锐客网

  1. 首页 > 睿知 > >

债券投资的优点和缺点 债券是什么

生活知识睿知

本文首发于微信官方账号“量子熊猫” 。欢迎获取更多信息 。
微信官方账号还可以访问投资书籍、行业研究报告、巴菲特1957年至2020年致股东的中英文书信集等 。
整个系列的投资工具可分为以下几类:
目前，股票的基金部分已经完成 。具体可参考基金投资三部曲精华总结(推荐收藏) 。
本文是债券投资系列的精华集锦 。详情请点击阅读:
1.如何正确认识和投资债券(上)——开启债券的正确投资之路 。
2.如何正确理解和投资债券(中)-债券的购买方法和配置思路 。
3.如何正确认识和投资债券(下)——目前债券的投资机会有哪些？
债券的性质以及债券的收益和风险 。01什么是债券？
事实上，债券可以简单地称为借条 。发债人(比如政府或企业)需要钱的时候，就和大家打欠条 。借据上写明了借款金额、利息、还款计划等 。这些内容将在达成协议后固定下来 。
所以债券也被称为固定收益证券 。
根据向你借钱的主体，还定义了债券的种类，如:
国家找你借钱，这是国债 。
地方政府借钱，也就是地方债 。
当一个公司向你借钱时，它是公司债务 。
虽然债券的票息收益率是固定的，但实际上债券的收益率并不局限于票息，在利率波动的影响下，收益率会有波动 。
投资得好，可以获得超额收益，甚至可以超过很多人的股票收益 。
02债券收益率
债券的收益率分为两部分:票面收益率和资本利得 。
如果债券购买后长期持有直至到期，那么收益将是固定的票面利息 。
如果债券因资金需求需要在购买中途兑现，那么债券的价格会有一定的波动，一般有两种方式:折价卖出和加价卖出 。
比如2010年，你买了一万元10年期国债，票面利率是3%，每年付息，十年后还本金 。
而在购买后的第三年，由于缺钱，你想卖掉债券变现，那么你可能会遇到以下两种情况:
打折出售
如果，你买了债券之后，央行加息，把后续十年期国债的利率提高到3.5%，那么大家更愿意买3.5%利率的债券 。
意味着你手里3%利率的债券需要贴现后才能卖出 。
多少折扣？只有当折扣与利率为3.5%的债券收益率相同时，才会有人愿意购买 。
和前面的例子一样，如果按3%的利率计算，接收方的收益是:10000 * 3% * 7年= 2100元 。
如果按照3.5%的利率计算，接收人的收益为:10000*3.5%*7年=2450元 。
比之前高2450-2100 = 350元 。
350元是你需要支付的折价，所以你只能以9650元卖出这1万元债券，相当于损失了350元的收益 。
你相应的收益变成了:
900元-350元=550元 。
三年期收益率从9%降至5.5% 。
以更高的价格出售
【债券投资的优点和缺点 债券是什么】你买了债券之后，央行降息，新的债券利率下调到2.5% 。那么你手中3%息票债券的增持就变成了:
10000 2100-(10000*2.5%*7)=10350元 。
你对应的收入就变成了:900元350元=1250元 。
三年期收益率从9%提高到12.5% 。
上面的例子告诉我们一个债券定价的基本规律:债券的价格随着市场的利率而变化 。
利率上升，债券价值下降，利率下降，债券价值上升 。
所以，如果投资的债券不是一直持有到到期，收益也不是固定的 。虽然本金和利息是固定的，但债券的价格会随着利率而波动 。
随着利率的波动，这部分收益也叫资本利得或资本损失 。
03债券的风险
债券风险主要有两种，即利率风险和违约风险 。
利率风险
上面例子中提到的债券价格随利率波动，这就是所谓的利率风险 。一般来说，购买的债券期限越长，利率风险就越大 。
违约风险
从字面上看，如果债券发行人违约，就是违约风险 。
不同主体的违约风险也不同 。
国债、地方债等收益只受市场利率影响，不受信用影响，统称为利率债 。
但是，公司不一样 。公司风险很大 。如果破产了，钱可能就浪费了 。
因此，企业债的利率一般高于利率债，相当于在国债无风险利率的基础上增加了风险利率 。
利率取决于不同公司的信用 。
这种受利率和信用双重影响的信用债券统称为信用债 。
债券发行时，会要求信用机构进行信用评级，提醒债券购买者风险 。
信用评级是根据债券的违约概率来划分的 。高评级的债券，如AAA和AA，风险较低，而其他评级的债券，如BBB，BB甚至C，风险较高 。
