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投稿|台积电市值超腾讯、阿里：互联网不香了？( 二 )


在A股，据数据宝统计，2月8日——8月13日半导体板块平均上涨65% 。
兴业证券曾判断，芯片缺货可能还会持续一年以上，因此，对应的晶圆制造和上游的半导体设备将会明显受益，国内的中芯国际、华虹半导体、华润微、北方华创、华峰测控、至纯科技等公司景气度仍将继续提升 。
国内芯片概念股业绩和股价飙升背后，除了芯片市场需求强劲，还有政府大力发展国产的决心和支持 。
比如，2020年8月，国务院发布《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，其中提到要大力支持集成电路产业和软件产业的高质量发展 。
中国是全球最大的半导体消费市场，但芯片自给率仍需提高 。IC Insights预测，2023年国内芯片市场规模将达2290亿美元，而自给率约不足20% 。因此，芯片的国产替代空间巨大 。
在全球各国都在轰轰烈烈推进清洁能源替代传统化石能源的背景下，新能源概念股也在资本市场持续火爆 。
在A股，宁德时代上市三年，股价上涨20倍，目前市盈率172倍；另一新能源巨头比亚迪市值正逼近万亿元大关，最新市盈率192倍 。
即便市值高企，仍有人愿意给出更高价 。比如，中信建投近日给出比亚迪1.5万亿的目标市值，较当前市值还能涨70% 。而中信证券8月份的研报维持宁德时代“买入”评级，目标价754元，意味着股价至少还有50%的上涨空间 。
但面对如此乐观的预测，已经有人感到“泡沫”的存在，惊呼这已经到了“市梦率”的水平 。
互联网/消费巨头为何失宠？在资本市场享受高市盈率甚至市梦率，曾经是互联网公司、消费白马股的待遇 。
上世纪90年代，全世界都在欢呼互联网时代来了 。那时候，Amazon、eBay、阿里巴巴、腾讯等一大批互联网公司横空出世 。资本市场扔掉传统的估值工具，双手为互联网公司奉上高市盈率甚至市梦率 。
就中国互联网公司来说，流量红利见顶意味着消费互联网的高增长结束了 。监管的收紧又带来高度不确定性 。
8月18日，腾讯总裁刘炽平在二季度财报后的电话会中表示，互联网监管收紧是全球趋势，目前中国互联网监管相对而言比较松，但在收紧，相信未来还会有更多的监管措施出台 。
尤其今年以来，国内监管层在未成年人保护、文化监管、保护个人数据安全、互联网反垄断等多个方面密集出台更高要求和政策 。互联网企业的税后优惠也可能面临调整 。
重拳整治下的互联网行业一片哀嚎，中概股也变成了“中丐股” 。
据《财经》对247家中概股的统计，去年12月31日，其总市值为2.27万亿美元；至今年8月16日收盘，他们的总市值只剩下1.7万亿美元，意味着大半年蒸发了5700亿美元，跌幅25.1% 。
以腾讯为例，今年上半年，腾讯营收2735.62亿元，同比增长23%；净利润920.3亿元，同比增长49% 。
可见，腾讯虽然增速趋缓，但业绩基本面仍然稳定 。
但今年上半年，腾讯股价却从2月份高点773.9港元，跌至目前的最低419.2港元，跌幅超45% 。
目前腾讯市盈率18倍，为近5年来最低水平 。
近日，摩根士丹利、高盛、大和证券、国信证券等多家投行仍维持腾讯的“买入”评级，目标价在700港元+ 。
中长期来看，腾讯依然是优质投资标的 。值得一提的是，中国股神段永平近期在股票社区透露自己买入了腾讯，“再跌再多买些” 。
再看贵州茅台 。2020年，贵州茅台是A股市值增长冠军，一年涨幅85% 。截至8月18日，茅台在盘中跌至1600元，较2月创下的历史高位2608.59元已下跌约38％ 。
投稿|台积电市值超腾讯、阿里：互联网不香了？

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