制造业|立讯青黄不接时制造业|苹果|供应链|投稿

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图片来源@视觉中国

文丨巨潮商业评论，作者丨荆玉，编辑丨杨旭然

苹果公司与中国果链龙头立讯精密（SZ：002475）的股价表现，已经陷入到“冰火两重天”的尴尬当中。
不仅是与自己的大客户的股价表现相形见绌，立讯精密陷入泥沼中的股价走势，甚至已经无法与歌尔股份（SZ：002241）相提并论。
股价表现陷入泥潭的另一边，有关其正面消息却从未间断：半年报业绩的上涨、iPhone13代工的消息、以及关于苹果大赚特赚的业绩表现。
作为大客户，苹果发布的2021财年第三季度（今年4-6月）财报大超市场预期。数据显示，苹果营收同比增长36% ，实现净利润217.44亿美元，同比大增超9成。在今年8月的《财富》世界500强榜单中，其被评为成为全球最赚钱的公司。
反观立讯，其2021年半年报显示，上半年公司营收增长32% ，净利润30.9亿，同比增长21.73% 。截至半年报发布，立讯的股价今年以来已经下跌了31% 。伴随着下跌，一些新的“鬼故事”又再次传来——质量不好被大客户退货，等等。

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立讯精密股价表现（2021年1月至今）
实际上，立讯的半年报并未超出预期的利空。可以看到，尽管部分AirPods耳机业务被苹果转移给了对手，且面临员工成本上涨、越南工厂因疫情停工等不利因素，立讯仍然实现了超20%的净利润增长，研发投入、在建工程和物料的准备也在持续增加。
只不过，当下的立讯精密正处于其业绩青黄不接的阶段：传统的消费电子业务增长趋于稳定，而汽车互联产品及精密组件、苹果手机组装业务仍在逐步放量当中。要重回高速增长，仍然需要一段时间。
好在立讯从未停下增长的步伐，即便看起来没有那么快。
01、“鬼故事”还未结束立讯精密是“鬼故事”的受害者之一。
由于苹果对其供应商有着较为严格的保密要求，果链企业一般对其获得或者失去苹果某项业务的消息讳莫如深。

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保密协议的要求，给了很多“鬼故事”发挥的空间，也不断撩拨和牵动着投资者的情绪。尤其在股价下行期，传言更是漫天飞舞，而企业几乎完全不能做出任何回应。
典型的案例就是欧菲光。自2020年下半年，伴随着股价一路下滑，欧菲光被踢出果链的消息就流传市场，但直到2021年3月欧菲光才正式通告“特定客户业务发生重大变化” ，承认与苹果合作破裂。整个事件历时半年多，让不少投资者对此“心有余悸” ，对于果链企业的质疑不断累积。