伙人或投资团队更懂家办的心理，与家办沟通得也更频繁；不过，有些头部GP却非常傲娇，觉得自己不缺钱，懒得和“非头部”家办交流；而大部分腰部GP却不懂家办的心理 。
02、家办为什么投GP？在布局股权投资时，家办通常会选择两种方式，其中一种是作为LP投GP 。
GP需要搞清楚，家办与其它LP的区别 。
LP分为几类：一类是养老基金、捐赠基金等机构型LP，一类是家办等私人型LP，一类是FOF 。
机构型LP追求稳健，多会进行全资产、全区域布局，不太关注资产到底要做什么，最重要的是稳健和安全，因此更愿意配置大型PE、并购基金；
FOF的任务与职责是投GP，为了提升自身业绩，会做更多合投和S基金；
而家办的股权投资比较灵活，因为家办没有投资任务，不一定要追逐风口，从而获得更高的财务回报，而是更多希望了解整个市场在发生什么 。
GP需要搞清楚，作为LP，家办投资GP的核心诉求是什么？是财务回报？还是合投机会？亦或是与其它LP更熟络？
我们家办投GP和直投的比例约为2:8 。20年前，我们开始投资一批欧美大型PE和并购基金，发现只能得到财务回报 。后来，我们进行了复盘和反思，发现盲目追求big name并不能带来实质的效果，双方更像是一种互不打扰的状态 。当时，为了更多参与项目，我们选择了硅谷的early stage VC 。我们告诉他们优秀项目的后续轮次我们可以参与，与他们一起耐心陪伴企业成长 。这种参与感不仅是与GP绑定，更是让他们看到在同一个项目里，我们能发挥和他们不同的价值 。
在选择GP时，我们的家办通常会考虑以下几点：
首先，我们并不在意一家GP的回报是25%还是20%，因为财务回报只是一个基础而已，我们更在意的是GP的独特定位是什么？
与头部GP相比的优势是什么？专业能力如何？对细分行业的了解程度如何？对市场定价、估值等有何见解？
【投资|致GP：家族办公室不等于LP，更不是“傻钱”】第二，我们会关注GP的组织架构 。
比如，GP的投委会由谁组成，投委会成员是否常去一线调研；再比如，GP的组织结构是怎样的，投前、投后的人数规模如何，能给被投企业提供怎样的赋能与帮助 。大部分家办并不在乎GP说了多少漂亮话，更在乎GP能为被投企业带来什么帮助，GP对被投企业负责，就是对LP最大的负责 。
第三，我们会关注GP的组织管理能力 。
比如，GP是否给年轻人足够的晋升空间，是否有分享精神，是否能兑现承诺 。
第四，我们会关注GP创始人的参与度、快速学习与更新迭代的能力 。
不在一线的创始人，是否愿意交权，是否愿意培养接班人 。
然而，当下有些GP自命不凡，非常玻璃心，接受不了批评和意见，结果失去了自我反思和迭代的能力 。
时代在变，每一代人能抓住的机遇都不同，平等交流更能体现包容和进步 。
第五，GP在项目中有多大的话语权 。
股权比例能看出一部分，但项目在不同阶段的需求不一样，通常他们会记住有重大贡献或影响的投资人，我们更欣赏能被项目创始人认可并反哺的GP 。
第六，GP是否坦诚，能够反思和总结 。
许多GP非常敏感，拒绝讲自己失败的项目，只讲投成功了哪些项目 。我们当然希望项目都能有百倍成长，但事实上这样的项目凤毛麟角 。如果不是天使投资，家办很难用一个百倍项目去掩盖9个失败的项目 。毕竟投错或错过很正常，家办对是GP有一定的容错率的，所以希望GP能放下思想的包袱，鼓足勇气，和家办一起反思投资失败或错过的得与失 。
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