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新三板最新交易规则详细介绍 什么叫新三板

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来源:中国证券报
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【新三板最新交易规则详细介绍 什么叫新三板】全国股转公司根据新三板公司的特点，在选择层交易制度的具体设计过程中充分论证了相关交易要素，设计了一套适合选择层的规则和指标，在减少市场非理性波动的同时兼顾了价格发现效率 。为了保证选股的流动性，促进价格的有效形成，选股的交易制度与基础股、创新股有较大区别，个别制度安排也与沪深主板、科技创新板有所不同 。中国证券报采访人员根据全国中小企业股份转让系统股票交易规则，选取了投资者在交易精选股票时应注意的十点，并进行解读 。
◆要点一:精选股票采用连续竞价交易，区别于基础层和创新层(可采用做市或集合竞价交易)，与沪深股市接轨 。
◆解读:连续竞价是指连续逐笔撮合买卖申报的竞价方式 。交易以价格优先、时间优先为原则 。这种方式一方面兼具交易效率和定价效率；另一方面，在沪深股市已经实践多年，可以降低投资者的学习成本 。
◆要点二:所选层交易首日不设涨跌幅限制，但若盘中股价较当日开盘价上涨或下跌30%或60%以上，股票将临时停牌10分钟 。
◆解读:精选股票公开发行后，进入二级市场交易 。他们从一级市场到二级市场，从部分参与认购的投资者到整个市场的投资者，都要经历一个价格博弈 。交易首日没有涨跌幅限制，有利于市场价格发现 。支撑个股的临时停牌机制，主要是为了避免股价快速非理性波动造成的市场恐慌和盲目交易，给市场一定的冷静期 。
◆要点三:所选股票除交易首日外，任何时候均实行涨跌幅限制，涨跌幅限制范围为前收盘价的30% 。
◆解读:主要是防止价格极端异常 。
◆要点四:投资者通过涨跌停板委托或市价委托买卖选定的股票 。申报数量起点为100股，不要求整数倍 。一次卖出不超过100股 。比如支持101股和102股的申报 。如果剩下的99股一次性卖出 。
◆解读:改革前，投资者单笔申报最低数量为1000股 。改革后，单笔申报起点降低至100股，取消了最低交易单位要求，并放开了单笔申报数量应为100股整数倍的限制，有助于降低投资者的单笔交易成本 。
◆要点五:连续竞价阶段，设定所选股票的申报价格区间 。申报买入价不得高于基准买入价的105%，申报卖出价不得低于基准卖出价的95%，并实时动态调整 。按照交易对手最优价、我方最优价、最新成交价、前收盘价的顺序获取基准价 。当基准价低于2元时，允许投资者以基准价上下浮动0.1元作为申报有效价格区间 。需要提醒的是，包括申报有效价格区间和涨跌幅度在内的边界价格的计算，并不是按照四舍五入原则自动进位，而是按照“下限向上，上限向下”的原则取0.01元 。例如，如果所选层中股票A的前收盘价为10.55元/股，那么当日股票A的最高限价为10.55× (1.30%) = 13.715元，最高限价为10.55×(1-30%)=7.385元 。此时符合规则要求的涨停价应为13.71元/股，涨停价应为7.385元 。
◆解读:一方面增强了股票日内价格的连续性，另一方面避免了市场投机或交易变化引起的价格瞬间剧烈波动 。
◆要点6:所选股票在支持场内原有限价申报的基础上，新增支持四类市价申报，包括我方最佳、交易对手最佳、最佳5档即时平仓盈余取消、最佳5档及时平仓盈余转让价格申报 。
◆解读:市价单在沪深股市已经实行多年，可以方便投资者交易，提高市场交易效率 。
◆要点七:根据规定，单笔申报数量不低于10万股或者交易金额不低于100万元的股票交易，可以进行大宗交易 。成交价格区间为前收盘价上下30% 。大宗交易的收盘确认时间为每个交易日的15:00至15:30，但投资者可以从9:15开始提交委托 。
◆解读:新三板市场的大宗交易门槛略低于主板，因为新三板公司的股本低于上市公司，过高的门槛不利于满足投资者对大宗交易的需求，这与新三板市场创新创业型中小企业的定位相匹配 。缩小大宗交易价格区间，可以避免大宗交易价格与日内价格出现较大偏差，防控异常交易风险 。
◆第八点:全国股转系统接受涨跌幅限制申报的时间为每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00；接受市价申报的时间为每个交易日的9:30至11:30、13:00至14:57 。每个交易日9:20至9:25、14:57至15:00，交易主机不接受撤销申报；在接受申报的其他时间内，未完成的申报可以撤销 。
◆要点九:所选股票的市场信息与投资者最常见、最熟悉的股市信息基本一致 。有一点特别的是，一旦在集合竞价期间，投资者之间的订单没有到达，价格没有交叉，就没有参考价格可以透露 。这时候新三板的股票行情会在下单本上揭示最好档的买卖价格和数量，买一和卖一位置上显示的价格是不一样的 。
◆要点10:目前精选股票市场刷新频率为6秒，略低于主板市场 。
◆解读:建议投资者在参与交易的过程中，根据近期交易情况合理确定委托价格，避免报价偏差过大 。据了解，下一步，全国股转公司将视市场准备情况，增加市场发行频率，扩大交易信息容量 。(吴可仁)
编辑:黄浩

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