投资|致GP:家族办公室不等于LP,更不是“傻钱”( 三 )
第七,GP是否知道该家办需要什么,是否能帮助或补足家办专业能力或资源上的不足 。
有时,GP不要过于计较家办是否会投你这期基金,毕竟了解和考察需要一段时间;也不要计较他们第一次投了多少钱,这并不代表他们的预算 。家办更倾向于从项目开始合作,在合作中我们能直接看到GP对于项目的理解,以及双方的风格能否一起工作 。
03、家办为什么做直投?家办布局股权投资的另一种方式是直投 。据我观察,一个家办的规模越大,涉及的产业越多,越倾向于做直投,而不是投GP 。
因为对家办而言,只投GP,约等于坐在家中等收钱,无法真正参与和接触项目,这对自身成长而言并不是一件好事 。
那么,家办做直投的优势是什么?
首先,大部分家办的钱是Long Money,因而不会有5+2的退出期限限制,因而更敢于投资一些GP不敢投资的项目 。
举个例子,现在许多GP都在投消费赛道,因为GP觉得消费项目增长很快,而且投资之后,后续会有人接盘,退出方式较为灵活 。但是,中国其实非常缺少硬件和软件,很多投资人认为软件和硬件产业的投资时间周期很长,没有耐心去等待 。而家办的钱是Long Money,更希望通过投资能真正改变某些行业的发展,因此也更敢于投资那些财务投资人不敢投资的行业 。
除此之外,多数GP都有退出期限限制,甚至某些GP为了募资,把被投企业当作棋子来冲业绩,而非真正对企业负责 。
有个词叫“造风口”,比如A是一家企业的早期投资人,于是便组一个局,定好B轮、C轮、D轮谁来领投 。投资人为了自身能获得更多收益,拼命催促企业发展,于是找到接盘侠,从而功成名退,企业后续业务发展如何,他再也不会关心 。
其次,家办投资一家企业,就会对其负责,会为企业提供更多对家族背后对产业资源、业务合作等,这些都是GP无法提供的 。
当然,有些GP可能会质疑家办做直投不够专业 。
但其实,多数家办都会养一个团队来做直投,直投团队的成员也多从产业或GP中来,就人员配置方面,双方并无差别 。而且一些GP中优秀的人如果得不到晋升,无法施展自己的才华,会很愿意跳出来 。更何况,家办给他的赋能,会比GP给予的赋能多很多 。GP只能给钱和常常无法兑现的carry,而家办除了给钱以外,背后的各种资源会对专业人士形成很大的吸引力 。
水下项目并不那么容易就能找到并投进去,这时看的是你能为项目提供什么价值,是别人无法提供的,如技术、资本和市场等 。在这方面,家办往往能更耐心地进行业务协同,所以与其说是专业性不如说是互相成就 。
在项目来源方面,首先,家办是个很团结的群体,今天你推个项目给我,明天我和你分享另一个好的项目;其次,在产业中发现上下游的机会,即便有的家办属于纯财务投资,他们也会和其它投资人一样天天做行研、看项目 。
所以,GP质疑家办直投不够专业时,不妨先看看自身是否冲锋在一线,是否了解别人的专业性 。或许我们都需要反思,今天的我们比昨天进步了吗?
注:文章系作者本人观点,内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 。
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