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表外理财是什么鬼？ 表外理财

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表外融资(表外融资是什么鬼？)
今天“央行将表外理财纳入MPA体系监管”的消息被刷屏，很多朋友茫然地问:表外理财和MPA是什么鬼？
正好 ， 老唐的《手把手教你看财务报告2》里有两段就涉及到这个知识 。直接摘录的是两个原创 。哦耶！
这里面涉及到一些术语，在书上这一段之前已经提到过，这里没有之前的文章 ， 有点突兀 。就凑合吧 。
金融产品
银行还有一个类似存款的重要负债来源:理财产品 。有些理财产品会体现在资产负债表上，有些则不会 。是否体现为银行负债，要看银行是否承担风险 。简单来说，就是看银行能不能保本这个理财 。
如果实施保本 ， 无论是保本固定收益型还是保本浮动收益型，银行都要承担理财产品的风险，需要计入资产负债表 。表中具体科目各家银行不一样 。如中国工商银行、中国农业银行将保本理财资金纳入“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债”；直接纳入“吸收客户存款”的建设银行、交通银行、兴业银行、中信银行、平安银行、北京银行、南京银行；宁波银行、浦发银行、华夏银行将其归为“其他负债”；其他银行的信息披露稍差，分类没有列明 。
截至2015年底，上市银行发行了约4万亿保本理财产品和14.5万亿非保本理财产品 。前三名分别是工商银行、招商银行、建设银行，其中招商银行不仅是全国第二大 ， 而且独特之处在于几乎全部为非保本产品 。
理论上，被称为“表外理财”的非保本理财产品不需要承担理财本息的风险，只需要承担代理费或手续费等中间收入，不需要计入银行的资产负债表 。但本行仍会在财务报告附注中将其作为“理财产品”进行披露，并将其作为“未纳入合并财务报表范围的结构化主体享有的权益”予以包含 。如工商银行2015年财务报告第280~282页(附录101~103)附注4、第46项 。
起初，银行的理财产品主要投资于同业拆借和债券 。它的诞生背景是因为银行间市场实现利率市场化较早(1997年)，利率高于银行存款 。但是，个人存款不能直接参与银行间市场交易 。货币基金和债券基金发现了这种无风险利差，于是将资金卖给个人，再将资金投入银行间市?。袢∥薹缦绽?。提取管理费后，他们将剩余收益分配给基金持有人 。当基金的行为对银行存款构成威胁时，银行干脆发行自己的理财产品来对抗基金对存款的分流 。
但是，理财产品和基金在对存款的争夺中走了两条完全不同的道路 。是基金的约定管理费(或收益子账户) 。投资收益中除去管理费或子账户，剩下的归基金所有人，符合代客理财的定义 。而银行则走上了约定收益率的道路，剩下的全部归银行所有 。沿着这条路，本应由资金所有者承担、享受收益的理财产品，却被扭曲成了刚兑债，更像是一种高息吸存的手段，这也为很多银行埋下了纠纷的种子 。
由于银行明示或暗示的承诺和约定的收益率，资金所有者没有动力去关心资金的投向 。银行承担的是固定风险(只是本金和约定收益的交换) ， 获得的是约定收益率之外的其余部分，所以银行也有追求更高收益的冲动 。银行借助信托、券商、期货公司、基金等多种渠道，将大量理财产品投资于愿意变相给出较高利率的非标资产，从而实现对企业的变相放贷，规避监管政策对某些行业或企业的贷款约束 。这就是媒体常说的“影子银行” 。
“脚注:非标资产 ， 非标准化债权资产的简称，对应的是标准化债权资产(如国债、央行票据、企业债券等 。).是指未在银行间市场和证券交易所公开交易的债权资产，包括但不限于贷款、信托计划、委托债权、商业承兑汇票、信用证、应收账款、各种受益权、带有回购条款的股权融资等 。它们的本质仍然是各种整容形式的贷款，是在2009年4万亿刺激计划后，在贷款额度总量控制和行业投资限制的背景下发展壮大起来的 。与标准化债权资产相比，非标资产具有收益较高、信息透明度较低、形式灵活、流动性差的特点 。」
影子银行的主要特征是，也从事类似于银行的金融中介活动 ， 但不受巴塞尔协议III的约束 。它游离于资本充足率、不良率等各种监管之外，其过大的规模很可能对国家经济和金融体系的稳定构成巨大威胁 。
受制于银监会监管能力有限，2013年银监会只是简单规定理财产品投资于非标资产，不得超过本行理财总额的35%，不得超过本行上一年度报表总资产的4% 。这两个刚性数字用于控制理财产品转化为影子银行的规模(当然，仍有银行利用各种手段将非标债权转化为标准化债权 ， 即所谓的“非标转让”来规避这一规定) 。

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