中信证券明明团队认为，短期内十年期美债利率或在3.8%-4.1%区间内宽幅震荡，短期较难突破前高4.3%的水平 。由于预计未来劳动力市场将有所降温，美联储终点利率水平上调至5.5%以上的触发条件较高，未来十年期美债利率突破前高的风险偏低，但由于美国通胀粘性将持续很长一段时间，美联储降息时点会有所推迟，因而预计未来半年内十年期美债利率的低点较难突破3% 。
股市承压
在美欧央行集体收紧流动性的压力下，全球股市在2月普遍收跌 。港股方面，恒生指数月跌9.41%，恒生国企指数月跌11.36%，恒生科技指数月跌13.59% 。
数据显示，截至2月28日，恒生指数市盈率（TTM）当前为9.68倍，低于过去10年市盈率中位数10.07倍 。过去十年，恒生指数市盈率最大值为17.31倍，最小值为7.34倍，平均值为10.59倍 。当前值显著低于平均水平，当前市盈率处于过去十年的38.70%的分位点 。
艾德金融报告指出，2月份的关键在于市场在“适应”美联储比起初力度更大的紧缩政策 。起初，市场预计本轮美联储利率峰值在5.00%，后来市场“接受”再多加息25个基点 。伴随着美国通胀的韧性超预期，市场开始预测美联储紧缩力度将加大，利率峰值可能将进一步提升 。因此，港股同美股一道中断了1月的上行趋势 。
CME数据显示，投资者押注美联储在今年5月和6月都将继续加息25bp，今年3月也将加息50bp，而年底不降息的概率已高达63.2% 。
艾德金融认为，随着2月份市场对美联储更大力度紧缩的消化，美联储“史上最残酷加息”对市场的影响将愈来愈小，股市已经可以看到隧道尽头的曙光，利率峰值就在“看得见的前方” 。长期看，将押注通胀降低和利率降低 。
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