上中伊利的技术人员还包括质检等职务人员 ， 我们可以知道 ， 从2007年到2012年 ， 光明在技术人员的投入比例上都大于伊利（除去伊利质检等职务人员 ， 差距更大） ， 说明光明更加重视技术创新活动 。
（三）财务风险质量分析
流动比率速动比率是两个衡量企业财务风险的重要指标 ， 它有助于投资者了解企业真实的财务状况 。流动比率过低 ， 说明企业财务风险大 ， 偿债能力不强 ， 企业没有足够的流动资产来偿还债务 ， 不利于债权人；比例过高 ， 说明经营者比较保守 ， 不善于利用短期资金盈利或举债经营 ， 资本使用效率不高 。一般而言 ， 流动比例保持在2比较稳妥 ， 速冻比率为1比较适合 。光明与伊利的财务风险数据 。
我们可以知道 ， 无论是流动比例还是速动比例 ， 光明的比例趋势都要高于伊利 ， 伊利流动比率在0.7左右徘徊 ， 速动比率在2009年之后一直呈现下降趋势 ， 2012年低至0.28 ， 相比而言 ， 光明的财务风险要稳健多了 ， 这个可能与伊利近几年的急速扩大规模有关 ， 这种快速的膨胀不得不让人们对其财务风险产生担忧 。
（四）盈利能力分析
盈利质量可以从净利润质量、净利润率以及毛利率这三个方面进行分析 。
1、净利润质量 。净利润是衡量企业经营绩效的一个综合指标 ， 对于投资者来说 ， 净利润代能为其创造回报的基本因素 ， 对于管理者而言 ， 是其进行经营管理决策的基础 。当然仅靠净利润绝对数额的增减变化是不足以判断企业的盈利能力 ， 还需要结合销售收入综合进行考虑 。如果销售收入的增长率快于净利润的增长率 ， 盈利能力可能是下降的 ， 相反 ， 如果净利润的增长速度快于盈利能力的增长速度 ， 则盈利能力可能是上升的 。所以 ， 本文结合销售净利率反映净利润质量 。
我们可以知道 ， 2007年至2009年这段期间 ， 伊利的净利润率要高于伊利 ， 2008年亏损期间也低于伊利股份 ， 2009年之后伊利净利率都要高于光明乳业 。总体趋势来说 ， 伊利股份的净利润率要高于光明乳业 。但对比伊利每年持续增加的销售收入 ， 为什么在2008年会出现巨大的亏损？对比2007年和2008年的财务报 ， 发现其管理费用销售费用和财务费用剧增20多亿 ， 在年报中显示的是由于受三聚氰酰胺事件的影响 ， “为恢复市场信誉而做的`促销和宣传产生的费用” ， 而在附注中丝毫没有涉及此项费用的详细信息 ， 这不得不让我们对伊利的经营风险产生怀疑 。
2、毛利率质量 。毛利率的大小有助于投资者了解其投资方向 ， 它是反映企业核心能力和成长能力的一个重要指标 。伊利和光明历年的毛利率具体所示 。
我们可以得到 ， 两家企业毛利率历年现的比较平稳 ， 光明的毛利率要普遍高于伊利 ， 这在一定程度上说明光明乳业的经营绩效质量要好 。
三 、结论
伊利股份在资产规模职工人数以及获利能力要胜于光明乳业 ， 本文希望通过分析两个企业之间的财务报得出存在差距的原因 ， 事实上在我们研究报后发现：光明乳业在营销渠道追赶伊利 ， 缩小差距 ， 优质奶源基地产品开发强度和创新能力这些决定企业今后成长趋势的因素要强于伊利 ， 并且伊利财务风险大 ， 而光明乳业的财务风险则比较稳健 ， 这些为光明乳业将来的发展扩张都奠定了良好的基础 。所以 ， 面对中国巨大的潜在乳制品消费市场 ， 增长趋势强劲的光明乳业赶超伊利股份还是有无限可能 。
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