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冠超市和永辉哪个大 永辉超市怎么样

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01还记得昨天的辉煌吗——一种激进前卫的商业模式
1995年12月，福州的一家小超市开张了 。当时的老板张轩松并不知道，二十多年后，他将在中国的商业超市中占据一席之地 。
1971年，张轩松出生于福建福州 。高中没读完，他就向亲朋好友借钱批发啤酒 。创业后，张轩松的商业敏锐性开始逐渐显现；不同于别人开店等人批发啤酒的做法，他提出了“送货上门，上门服务”，这在当时的福州是一种新颖前卫的营销方式；现在，传统商场在没落，各大电商在做的事情，说到底只是送货上门 。
永辉官网数据显示，截至2021年6月1日，永辉超市在全国已开设1028家门店，覆盖29个省份，实现了一至六线城市全覆盖，并持续培育五大核心，包括福建(153家)、重庆(145家)、四川(100家)、安徽(73家)、北京(45家) 。
永辉目前包括云巢、云创、尚云和云锦 。
云巢是集团目前的核心业务，包括传统的永辉超市、bravo精品超市和mini超市；
云主要涵盖了永辉尚超业务之外的几乎所有新业务探索 。值得一提的是，云创股权收回20年后，线上家居模式取得了很大的增长 。2020年，永辉线上销售额达104.5亿元，同比增长198%，营收占比10% 。在21世纪的Q1，网络销售额达到36.7亿元，同比增长75.6%，占比13.3% 。曾经被抛弃的云创，现在似乎成了永辉的救命稻草 。
涉及永辉的食品供应链建设，包括直采、自有品牌建设、色鲜代工；
云是永辉的金融业务 。
目前公司的战略没有犯任何错误，但是为什么现在这么累？
可能一方面是拼养战创造规模效应，扩张模式是多开连锁超市；另一方面，它是“被迫”吃碗里的，看锅里的，它吸取了所有的教训 。
02在风暴中倒下的大象——财务数据变脸
以前，大象总是在暴风雨中倒下，狼、虎、豹包围着它们，内忧外患，难以解决 。随着股价从20年4月的最高价11.07每股一路下跌，腰斩的价格透露出投资者失去的信心，这一切似乎都有了端倪 。
纵观近一年来各大证券公司发布的永辉研究报告可以发现，中国银河和天风证券在2011年4、5月份对永辉进行了降级，而永辉困局的背后，是整个传统零售行业的困局 。
2020年，永辉的营收规模虽然增长了9.8%，但比往年放缓更多，成本增长远高于营收增长，以至于净利润增速大幅下滑，进而扣非母净利润5.8亿元，同比下降45.35%，更加低迷；
细看2020年的财务报表，最大的问题出在第四季度，其中归母净利润为-2.34亿元，同比下滑1021.21%；
经历了一个艰难的冬天，永辉的业绩是否迎来了春暖花开？
答案是没有 。2021年一季度，永辉超市实现营业总收入263.34亿元，同比下降9.99%，净利润2300万元，同比下降98.51%；
毋庸置疑，新零售带来了行业的变革，永辉也在尝试通过供应链涉足互联网，以挽救困局；然而，过去的疫情红利、线上线下社区团购等新零售业态在2011年第一季度挤压了永辉的营收，永辉不再光芒四射；目前相对于盈利，永辉现阶段的目标大概应该是先不亏 。
00%是萧何，失败是萧何——前期业绩的来源
如果你想在永辉的发展中看到它衰落的原因，你应该回到更早的时代 。
保鲜是永辉最大的特点 。过去，永辉抓住机遇，以福建为生鲜大本营，与多家优质供应商建立了稳固的供应链体系 。它大胆布局了保鲜的原点，长期保持保鲜损失率在5%以下，这是永辉的竞争力 。就20年的报告来看，永辉还是继承了这一点 。
凭借生鲜的核心优势和差异化竞争优势，即使生鲜业务毛利较低，但廉价优质的生鲜带动了其他食品产品的销售，让永辉不断开店，到2019年新增规模达到205家；
但到了2020年，伴随着疫情和各种复杂因素，新店数量下降到了107家 。截至目前，新店较2020年底仅11家，2021年已过去近一半；开店速度的大幅放缓，意味着白马股原本的业绩已经没有高速路支撑业绩；
生鲜是永辉的特色，带动永辉把店开出福建 。但由于过度依赖生鲜(生鲜占营收近一半)，永辉的门店净利润较低，要靠规模扩张来维持好看的业绩 。所以各大电商进驻社区超市后，永辉也是无可奈何 。
04屋外风雨，屋内雨——转型不成功，外面打不过 。
