导行情新闻铜的行情新闻 _经验知识

最近的铜市行情一直备受关注，随着新冠疫情的影响逐步被消除，全球经济逐渐走出低谷，需求上升成为驱动铜价回升的主要因素。据国际期货交易所数据显示，截至本周二，铜期货价格已经连续上涨四周，创下了三年多来最高水平。随着全球经济活动的逐步恢复，铜市行情将会持续受到关注，投资者需要密切关注市场价格波动，以把握市场风险和机遇。
每经采访人员：蔡鼎每经编辑：兰素英
当地时间5月22日（周一），伦敦金属交易所（下称LME）的数据显示，两日后交割的铜期货价格比3个月后交割的期铜价格低了66美元，为2006年以来的最大现货贴水幅度。英国《金融时报》报道中称，铜现货价格的大幅下跌，反映出在各国央行过去一年大举加息后，美国和欧洲地区的工业活动开始放缓，亚洲的工业活动也尚未出现预期中的反弹。全球工业金属需求急剧下降，LME仓库中的金属库存迅速增加。
汇安基金的基金经理杨坤河在接受《每日经济新闻》采访人员采访时指出，“（铜价）跌到目前这个位置也不需要特别悲观，衰退等预期已经充分计入，一旦有所扭转或者开始降息，叠加相对较低的库存水平，铜价大概率还是能企稳。”
铜价单月重挫超10%由于能够衡量全球市场的健康状况，铜通常被称为“铜博士”，广泛用于建筑、基础设施和家用电器。数据显示，铜价在过去一个月内累计下挫11%至每吨约8000美元，为2022年11月以来新低。5月11日，铜价便跌破200日均线，此后一直窄幅震荡。此前，围绕亚洲经济前景的积极情绪，推动主要工业金属的价格在去年11月至今年1月期间反弹了超过25% 。

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图片来源：新浪
由于西方国家制造业的放缓，高盛上周日将铜价的平均预期从每吨9750美元下调至8698美元。该行还补充称，包括铜在内的一些金属的价格“反映了经济衰退（的预期）。”
彭博社的报道中称，冈拉克比率（Gundlach ratio）目前接近2021年年初以来的最低水平，表明经济衰退可能即将来临。冈拉克比率以密切关注铜和黄金关系闻名的基金经理冈拉克（Jeffrey Gundlach）而命名。与铜价下跌形成鲜明对比的是，由于今年以来投资者对避险需求的飙升，金价已累计上涨超9% 。
冈拉克比率的变化是投资者情绪的晴雨表，从历史上看，它一直是名义利率和未来经济增长的指标，比率下降与利率持平或下降一致。此外，各大机构也将铜和金的比率作为10年期美债收益率的领先指标之一。

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【导行情新闻铜的行情新闻】图片来源：彭博社
今年3月份，冈拉克便公开预测经济衰退可能在未来4个月内发生，当时他提到，美国地区性银行业的倒闭加剧了借贷成本上升导致的金融环境收紧。
对于铜价的后市，汇安基金的基金经理杨坤河在接受《每日经济新闻》采访人员采访时指出，“（铜价）跌到目前这个位置也不需要特别悲观，衰退等预期已经充分计入，一旦有所扭转或者开始降息，叠加较低的库存，铜价大概率还是能企稳。长周期看，新一轮上行周期大概在明年。”
美元升值等因素令铜价承压由于融资成本高企，利率的飙升使得银行对持有过剩的金属供应持谨慎态度，从而导致了“超级期货溢价（super-contango）”结构，即即时交割的金属价格远远低于未来交割的金属价格。因此，更多的金属最终被储存在LME的仓库中。
自本月初以来，因对美国利率将在更长时间内维持在高位的预期升温，美元兑一篮子货币已升值近2%，美元兑日元更是升至6个月高位，对非美进口商来说，铜价因此变得更加昂贵，汇率因素传导至国际期货市场，铜价也相应被压低。