投稿|百度又被打回原型了？投稿|百度|财报

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文 | 好看商业，作者｜周一围，编辑｜安心

【投稿|百度又被打回原型了？】百度Q2财报多项数据超预期，但这似乎并不能满足市场的胃口。
财报显示，百度Q2营收313.5亿元人民币，同比增20% ，高于市场预期的309.2亿元。
第二季度调整后营业利润为56.5亿元，超市场预期的42.3亿元；二季度经调整每ADS利润15.41元人民币，超市场预估的13.04元。

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百度业绩主要来自两个大的部分：其一，百度核心，包括广告业务（搜索/信息流广告）和创新业务（智能云/DuerOS 小度音箱/阿波罗等）；其二，爱奇艺业务，包括会员、广告与版权转授权等。
在第二季度，百度核心收入240亿元，同比增长27%；其中，广告业务收入190亿元，同比增长18%；非广告业务收入50亿元，同比增长80% 。
百度创新业务收入大增主要受智能云和其它业务的驱动。百度Q2来自爱奇艺的收入为76亿元，同比增幅3% 。
百度预计，今年三季度营收将介于306亿元—335亿元人民币之间，同比增幅在8%—19% ，其中百度核心收入预计将同比增长9%—20% 。
百度还称，受疫情影响，公司业务预期仍存在较大不确定性。
8月12日盘前，百度财报发布后，美股股价开盘跌超3% ，最终以跌3.23%收盘。
实际上，今年2月下旬以来，百度股价就进入了下跌通道，从354美元的高点跌至目前的157美元，目前几乎回到了去年底开始的那轮上涨的起点。

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百度最近一年股价走势
今年2月9日，百度股价突破300美元，总市值重新回到1000亿美元大关。但3月份又开始下跌，今天基本被打回了原型。是资本市场薄情还是百度变了？
Q2财报的利空与亮点百度二季度的业绩，核心业务整体看动能不足，增长不够强劲；下个季度增速大概率放缓。
今年第一季度，百度核心业务整体收入 204 亿，同比增长 34% ，位于百度给出的同比增26%-39%的指引顶端。
第二季度，百度核心营收 240 亿元，同比增长 27% ，处在该季度营收指引（同比增20%—33%）的中间，小幅高于市场预期。
广告业务是百度业绩的基本盘，今年前两个季度，广告业务在百度核心营收中占比分别达79.5%和79.1% 。
但二季度的广告业务同比增长为18% ，增速低于一季度的27% 。
而从百度对Q3的业绩指引看，广告业务增速将进一步放缓。
百度预计，第三季度百度核心营收同比增幅只有 9%-20% ，大幅低于二季度的实际增速 27% 。因为广告业务是百度核心主要营收来源，而且下半年是营收旺季，这个指引意味着，百度对广告业务的信心不足。