投稿|以锂电池为名，一场疑窦丛生的重组( 三 )
高工产研锂电研究所（GGII）发布的相关数据显示，在2016年至2019年全球锂电池企业出货量排名中，比克动力稳居前十名 。另有公开的产业研报资料显示，截至目前，装载比克动力电池的新能源汽车已经超过了20万辆 。
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03 “两难”相遇，彼此救赎？在锂电行业近十年的高成长通道中，比克动力其实一直颇受资本市场的青睐 。
2017年，长信科技曾动念以67.5亿元的高价收购比克动力75%的股权 。但鉴于当时监管政策尚不明朗，双方最终抱憾而归 。对于这段未能达成的姻缘，长信科技曾表示，只要政策允许便会立即重启收购计划 。2018年，中利集团加入了追慕者的行列，表示打算拿出100亿元来收购比克动力的控制权 。
然而，都是因为与收购相关的政策不明朗，上述两项交易至今均未能变成现实 。但值得提及的是，截至目前，在比克动力的23名股东中，除了第一大股东深圳比克持股比例29.14%外，长信科技、中利集团分别持有比克动力11.65%和8.29%的股权 。
令人唏嘘的是，曾经风光无限的比克动力，在登陆资本市场的道路上却是一波三折，此前已经两度冲击A股上市，但都以失败告终 。2019年，比克动力还身陷“连环债” 。
公开资料显示，2019年，受新能源汽车购车补贴退坡导致新能源汽车装机量大幅下滑影响，加上众泰汽车、华泰汽车逾期未付货款，导致比克动力现金流紧张；比克动力又因此拖欠其锂电池材料供应商近7亿元的债款 。
今年以来，比克动力的债务尽管有所缓解，但由于目前仍有较大资本性支出及大额应收账款回收的不确定性，比克动力经营资金仍较为紧张 。11月24日公布的重组预案披露，2019年至2021年前9个月，比克动力营业收入分别为13.83亿元、15.64亿元和16.9亿元，归母净利润分别为-7.68亿元、-10亿元、-736.28万元，累计亏损达17.76亿元；同时，比克动力尚有大额未清偿债务，部分债务已经逾期，且存在银行账户被冻结情形 。
12月2日晚间，长信科技发布公告称，公司与比克电池签订了一份股权转让及债权债务抵消协议 。协议内容的大意是，因比克动力2018年未实现业绩承诺，比克动力的控股股东比克电池需补偿长信科技1.155亿元，而目前公司仅收到业绩补偿款800万元 。于是双方商定，根据比克动力102.5亿元的估值，将剩余业绩补偿款1.075亿元调整为股份补偿 。
正是鉴于比克动力的营业能力和债务诉讼等诸多方面的问题，上交所在11月28日发出的问询函中提出了不同的意见 。
比克动力到底价值几何？长信科技在上述债权债务抵消协议中给出了超100亿的估值，但质疑的声浪不绝于耳 。动力电池业界的多位专业人士在与市界交流时认为，曾经风光无两的比克动力“现在除了剩下一栋楼，似乎已经没有什么优势可言” 。
如果按照比克动力的股东中利集团的持股数额来匡算，比克动力被估值100亿确实有些“虚高” 。公开数据资料显示，中利集团持有比克动力8.2927%的股权，对应的股权账面余额为3.88亿元 。若依此推算，比克动力目前的估值也仅为50亿元左右 。
尽管如此，新力金融依然对比克动力满怀希望 。
在全球锂电市场保持高景气的氛围之下，除了宁德时代等赛道巨头持续在全供应链加码外，跨界进入锂电市场的案例屡见不鲜 。
国际能源署预判，到2030年，仅靠现有和在建的锂矿生产项目，全球将出现约50%的锂需求缺口 。
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