笔者研究新三板多年 。为什么现在只讨论挂牌新三板的意义？原因有几个:一个是几个相处的比较好的公司都在准备IPO ， 一个是有朋友问我:他的公司应该挂新三板吗？挂牌新三板有什么意义？
【新三板挂牌对企业的好处 为什么叫三板】我曾经在《从社会效益的角度看新三板》、《从一个具体案例谈企业在新三板上市的好处》、《发展新三板市场降低企业杠杆率》中提到过企业上市对社会和企业自身的立竿见影的作用 。今天我就根据几位即将IPO的新三板公司董事的意愿 ， 来谈谈新三板的意义(因为他们即将离开这个市场 ， 也许能得到一些真实的信息) 。特别声明:本文观点仅限于当前市场观点 。随着未来新三板独立市场的建成 ， 企业挂牌新三板的意义将更加深远 。
第一 ， 新三板是一个缓冲站 。
很多在新三板挂牌的公司在挂牌前都引入了投资机构 ， 与投资机构签订的协议对登陆资本市场有明确的时间要求 。前几年IPO暂停 ， 新三板全国扩容给了这些企业和投资机构一个缓冲的机会——挂牌新三板 。毕竟新三板是全国市场 。登陆新三板后 ， 新三板企业和投资机构可以松一口气了 。企业不再被投资机构逼上市 ， 投资机构也不再被背后的LP逼上市 。从减少社会矛盾的角度来说 ， 新三板市场成为了企业的缓冲站 。
第二 ， 新三板是宣传站 。
新三板挂牌是企业很好的宣传工具 。企业上市后 ， 政府愿意扶持 ， 银行愿意贷款 ， 供应商愿意赊销 ， 员工更加努力 ， 最重要的是 ， 客户对公司更有信心 。不少新三板企业得到了上市公司或产业资本的青睐 ， 成为上市公司或产业资本的控股子公司 。新三板市场已经成为中国资本市场最大的M&A池 。新三板市场成为了企业的宣传站 ， 不仅是企业产品的宣传站 ， 也是企业自身的宣传站 。
第三 ， 新三板是加油站 。
对于一些想进入a股市场实现更大股东价值的新三板挂牌公司来说 ， 新三板市场就是他们的加油站 。最近听一家计划IPO的新三板公司董事长说:“非常感谢新三板市场便捷的融资机制和市场化的监管氛围 。他们从去年挂牌新三板至今已经融资4次 ， 融资金额超过4亿元(不含对赌 ， 市盈率不低) ， 极大地支持了公司业务的发展 。他们准备在明年IPO前再做一只基金 ， 这样就可以轻装上阵排队了 。新三板成为他们进一步冲击更高资本市场的加油站和中转站 。”对于新三板企业来说 ， 新三板市场不仅给了他们急需的资金(物质加油) ， 也给了他们规范的资本运作意识和思维(精神加油) ， 这也是为什么新三板的挂牌公司登陆a股的时间比其他公司要短的原因 。
第四 ， 新三板是温暖的港湾 。
对于筹划IPO的新三板企业来说 ， 新三板市场永远是他们温暖的港湾和坚强的后盾 。如果IPO成功 ， 新三板企业将离开新三板市场 ， 去更高的资本市场展翅高飞 。万一未能冲击IPO成功 ， 新三板企业可以回归新三板市场 ， 以免像其他企业一样走到破产的边缘 。此外 ， 笔者建议成功登陆a股的新三板企业要“吃水不忘挖井人” ， 时刻记住自己的娘家 ， 通过将子公司送上新三板或收购新三板企业的方式 ， “常回家看看” ， 回报娘家 。
新三板企业登陆a股 ， 对于股转系统来说 ， 既难过又高兴 。一方面 ， 对于新三板市场来说 ， 培养一批优质企业离开可能会不舒服；但从中国整个资本市场来看 ， 股转系统会向a股市场输送这么多治理规范、业绩优秀、成长性好的新兴企业 ， 新三板市场应该是高兴的 。另外 ， 随着越来越多的优质新三板公司报IPO ， 用脚投票 ， 股转系统会着急 ， 想办法加快完善新三板市场的发行和交易机制 ， 抓紧时间建设新三板市场 。从这个角度来说 ， 大量优质公司报IPO是一件幸事 ， 因为这可能是新三板市场的底部 。
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