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《股市进阶之道》读书笔记

五天时间啃完一本四百多页的书，收获颇丰！
幸运的我在开始接触投资的时候就是接触的价值投资，记得在学习的时候就立志要多读相关书籍提高自己的知识面。结果到现在才完完整整啃完一本书的自己也是拖延癌晚期患者。
这本书有点烧脑，如果是没有接触过投资的人估计是看不懂的，所以还是建议有一定的基础和投资框架的人看比较好。
一：这本书在说什么？
这本书主要分为三个部分：第一，建立正确的投资价值观。第二，掌握企业价值分析的方法，第三，理解市场定价的内在特质和规律。
二：作者细部说了什么？怎么说的？
建立正确的投资价值观，从客观上认识投资这件事情。股市应该是门槛最低也是最高的市场，低是因为凡是年满18周岁的公民都可以开户并且参与交易，高是因为想要在股市里面赚钱是非常困难的一件事。毕竟我们流行的是“七亏二平一赚”。很多人视股市为洪水猛兽，主要都是被身边人误导了的。很多时候我们觉得得安全其实并不是真正的安全。
从小我们对把钱存银行作为最安全的财富积累途径，只要自己努力多挣一点多花一点就可以积累自己的财富了。事实上真的如此吗？其实我们都没有看到身边有一个叫做通货膨胀的小怪兽一直在啃噬我们的财富，大学时间3块钱一碗的砂锅米线，现在要十五块钱一碗，十年涨了5倍。而这是在我们不知不觉间就发生了的。所以我一直觉得未知才是最大的风险。
普通人能够投资吗？我想我的答案是肯定的，本书的作者也给出了同样的答案。也许有人会觉得我们没有什么内幕消息，没有各种爸爸给我们提供雄厚的资金，对各种专业名词也是两眼一抹黑我们怎么才能保证自己能在投资中获利而不是踩坑呢？其实我觉得个人有个人的优势吧，我们也不需要和那些所谓的投资大神做比，上市企业的信息其实大部分都是披露了的，在网上简单就可以查到，没有雄厚的资金可以一点一点慢慢地积累，没有专业知识也可以通过学习得到。关键是需要我们去行动，不管是理解市场也好，学习交易也好，最重要的是要有动力，自己要去做。
还有重要的一点是守住自己的优势，守住自己的能力范围！控制住自己的贪欲！
掌握企业价值分析的方法，书中主要从现金流折现法和ROE分析法来教大家如何从财务和公司经营性质和所在行业等各方面来对公司价值做估值。
DCF三要素：经营存续期，现金创造力以及经营周期定位。
我们说不以盈利为目的公司都是在耍流氓，这里应该说是不应真金白银进口袋的公司都是在耍流氓。股票代码背后是一个真真实实存在的公司，那我们在投资股票的时候其实也就是在投资这家公司。所以这家公司到底是做什么的，它的历史，它所存在的意义以及它现在的发展阶段和它未来的发展预期都是与我们实实在在有关系的。
作为普通人我们没有机构那么雄厚的资本，所以在投资的时候选择一个好的公司有价值的公司就尤为重要。
市场的本质是供需，商业的本质是竞争，投资的本质是前瞻
深刻理解市场以及商业的本质是我们投资需要做的第一件事情。作者也市场供需的各种态势，以及高价值企业的各种特征给了我们很好地启示。
商业价值首先需要具有现实或者潜在的巨大社会价值，而且这种社会价值还必须能够以货币化的形式反馈到业务所有者，最后其依然处于长期大发展的初中期，业务空间远没有饱和。
找到这样的行业是第一步，接下来我们需要找到符合这个行的公司，以及建立自己的投资逻辑。我理解的投资逻辑就是为什么要投资这件公司：行业前景，公司本身的分析以及不可复制市场经济定位都是非常重要的理由。也是自己能在面对波动时的参照标准，是我们的锚。
行业公司找到以后就是等待与守候啦，有点像猎人的感觉。就是一家好的公司我们也需要在合适的时机介入才能获得好的结果。而做价值投资最重要的应该就是耐心和等待了。其实我觉得这对自己来说反而是一件好事，毕竟自己是一个有点懒癌的人，要是让我随时精神紧绷地去盯住盘面上花花绿绿的线条和数字，估计迟早精神崩溃。
守候的时候我们需要注意哪些东西呢？1，企业经营特性分析（高利润低周转，低利润高周转，杠杆型）2，财务指标与业务定性相结合，也就是定量与定性分析相结合 ，3，警惕对公司可能产生重大影响的业务特征（比如大客户大订单，公司利润靠投资拉动，子公司过多，业务和产品非常冷门，难以了解虚实，经营过程中变量过多，公司竞争力靠技术，但技术更新又慢，周期性很强等）4， 关注公司的成长是靠内在驱动还是外在驱动。
梳理逻辑和测试内在弹性，也就是给出自己对公司前景的大致估计。
学会逆向思考，行为总会留下痕迹，不合理的行为也总会有不合理的解释。
主观与客观的因素，业绩调节的小把戏（收入调节，虚构收入，利润调节，费用资本化等等），这些都可以结合公司的年报，研报以及公告等信息找到一些可观察的蛛丝马迹。
宁可错“杀”一千，不能放过一个。
总结：对象，时机，力度是投资重要的三要素。我理解得就是好公司，好时机和好仓位。
要不要听市场的声音？
如果市场的声音是指各种纷繁的新闻热点，板块潮流，股评杂谈之类的话，那么确实没有必要理睬。但如果我们将实际定价作为一种具有集体智慧的判断结果，那么不但需要倾听和观察，而且还需要思考。原因很简单，我们的投资最终需要通过股价来实现。
理解市场我感觉更多是尊重规律，认识客观事实，同时也要承认股市是人参与最多的地方之一，人性对市场的影响也是非常大的。记得以前在小熊老师见面会的时候老师说过，股价的波动其实大部分就是人心的波动。
尽管我们知道市场是有规律可行的，知道是有周期性的，知道冬天到了，春天一定也不会远了。夏天到了，接下来就是秋天了。但如果坚持过冬天不被冻死，以及如何不被夏天热死却是很难实现的事情。
这本书说得有道理吗？
以我浅薄的投资知识面来说，这本书中大部分是我认可的道理，我觉得按照书中的框架和细节去分析公司的，虽然不一定会达到很高的程度，但我想对于理性的思考确实非常的有帮助的。
这本书与我有什么关系？
一年前开始学习理财投资， 系统学习了基金，股票和保险等各种知识。也进行了投资实践，但在过程中还是有很多迷茫和不确定，对公司的深入思考还是非常的不足。感觉自己有了大致的方向也掌握了大致的方法，但是在细节和框架部分还是过于教条。读这本书让我更加发现了自己的缺陷以及以后需要学习和发展的方向。
对我以后深入地去分析和研究公司也提供了很好地方向，方式和方法。
总之是一本让人受益匪浅的好书。
【《股市进阶之道》读书笔记】以后还会时不时地翻阅学习直到可以形成自己的投资框架。

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