投稿|留给浑水做空的中概股“不多了”
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图片来源@视觉中国
文 | 道总有理浑水终于又出手了 ， 这次并不意外的瞄准了贝壳找房 。
本月16日浑水发布针对贝壳的做空报告 ， 认为贝壳2021年第二季度至第三季度的新房总交易额（GTV）被夸大了126% ， 由此产生的佣金收入也夸大了约77%-96% ， 同时还质疑其向投资者报告的交易量、门店数量和代理商数量与现实存在差异 。
不过 ， 很快贝壳找房就反击回去 ， 直接讽刺浑水对中国的房产交易行业缺乏基本认知 ， 才出了这么一份不专业的做空报告 。
自从成功“击杀”瑞幸咖啡之后 ， 浑水做空中概股的报告质量似乎直线下滑 ， 尤其是这次做空贝壳 ， 仅用一个自行编写的外部数据抓取程序（爬虫）获取数据源 ， 就在此基础上做出所有的推断 ， 不但确如贝壳所说“对复杂的国内房产交易缺乏基本认知” ， 也说明浑水对中概股也越来越看不透了 。
浑水这次的目标贝壳 ， 股价自2月以来累计暴跌超73% ， 总市值已经蒸发超4300亿元 。此时做空 ， 明显不是浑水以往的风格 ， 很有“再小的蚊子也是肉”的窘迫感 ， 着实让人摸不着头脑 。
“消失”的中概股巨头2010年 ， 浑水诞生当日 ， 卡尔森·布洛克把枪口对准了东方纸业 ， 发布了一份长达39页的东方纸业做空报告 ， 报告导致东方纸业当周的股价暴跌50% 。或许是受首战大捷的影响 ， 浑水自此对中概股一直“青睐有加” 。
据公开资料显示 ， 成立以来 ， 浑水共做空近四十家上市公司 ， 其中连同这次的贝壳找房 ， 中概股共有19家 。
很多人仍对浑水做空瑞幸咖啡印象深刻 ， 作为近几年打破最快上市记录的“独角兽” ， 瑞幸咖啡上市首日开盘一度上涨超过50％ ， 三季度报公布时 ， 虽然净利润亏损达5.32亿元 ， 可股价还是暴涨了25.44% 。这样一家“蒸蒸日上”的明星企业 ， 被浑水一击即中 ， 被迫承认财务造假 ， 而浑水也再次续写了它的做空“神话” 。
2019年11月至次年1月 ， 瑞幸股价从18美元震荡上涨至36美元附近 ， 此时 ， 浑水进场 ， 高调发布做空报告 ， 但今年以来 ， 贝壳的股价已经累计下跌超70% 。不在较高时做空反而在低谷出击 ， 浑水的举动有些令人匪夷所思 。
纵观浑水做空的中概股 ， 其中大部分都是所在行业的龙头或头部企业 ， 如新东方、安踏、分众传媒、爱奇艺等 ， 这类企业的股票通常具备巨大的下跌空间 。
而今年留给浑水做空的中概股 ， 明显减少了 。
7月23日 ， “双减”文件正式落地 ， 当晚好未来、高途、新东方股价“腰斩” ， 跌幅均超 50% ， 据不完全统计 ， 教育股市值蒸发总额超 191 亿美元 ， 折合为 1240 亿人民币 。尤其是好未来 ， 双减落地之前 ， 浑水曾经多次做空好未来 ， 好未来都成功地抵挡住了 ， 但它也没想到如今整个教育行业的明星企业“全军覆没” 。
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