至于竞争对手，在中国尚超的榜单上，隶属于阿里系的大润发显然是浓墨重彩的一笔 。我们把高辛零售(HK06808)的走势图拉出来和永辉对比，可以看到两家公司在走势上有很大的相似性；然而，高辛零售的财务报表显示出与永辉完全不同的欣欣向荣的形象 。
高趋势图
永辉图表
辛声明
细看阿里系的高辛，ROE从2016年的11.2%增长到2021年的12.1%，毛利率26.2%，净利润率3.2%；另一方面，永辉ROE从2016年的9.3%到2021年的1.3%，毛利率20.6%，净利润率-0.1%，是一个赚不到钱的业务；再看PE，高辛16.39的数值在永辉200多的数字面前不值一提；这就不难理解为什么永辉的走法如此不尽如人意了 。
【冠超市和永辉哪个大 永辉超市怎么样】此外，永辉的竞争对手不仅仅是传统超市，还有互联网巨头布局的其他社区团购，包括美团、拼多多、JD.COM、盒马、饿了么等，以及即将在美国上市的每日优鲜和丁咚杂货购物 。以互联网巨头的激烈竞争和烧钱习惯来说，可以称之为降维打击 。
永辉的没落早有端倪，永辉也不是没有寻求突破 。
从永辉的发展历程来看，云创涵盖了永辉除超市业务之外的所有新业务探索 。2015年，云创推出永辉生活APP，并在上海开设首家“永辉生活店” 。2017年11月，《超级物种》出现 。2018年，56个超级物种布局10个城市，422家永辉生活店开业 。
这里不得不穿插一些创始人张哥哥的八卦 。董事长张轩松和哥哥张轩宁分分合合，哥哥显然对新零售业态更有激情 。2015年云创孵化后，超级物种、永辉生活商店、永辉生活APP成功问世 。
但从2016年到2019年，云创的净利润一直为负，年年烧钱；由此，2018年12月，日益分裂的两兄弟解除一致行动关系，云创20%的股份转让给张选宁，正式脱离上市公司主体 。去云创化工一定程度上提升了永辉的业绩 。
云创为应对盒马鲜生等新业态而建立的超级物种，吸引了腾讯入股 。可惜的是，18年不仅没有完成百店计划，如今的超级物种几乎销声匿迹，就连永辉的财报也没有看到它的身影 。
同年12月，第一家永辉mini成立，取代被云创抢走的永辉生活店 。2019年新增迷你店573家；但是，很明显mini也没有成功 。2021年一季度，报纸显示只有70家，步消失的超级物种和永辉生活店的后尘 。
这期间迷你店和生活店并存，永辉购物APP和永辉生活APP齐头并进，各种业务重叠影响公司进度 。这些都需要整理 。
2020年7月，云创回归上市公司主体 。
两位创始人关于家对家和店对店业务的分歧，疫情过后似乎已经不需要回答了 。综合来看，张轩松董事长的到家业务思路似乎更符合时代要求，这可能也是永辉时隔近两年再次拥抱云创的原因 。
从永辉前两年还算好看的报表来看，大力扩张门店对业绩有明显的提振作用，但不难看出门店增速高于利润增速，步子迈得太大容易变得不稳；
现在张氏兄弟也看到了繁荣背后的危机 。一旦无法维持门店的持续增长，业绩也会停滞不前，更何况近几年出现的竞争对手都急于蚕食这个大市场 。
在之前超级物种终结、永辉mini被封杀的战绩下，今年五一，永辉第一家由大本营福建开的老店转型而来的仓储式超市低调开业 。显然，这一次，商业业态的新尝试节省了更多的钱 。不知道永辉是在栽了很多跟头之后才学会低价试点的，还是因为股份回购大，业绩不好才小范围铺开的 。
说到底，永辉只是被时代潮流束缚的一员 。它不是失败者，它在积极地做出改变 。就像自行车共享一样，资本的战争一旦开始，就永远不会停止 。我们只是时代一切的见证者 。
05公司回购，股东增持，机构却在跑路 。
2020-2021年对于永辉来说无疑是一个转折点 。6月8日，董事长张轩松拟在未来6个月内增持公司股份1.5-3亿元，在过去6个月增持1.5亿股的基础上；然而，即使是增持和回购也难掩颓势 。
2020年二季度，全国社保基金117集团默默减持200万股，三季度末退出前十大股东名单 。
无独有偶，兴全旗下两只基金兴全趋势和兴全视界也在大举减持 。截至2021年一季度，兴全视界已退出前十大股东名单，兴全趋势减仓仍在继续 。
永辉能否回归白马，未来两三年市场会给出合理的答案 。云创的回归能否给永辉带来新的活力，我们拭目以待 。
(提示:本文提及的上市公司仅为个人观点，不构成投资建议)
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