消费|牙博士渴望走出象牙塔( 三 )
美国人对牙齿的厚爱早已形成了一种文化，更把牙齿整洁看做是社交礼仪的重要部分 。美国家长从宝宝长出第一颗牙齿后就要给他们刷牙 。
美国民众普遍养成半年洗一次牙的习惯 。在牙具上，不仅要求牙刷质量要好、刷毛够劲，还要定期更换刷头，定期看牙医，检查牙齿是否健康 。美国人平均每年在牙齿保健上的花销折合人民币7000-10000元 。
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而随着国内消费结构的迭代升级，消费模式逐步向“高端化”、“个性化”、“小众化”、“服务化”转变，中国的医疗保健服务市场也在持续向好，这自然也给予口腔行业以信心支撑 。数据显示：中国的医疗保健支出由2015年的4.1万亿元增加至2020年的7.2万亿元，复合年增长率高达12.0% 。预计未来几年这个数字将持续快速上升 。根据灼识咨询报告，中国的医疗保健总支出到2030年将达17.8万亿元以上 。同时，根据灼识咨询报告，中国的人均医疗保健支出已由2015年约2913元迅速增长至2020年约5024元，复合年增长率为11.5% 。
越来越多的中国消费者逐步接受了“武装到牙齿”的生活理念，对牙齿的护理越来越看重，不少护齿小工具也开始进入家庭生活 。比如冲牙器（水牙线）已成为不少家庭必备的卫生用品 。这一细节便意味着，国内口腔服务市场存在着巨大潜力和广阔商机 。
牙博士走不出华东抓住口腔市场这一大型风口，牙博士的口腔服务收入不断提升：2018年-2021年上半年，公司分别实现营收6.32亿元、8.71亿元、8.35亿元和5.07亿元，2020年受疫情影响，客流量下滑导致营收同比略降，2021年上半年恢复明显 。
据其招股书显示：公司的收入主要来自于种植服务、正畸服务及综合口腔服务三个部分 。种植服务的收入由2018年的2.54亿元增长至2020年的3.56亿元；正畸服务收入也由2018年的1.62亿元增至2020年的2.08亿元；综合口腔服务的收入由2018年的2.16亿元增长至2020年的2.71亿元 。
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由于医疗服务行业的公司前期投入较大，往往需要一段时间才能凸显效益 。2018年，牙博士录得经调整后净亏损390万元，2019年、2020年以及2021年上半年均实现盈利，分别录得经调整净利润2360万、8530万和6160万元 。
“看牙贵”似乎已经成为大多数人的共识，而从公司的角度来看，无论是牙科耗材企业还是口腔诊所也确实都有较高的毛利率 。据招股书显示，2018年至2020年以及2021年上半年，牙博士毛利率分别为52.7%、53.8%、55.5%和54.7% 。这似乎也让坊间盛传的“一口大白牙，一辆小宝马”有了数据支撑 。
尽管牙博士的营收和净利润的增长较为稳健，但从收入的地区分布来看，当前公司的营业收入全部来自于华东地区 。公司共在7个城市拥有31家口腔服务机构，主要分布在苏州、南京、上海和温州等华东地区 。在江苏省，公司收入由2018年的5.44亿元增加至2020年的6.47亿元 。尽管收入占比有所下降，由2018年的84.7%跌至2020年的77.25%，但依然是收入大头 。其他地区收入由2018年的9678万元增至2020年的1.88亿元，收入占比由2018年的15.3%增至22.5% 。
有媒体指出：“牙博士过于依赖华东地区的业务”，有圈内人则毫不客气地使用了“偏安一隅”一词 。
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