中证500成分股名单一览最新变化！中证500指数是一个综合反映中证500指数成分股整体表现的指数，由沪深300指数成分股中的50只股票构成 。该指数的编制 *** 是：将沪深300指数样本股按照市值排序，剔除流通市值小于1000万元的股票，剔除st股票，剩余股票按照流通市值排序，剔除未分配利润为负值的股票 。其中，，按照净利润计算，排名前100的上市公司中，有42家公司的净利润超过10亿元，占比高达87.5% 。
文章插图
通过聪明贝塔因子，复制出巴菲特的选股逻辑一、在被动指数投资基础上，加点主动投资的逻辑
投资宽基指数一种简单的投资方式，投资者不需要花费太多时间就能获取市场的平均 收益，这种收益甚至有可能超越绝大多数投资专家 。
如果投资者不满足于追求市场平均业绩，则需要基金经理在跟踪指数的基础上做一些主动操作 。在控制组合风险的前提下，获得进一步的超额收益 。这个有两种方式：一种是买入指数增强基金，一种是买入聪明贝塔这样的策略指数基金 。
指数增强策略是指在跟踪指数的基础上，以主动投资方式来实现“增强”，也就是在控制对指数跟踪误差的基础上超配或低配部分个股，实现超额收益，其实属于主动投资范畴，依赖基金经理的选股能力 。
聪明贝塔（SmartBeta）策略则是按照其公布的 *** 论，严格执行既定的选股策略或另类加权方式，以期达到获取超额收益或降低风险的目的，属于被动投资范畴 。
相比指数增强策略来说，聪明贝塔策略透明度高，风格稳定一致，费率 一般更低，更加关注中长期投资期限和回报 。
二、质量价值指数
Smart Beta策略采用了在某个因子上增加其曝光度进而量化超额收益的 ***，这些因子包括成长、价值、动量、波动率、红利等等 。
在不同的市场情况下，总有一些因子会发挥作用，虽然各个因子的投资逻辑与作用周期不尽相同，但如果将因子合理组合，超额收益的可能性也将不断增强 。
华宝基金目前正在发行的华宝质量价值基金(501069)，就是一只“质量+价值”双因子的Smart Beta指数基金 。
该基金跟踪的是标普中国A股质量价值指数，所谓质量价值就是在盈利质量好的公司中选取低估值的公司 。
具体来说，就是会首先从备选集中筛选出A股质量打分最高的200只股票，然后从这200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票，组成指数成份股 。
通过结合质量因子和价值因子来被动复制巴菲特的选股思路，避免了择股难、择时难的问题 。
1、价值因子
价值因子是与股票估值相关的因子，着眼于交易价格低于公允价值的股票，价值因子在投资界是受到广泛认可的 。
投资大师巴菲特的价值投资体系中，估值是其中一个重要环节，巴菲特强调购买具有“安全边际”的股票，“安全边际”的量化指标即为市盈率PE、市净率PB、市销率PS等主要价值类因子 。
以市盈率、市净率为例，简单验证单个价值因子的选股收益表现 。在近19年的时间区间内，低市盈率指数、低市净率指数相比于高市盈率、高市净率指数的历史表现 。
可以发现，低市盈率、低市净率指数的累积历史回报远超高市盈率、高市净率指数 。
19年间，低市盈率指数的年化收益为9.59%、低市净率指数为9.01%；高市盈率指数为-2.68，高市净率指数为-0.46%，可以看出价值因子选股策略在中长期的表现十分优越 。
（数据来源：东方财富Choice数据；时间区间：2000年1月1日—2018年12月31日）
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