这样双方就会互相攻讦，作为金融中介的银行利润的主要构成——净利润率就会受到很大的冲击 。
2.卡住脖子的房地产贷款
由于极低的不良率，企业房地产贷款和个人房地产贷款对任何银行来说都是极其优质的资产 。
但国家对房地产行业进行了深度调控 ， 继续坚持“房住不炒”的定位 。在“稳地价、稳房价、稳预期”的目标下，全面系统的房地产调控政策新框架正在形成 。从数据上可以看出，以前的优质资产开始发生变化，不良贷款率急剧上升 。
不仅如此，监管层为了收紧房企融资 ， 对房企融资划出了“三条红线” 。“三条红线”实质上抑制了房地产行业有息债务的增长:一是剔除预收账款的资产负债率不得大于70%；二是净负债率不得大于100%；第三，现金与短债的比率不应低于1倍 。三条红线实际上意味着房地产企业不得新增有息负债 。
除了对企业房地产贷款的监管力度更大，对个人征收房产税的时代也正式拉开序幕 。今年10月23日，部分地区开展房产税改革试点工作 。个人持有房产作为投资资产的时代将成为过去 ， 刚需房必然成为未来的需求导向 。
对于企业来说，可以建立一个有需求的市场 。只有供需平衡 ， 企业才能正常发展 。对企业地产和个人地产的政策约束，降低了银行理财产品的市场需求 。但受害的不仅仅是需求方，供给方也不能独善其身 。
优质资产贷款限制后，为满足政府监管要求，招行不得不降低房地产贷款占比，导致贷款利差供给端压力严重 。2020年的最后一天，央行、银监会发布了《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中管理制度的通知》 。招商银行被列为第二家银行，企业房地产贷款上限和个人贷款上限分别定为27.5%和20% 。这份季报显示，招行个人房地产贷款占比25.79%，较去年末下降0.31个百分点 ， 但仍远未达到监管要求 。按照过渡期的要求，招行需要在4年内逐步降低涉房贷款比例 。
来源:央行网站截图
这样一来，原本用于住房贷款的资金现在不允许使用，大量资金不能闲置 。招行为了保证业绩的增长，势必会把闲置资金拿出来，适当增加对小微企业、消费信贷、新动能、战略性新兴产业的信贷 ， 以缓解闲置资金的压力 ， 但同时也不得不面对贷款不良率上升的更大挑战 。
3.抢蛋糕的互联网金融
互联网金融的兴起挑战传统银行 。互联网金融本身源于IT技术和数字化基?。?与大数据和网民有着非常密切的关系 。互联网本身在触达用户、分析用户画像、利用金融科技等方面的能力远强于传统银行，往往能凭借自身优势以较低成本覆盖下沉市场 。
由于这种高度的可及性和理解性，互联网金融不断削弱传统银行的储蓄功能，抢夺银行作为金融媒介的业务，使银行支付渠道越来越边缘化 。就像现在不去银行网点就可以取款，现金交易进一步减少了 。其实我们可能根本不关心支付宝背后是哪家银行 。
04好货不便宜:我为自己的高估价而自豪 。整体低估值和银行业绩的确定性保证了银行有很强的对冲能力 。现在PMI指数(生产经理采购指数)已经跌破门槛，新季度的PMI还没有发布 ， 轨道股已经开始调整 。实体经济的资金都在恐慌 ， 需要找一个安全的区域来暂时规避不确定性带来的风险 。这可能是招行吸引顶级资金重仓的主要原因之一 。
来源:“市值罗盘”股票智能投研评级系统
一般国有银行的市盈率在5倍左右，但招行的估值高达12.04倍，处于高估区间 ， 可以说是在银行股中一骑绝尘 。但是 ， 在这样一个被高估的情况下，它仍然受到大量国内外投资者的青睐 。也从侧面说明了市场资本借助招行的对冲功能，对招行的盈利能力和运营能力的高度认可 。
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招行今年的业绩一直很稳定 。虽然面临巨大的外部风险和挑战，但我们基本可以判断短期内不会对其业绩发展产生太大影响 。其高估值也印证了“零售金融”、“轻银行”战略成功落地 ， “大财富管理”战略初见成效 。
招行面对的是平安银行、兴业银行等强大的后起之秀 。未来能否保持“银毛”的领先地位，进一步加强金融科技的渗透率，实现超预期的增长，取决于其对科技革命的理解深度和关注度 。如果其“大财富管理”战略深化并转型成功 ， 招行的市值和估值将可能继续攀升 。
【招商银行啥样 招商怎么样】
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