虽然债券违约风险较小，但一般投资者还是有必要避开信用等级不好的信用债，优先选择利率债和AAA级信用债 。毕竟本金的安全是第一位的 。
债券体量很大，但流动性主要集中在国债和金融债上，信用债流动性不好 。一般来说，投资者在购买债券时，应优先考虑流动性好的债券 。
债券的购买方式和配置方式01中国国债历史收益
从中债三大主要指数来看，都是稳中有升，偶有回调，但幅度都不大 。如果与沪深300指数相比，波动几乎可以忽略不计 。
虽然债券回报率比股票低，但还是很可观的 。
2007年至2018年，债券年均收益率为4.62%，其中利率债为4.61%，信用债为5.45% 。
需要注意的是，如果第一年为负，第二年往往会大幅反弹，收益率会很高，也就是说你可以通过择时获得某些年份的超额收益 。
比如利率债等无风险资产，2008年、2014年、2018年的收益分别高达14.89%、11.23%、9.63% 。
2008年和2018年甚至远超同期沪深300指数-67.18%和-25.31%的收益 。
如果同时配置债券和股票，也可以对冲风险，因为股市好的时候，买债券的人少 。股市不好的时候，资金会流向债券、黄金等安全资产来对冲风险 。
因此，建议以投资组合的形式同时配置股票和债券，通过债券对冲股票风险，平滑收益，实现长期稳定 。
02债券购买方式
债券的购买方式一般有三种:直接购买债券、购买债券基金、购买国债期货 。
直购债券是指在债券市场直接购买，但直购对个人投资者有一定的限制 。
买债券基金和买股票基金是一样的，相当于通过基金公司间接买债券 。这也是最值得推荐的债券投资方式，主要有三大优势:
优点:可以通过债券基金投资更多种类的债券，同时规避个人购买单一信用债的风险 。
优点:债券基金的流动性比债券好 。债券基金相当于拥有了一个随时可以买入和赎回的资金池，而债券只有找到交易对手后才能交易 。
3.优点:个人买债券不能加杠杆放大收益，但基金公司可以适当加杠杆放大收益 。
缺点:买债券基金需要交管理费 。
国债风险大，不适合普通投资者，建议先买债券基金 。
和股票基金一样，债券基金也可以分为主动型基金和被动型指数基金 。主动型基金通过基金经理的主动管理来追求高于行业平均水平的回报，而被动型基金主要是跟踪相应的指数来寻求行业平均回报 。
纯债券基金是主动型基金，只能投资债券，按债券投资的久期可分为中长期债券基金和短期债券基金 。
混合型债券基金是一种主动型基金，既可以投资债券，也可以投资部分股票 。
指数基金是近几年设立和发行的，目的是跟踪债券综合指数的收益，属于纯债基金的范畴 。
指数基金的优势在于手续费低于主动债券基金 。对于一般投资者来说，可以根据自己的需求进行选择 。我一般更喜欢主动型基金 。
债券基金的选择比股票基金更随意 。一般选择大型基金公司，大型基金 。
03债券应该如何分配？
按比例，年轻人建议多配置股票和基金，少配置债券 。
建议老年人多配置债券，股票和基金的比例少一些 。
可以按照100-年龄:年龄的比例配置股票和基金，也可以随着风险偏好做适当调整 。
现阶段购买债券的机会现阶段中国国债利率大概率会继续下跌，对应当前中国国债价格会上涨 。
与其他主要经济体相比，中国10年期国债收益率在3.19%左右，远超其他国家 。
中这些国家的国债可以看作是安全资产但与中国相比国债收益率要高得多 。
从经济学角度来看，作为两种安全资产，收益率如此大的差异是不可持续的，未来收益率必然会逐渐收敛 。
而且从长期来看，考虑到世界各国的情况，利率并不具备上行的条件 。
首先，长期来看，全世界的利率都在逐渐下降 。目前由于全球经济疲软，通过印钞机持续刺激经济还是足够的 。长期来看，不具备利率上升的条件 。
其次，欧美等发达国家政府债务负担沉重，不加息空，只能不断降息，或者长期保持零利率(如日本)，通过货币贬值来减轻债务压力 。
中国国债收益率将逐渐向低利率靠近 。
一般来说，短期来看，债券可能存在一些波动因素，随着未来利率的下行，现有债券的价格将会上涨 。目前配置债券作为长期安全资产的收益还是比较可观的，同时可以对冲股市风险 。
以上是债券投资三篇文章的总结 。希望大家都能得到满意的回报 。
可以去微信官方账号，后面会有更多投资相关的精彩内容推送 。

    推荐阅读


    上一篇：山药可以和虾一起吃吗

    下一篇：小孩鼻涕多怎么办 宝宝有点流鼻涕怎么办