万达电影营收净利双双下跌,收购万达影视能否扭转颓势？ _经验知识

万达电影近期的股票走势已经表明了预期——万达电影很难通过收购万达影视扭转颓势。

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一家需要如此波折才完成的收购项目。并且过会也只是被证监会”有条件“放行。其中的忌惮是比较明显的。同时影视企业的”商誉“比例往往较重。稍有不慎就会形成大幅计提商誉减值的带来业绩炸雷。再加上如今明星限薪令。影视行业其实正在面临一轮大洗牌。

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5月的万达电影公司有喜有忧。喜的是。经过三年多的坎坷波折。公司终于实现了对万达影视的收购；忧的是。一季报显示。万达电影的营收和利润双双下滑。公司仍未摆脱2018年以来的业绩颓势。
有业内人士指出。万达电影业绩的下滑。与影视行业整体的增速放缓有密切的联系。尽管公司成功收购万达影视进而布局全产业链。但是随之而来的商誉压力以及影视内容制作的高风险性。仍将是万达电影无法忽视的问题之一。
历经周折终于收购万达影视
昨日(5月27日) 。万达电影新增的3.17亿股份正式发行上市。公司的总股本由原来的17.61亿股增加至20.78亿股。
上述新增股份的发行对象为万达投资等20名交易对方。是万达电影用来支付这些交易对方向其转让万达影视95.77%股权的报酬。随着新增股份的正式发行。万达电影长达三年对万达影视的收购。终于尘埃落地。
【万达电影营收净利双双下跌,收购万达影视能否扭转颓势？】2016年。万达电影提出以370亿元的估值收购万达影视全部股权。消息一出。引发了市场的广泛质疑。质疑的焦点在于万达电影对万达影视370亿元的收购价是否过高。质疑之下。当年8月这份方案宣告终止。
2018年6月。万达电影修改了并购方案。将万达影视的估值下调至120亿元。并且剥离盈利能力存疑的传奇影业的资产。增加了较为优良的资产新媒诚品。但时值A股影视行业估值下滑之际。该方案未能得以实施。
2018年11月。万达电影三改并购方案。再度下调万达影视估值。并修改了支付方案以及股份锁定期。使其更利于万达电影投资者。最终才得以用105亿元的价格收购万达影视95.77%的股权。
万达电影收购成功之后。公司的经营范围将从影视行业下游的院线业务扩展至上游的电影、电视剧制作以及游戏领域。此笔收购中。万达影视为电影投资制作公司。旗下的新媒诚品以及互爱互动分别负责电视剧的制作以及游戏产品的开发运营。
业绩显颓势。一季度营收净利双双下滑
不过。费劲周折收购了万达影视的万达电影。却正在面临着业绩下滑的处境。2018年年报显示。去年万达电影的营业收入为140.88亿元。尽管同比增长了6.49% 。但是该数据已经连续三年下滑；此外。万达电影2018年的净利润更是同比下降14.58% 。为12.94亿元。
今年第一季度。万达电影的业绩更显颓势。公司一季度实现营业收入39.13亿元。同比下滑6.98% 。实现净利润4.26亿元。同比下滑21.12% 。
有业内人士认为。万达电影业绩的下滑。与影视行业整体增速放缓、市场竞争加剧等因素有关。
数据显示。2019年前四个月。全国累计实现票房约233亿元。较2018年同期下降3% 。西南证券指出。2019年全国票房市场整体没有找到新的增长点。少数爆款很难带动全国票房反弹。未来票房增长水平将维持在一个相对平稳的区间。
“整体上看。今年影视行业可能不会出现强劲的增长。从需求端看。随着渠道下沉红利逐渐消失。三四线电影市场增长潜力不再；从内容供给来看。今年国产电影表现平淡。电影市场短期内会出现产品的空窗期。未来的一段时间全行业都会面临一定的增长压力。”张衡说道。
万达影视能成为新的业绩增长点吗？
压力之下。收购万达影视真的能给万达电影带来新的增长点吗？
在不少业内人士看来。万达电影收购万达影视。尽管扩展了公司在全产业链上的布局。但同时也推高了公司的商誉。且上游内容制作风险较大。未来公司仍需面临不小的业绩压力。
财报显示。因为高溢价并购。收购万达影视让万达电影新增商誉39.31亿元。算上万达电影2018年末自身的95.6亿元商誉。万达电影商誉总额已经达到了136.52亿元。占合并后万达电影净资产比重的72.3% 。