投稿|告别百草味一年半，好想你退回步履维艰的大单品时代( 二 )
从本次财报来看，好想你在报告期内共计以集中竞价交易方式回购5698.7182万股，就像它所说，公司的回购确实未低于下限也未超过上限，但中小股东们的抱怨之声，时至今日依旧在各大股吧中回荡不息 。
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是减负还是自毁长城？主动卖出业绩“顶梁柱”导致业绩下滑，紧接着又是一波虎头蛇尾的减持操作，好想你的种种举动实在难以让投资者继续欢欣鼓舞 。如今，他们开始质疑好想你的改革动作——卖掉百草味对好想你来说究竟是减负+聚焦主业，还是某种意义上的自毁长城？
要回答这个问题，首先我们需要将时间拨回到十年前——好想你上市后的那段日子里 。
作为老牌食品企业，好想你在2011年上市前就坚守品牌战略，上市后亦然 。一直以来，它主打专卖店渠道和高端红枣礼品模式，借助对旗下枣类产品的精工包装、品牌推广，成功在送礼场景占据了一席之地，并通过这一业务模式赚得盆满钵满 。
然而，聚焦高端客群意味着好想你错过了潜力巨大的普通消费者群体，增长速度逐渐受限 。再加上2012年后受政策影响，“三公消费”不再盛行，好想你的红枣+礼品战略遇上瓶颈，不仅年收入增速降至1.28%，还在2015年出现了首次亏损 。
面对如此困境，百草味开始在其他领域另寻出路，而百草味就是它搬来的救兵 。
2016年，好想你以9.6亿元收购了百草味母公司——杭州赫姆斯食品有限公司100%股权，随后几年间，好想你的业绩就仿佛坐上火箭般一路飞升 。根据历年财报数据显示，2016-2019年，好想你的营收从20.72亿元增至50.23亿元，净利润则从3927.24万元增至1.71亿元 。
好想你的业绩之所以能够突飞猛进，百草味功不可没 。2017-2019年，百草味为好想你带来的营收分别为30.78亿元、38.88亿元和49.97亿元，分别占当年营收的75%、78%和84%；此外，关掉所有门店坚决转型线上的百草味也给好想你的多渠道建设带来了不小助力 。
当然，百草味也从这笔交易中获利颇丰——借助好想你原本拥有的大量线下渠道以及高效的供应链，百草味旗下产品得以渗入各类夫妻店、老婆店，多款产品实现爆红，其品牌价值也从2016年的9.6亿元一路升至2020年的49.53亿元，增长幅度超过400% 。
然而，这样一份极有价值的资产却在2020年2月被好想你卖给了百事公司，休闲零食赛道上“两强联手”的美好故事终究是告一段落了 。在那份收购公告中，好想你表示，公司接下来会“回归主业”，聚焦原有的红枣相关业务 。
超级大单品的故事，还能讲多久？对于好想你而言，卖掉百草味无疑是艰难的决定——毕竟，红枣在整个休闲零食市场上只占很小一部分，即便是在这条赛道上做到极致，好想你的市值也很难与零食巨头们比肩 。一个例子是，截至6月15日收盘，好想你的市值仅为53.12亿元，而三只松鼠则为192.56亿元 。
再者，好想你目前并不是红枣市场上唯一的霸主，和田玉枣、楼兰红枣等传统品牌一向是其有力竞争对手，此外，三只松鼠、良品铺子向红枣市场的进军同样会对其业务造成影响，甚至连百草味自身都可能会对好想你造成冲击——在被出售之前，百草味旗下诞生过不少红枣爆品，归于百事旗下之后，它势必会成为好想你新的强力对手之一 。
实际上，好想你自己对于这一战略似乎都顾虑重重 。一个典型的例子是，2020年下半年，它并未公开宣布投资红枣业务，反倒是把珍贵的资金用在了理财（2020年6月9日公告，拟使用自有闲置资金19亿元购买理财产品，最高不超过39亿元）和认购私募资金（2020年8月5日公告，将使用自有资金认缴出资人民币2亿元参与认购私募股权份额）上 。
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