国债期货合约设计中采用了国际上通用的名义标准券概念 。所谓“名义标准券”是指票面利率标准化、具有固定期限的假想券 。名义标准券设计的最大功能在于,可以扩大可交割国债的范围,增强价格的抗操纵性,减小交割时的逼仓风险 。
【国债期货合约国债期货合约的交割方式】处于不同发行周期的国债,其价格和风险特征相差巨大 。在发行周期内的国债,流动性强,价格活跃 。而对于旧券来说,风险和收益特性总体不如新发行的现券 。由于可用来交割的国债数目众多,故引进“转换因子”,将不同的现券进行“标准化”,采用该因子的另一个重要考虑是为了防止多头对空头进行逼仓 。
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