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被美的控制后小天鹅业绩开始逐渐好转 。2009年、2010年,小天鹅的营收分别为67.59亿元、112.02亿元,分别同比增长1.92%、65.74%;净利润分别为2.84亿元、5.07亿元,分别同比增长608.66%、78.66% 。
小天鹅也成了美的补足其多元化发展中的一环 。美的入主小天鹅后,将其旗下的荣事达洗衣机业务装入小天鹅 。2010年,小天鹅以8.63元/股的价格向美的发行8483.2万股A股股份,共计约7.32亿元,用于购买荣事达洗衣设备69.47%股权 。
不过,小天鹅与美的的关联交易也持续上升 。2016年,小天鹅与美的的关联交易金额为54.46亿元,2017年为77.46亿元,2018年为109.5亿元 。
与此同时,小天鹅对美的及其子公司出售商品/提供劳务的规模也在不断扩大 。2016年-2018年,小天鹅向美的及其子公司出售商品/提供劳务的金额分别为25.88亿元、33.53亿元以及37.5亿元 。2018年,该金额占据小天鹅营收的15.84% 。虽然这一金额一定程度上影响了小天鹅的业绩,但随着资产的注入与关联交易金额的不断攀升,小天鹅成为了美的洗衣机业务的核心平台 。
美的在多元化的道路上大幅迈进 。2018年10月23日晚,美的、小天鹅双双公告显示,美的集团拟以发行A股方式换股吸收合并小天鹅,整体交易对价为143.83亿元 。
根据交易预案,除美的集团及TITONI所持有的小天鹅A股及B股股票外,美的集团向小天鹅剩余所有换股股东发行股票,交换该等股东所持有的小天鹅A股及小天鹅B股股票 。
本次合并中,美的集团换股价格为42.04元/股;小天鹅A股换股价格为50.91元/股,较其定价基准日前20个交易日交易均价溢价10%;小天鹅B股换股价格为48.41港元/股,亦为溢价换股 。
双方公告称,美的与小天鹅将整合双方的全球业务,在全球范围内提供更为全面且具有竞争力的产品组合 。同时,美的集团将借助小天鹅在洗衣机行业的发展优势,提升美的集团在家电行业的地位,更有利于突破小天鹅单一品类的全球拓展瓶颈 。
不过,并入美的的小天鹅能否实现市场份额增长尚属未知 。中怡康数据显示,2018年,小天鹅以17.7%的零售额占据洗衣机行业第二 。不过,横亘在小天鹅面前的还有海尔这座“大山” 。
对于小天鹅被美的吸收合并一事,资深家电分析师刘步尘对界面新闻采访人员表示,虽然小天鹅这个公司被吸并,但是品牌仍旧存在 。在美的的洗衣机里,定位是高端的 。品牌未来的发展还是要看其本身的形象,以及这个品牌的产品和技术的成熟 。美的本身定位偏中端,美的的产品系列里缺乏高端品牌,所以在洗衣机里成立了比佛利 。这是小天鹅里的高端品牌 。美的想通过塑造高端品牌实现业绩增长 。

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