同时 ， 三大核心赛道的毛利率均超过50%，且占比逐年提升 ， 这无疑将大大提升于越的盈利能力 。此外，于越将继续孵化急救、眼科、智能康复等高潜力业务 。 ， 丰富产品矩阵，为公司长期稳定发展提供持续动力 。
02.多点开花:立足当下 ， 内生延伸我国医疗器械的发展起步较晚 。纵观国内医疗器械生产企业，普遍存在规模小、产品单一的特点 。与大多数国内医疗设备公司不同，于越医疗产品数量众多，覆盖范围广 。
这是因为在成长路径上，于越医疗选择了“内生增长和外延扩张”的两条腿走路模式 。
在内生增长方面，于越医疗继续增加其在R&D的投资 。2020年，于越医疗基于R&D投入4.02亿元，约占2020年总营收的6%，接近全球十大大型医疗器械厂商的R&D费用率(常年稳定在6%-6.7%)，成为进一步提升技术壁垒和产品附加值的有力支撑 。
成绩是对投资最好的回报 。近日，国家知识产权局公布了第22届中国专利奖获奖名单，于越医疗实用新型专利“一种呼吸机”荣获中国专利金奖 。
长期以来 ， 海外品牌占据了全球换气扇市场的主要份额 ， 国内换气扇行业通过大量的专利布局“卡壳” 。于越医疗依托多项国家级和省级科研载体 ， 率先交出了满意的答卷 。2021年半年报显示，于越呼吸治疗解决方案分部收入达13.2亿，较上年增长13.52% 。
在外延扩张方面，于越医疗和很多国际医疗巨头一样，大力并购，通过收购核心技术企业，进入新领域，获取新技术 。2015年以来，于越医疗先后完成了对上协集团、上海钟繇、美卓、安赛诺医疗、江苏视觉、刘流视觉、开利等公司的并购或布局，完成了医疗器械的技术积累 。
根据年度报告，于越医疗拥有600多个产品类别和近10，000个产品规格 。多品类的产品结构，使于越医疗通过产品组合销售、协同拓展营销渠道、营销共性化，不断提升竞争力和抗风险能力 。
今年上半年，于越医疗“消毒感控”板块(上海钟繇)业务收入达4.45亿元，同比下降7.36% 。此外，收入增长率为130.15%的“糖尿病护理解决方案”板块(凯力特)和“急救”(普美康AED)产品的销售也持续增长...他们将成为未来于越医疗的重要组成部分 。
于越医疗董事长吴群先生在今年5月的股东大会上回答采访人员提问时指出:
(于越)过去无论从投资、并购、自研，基本上都是对一些中期或者眼前机会的捕捉 。但面对未来五到十年，中国将回归价值本质 。作为医疗器械公司，创新、技术、质量、稳定性都是更重要的要素，最终回归到产品本身的价值 。
03.无限未来:引领行业 ， 扬帆出海 。在海外业绩上，新冠肺炎疫情的高峰爆发，让于越医疗的呼吸机等疫情相关产品有了走出去的机会 ， 也让于越的出口业务有了实质性的突破 。2020年，于越出口业务直接“飙升”的比例达到总营业收入的27.93%，同比增长135.78% 。
随着疫情期间海外销售渠道的建立和拓宽 ， 2021年上半年于越实现海外收入7.2亿元，占总收入的19.99% 。相比2020年同期的夸张增长，略有下降 ， 但比2019年同期增长48% 。排除疫情导致的上涨，还是很不错的成绩 。可见品牌在海外的影响力进一步提升 。
在国内，潜水疫情相关产品的订单仍在蓬勃发展 ， 常规产品的业务线也在稳步增长，市场份额稳步增长，业绩正逐渐回归正常增长轨道 。
【医疗器械生物相容性前景 医疗器械前景怎么样】所有商业的基础最终是基于常识 。研究清楚数据后，很多判断都相对容易 。经过几十年的沉淀 ， 于越医疗已经向市场证明了自己的优秀 。
作为家用医疗器械行业的掌门人，其业绩早就上去了 。虽然有一些波动，但这只是利润空的下意识反应 。短期不改变长期逻辑，就要从长计议 。时间会证明，于越依然是一家既有确定性又有成长性的优质企业 。
参考资料:
①于越医疗年报/半年报(2014-2020)
②美国食品药品监督管理局的统计数据
③评估“2017-2022年全球医疗器械市场规模和机会展望”
④医疗器械研究所《中国医疗器械蓝皮书(2019版)》
⑤医疗器械研究所《中国医疗器械蓝皮书(2020年版)》
⑥中国医用材料协会《中国医疗器械行业发展蓝皮书(2015年版)》
⑦浦发硅谷银行，全球视野下的中国医疗健康资本市场
⑧中国商业产业研究院《2021年“十四五”中国大健康产业市场前景及投资研究报告》 。
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