投稿|爱奇艺盈利，长视频有救？投稿|视频|爱奇艺

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文丨BT财经，作者｜张津京‍‍

爱奇艺盈利了。
刚刚发布的一季报显示，爱奇艺一季度营收73亿元，基于非美国通用会计准则财务指标（non-GAAP）的运营利润3.3亿元，利润率4%，爱奇艺首次实现了季度盈利。
爱奇艺盈利的消息迅速占据了各大网络媒体头条。因为很长一段时间，长视频行业尤其是“优爱腾”三强，屡屡由于大规模的内容投入带来巨额亏损，让市场一时看不出这个行业到底还有没有前途。
关键作为优爱腾学习对象的奈飞，在一季报也交出了让人诧异的成绩单。Q1财报显示，奈飞2022第一季度营收为78.68亿美元，同比增长9.8%；净利润为15.97亿美元，同比下降6.4% 。此外，奈飞减少了大约20万订户，遭遇了十多年来的首次下滑。
这被称作奈飞发展史上的“滑铁卢” 。据5月18日消息，奈飞在交出如此糟糕的成绩单之后，立即决定裁员150人，理由是增加营业流动性。这从另一个方面显示出，这家流媒体视频巨头已经对商业模式产生了怀疑。
资本市场的态度也产生了反转，奈飞股价从去年700美元/股高点一路下跌，截止5月27日收盘报195.19美元/股，回到2018年的水平，而这已经是近一个月以来美股股市行情较好的时期。
在这样的背景下一直亏损不断的“优爱腾”，烧尽了投资人对他们的耐心。长视频行业到底有没有盈利前景，从去年下半年开始就成为资本市场讨论的焦点。
然而此次爱奇艺传出单季度盈利的消息，不光给这个行业的从业者打了一剂强心针，同时也让投资人看到了希望。拆分爱奇艺盈利的过程能发现，其实这个行业盈利的契机一直在身边，只不过“优爱腾”三家，根本没有关注罢了。
“逼出来”的盈利爱奇艺的这次盈利，与其说是整个长视频行业的胜利，倒不如说是这家公司被“逼迫”到极致的选择。
2021年11月发布的爱奇艺三季报显示，季度营收完成76亿元，增长同比超过了6%，属于正常；但净亏损为 17亿元，相比去年同期扩大41.7% 。
问题是，亏损增加如此之快原因是“为了快速获取新用户” 。但很可惜的是去年三季报显示其用户增长几乎见顶，比2020年同期仅增长了60万左右。
关键恰恰在这个时间，爱奇艺上调了用户资费，引来市场和用户的非议，本身承担了大量的社会舆论压力。
同时一直在传百度出售爱奇艺的风波逐渐平息。
背后并不是金主百度不想抛掉爱奇艺的包袱，更重要的是曾经出价的腾讯和阿里两家，对于百度来说都有些“资敌”的嫌疑。
“与其卖掉爱奇艺增强长视频行业其他两强的实力，从三国鼎立变成两相对峙，让整个行业因垄断带来盈利的契机，倒不如把这样的乱局维持下去”，曾在几家互联网大厂都做过公关负责人阿龙如此表示，百度的小心思在圈子里不是秘密。
在他看来百度掐灭了出售爱奇艺的心思，对爱奇艺管理层来说也是一件好事。“以往爱奇艺不得不想方设法冲高营收数据，目的无外乎就是打扮光鲜一点卖个好价格，但出售这件事停下来，爱奇艺的管理层只能想方设法做好内部调整。”
【投稿|爱奇艺盈利，长视频有救？】但这就带来另外一个问题。
实际上之前为了冲高营业额在百度默许下，龚宇带领爱奇艺做了很多方面的尝试。根据财报数据显示，从2020年下半年传出爱奇艺可能出售消息到2021年年底，爱奇艺陆续开设了VR业务、线下旅游产业、实体剧院等新兴业务，甚至还参与到游戏设计和制作过程中。
在2021年三季度即使爱奇艺的用户资费上调，其收入的增长依然没有完成指标，亏损额反而创了新高，这给爱奇艺管理团队提了一个醒。
于是在2021年四季度充斥全网的就是爱奇艺裁员的消息。而且伴随裁员，爱奇艺对内部的产品线也进行了详细梳理。
2021年四季报公布后，人们发现缩减业务+裁员的爱奇艺，居然因为降低运营成本而迎来了盈亏平衡的机遇。财报显示，爱奇艺减亏卓有成效，在总营收增长的情况下，亏损率全年下降5%，CEO龚宇甚至就此给出2022年争取爱奇艺盈亏平衡的预期。
2022年一季报得到了资本市场的认可。再叠加有国有资本可能入股的传闻，3月1日发财报当天，爱奇艺的股价上涨最高超过40% 。
很快，国有资本以及老股东百度就向爱奇艺进行了新一轮的注资。2022年3月5日，爱奇艺宣布完成新一轮2.85亿美元的融资。摩根斯坦利也将爱奇艺股价的预期从持有改为了“增持” 。
从资本方到股东方的支持让爱奇艺看到了希望和甜头，龚宇加强了对成本的管控，最终使爱奇艺在今年一季度彻底实现了盈利。
而这个看似阴差阳错的盈利过程，如果放到长视频行业来说，其实都是成立的。换句话说，长视频行业虽然亏损严重，但他们盈利的方式一直都在身边，只不过只顾埋头竞速的“优爱腾”并没有看见。
烧钱的行业三强实际上中国互联网行业一直遵循的是一个资本加速的优胜劣汰过程。
不管是阿里与百度，后来的京东和苏宁；还是“百团大战”中美团脱颖而出；亦或是“出行大战”中滴滴的胜利，无一例外都显示出资本在互联网企业竞争中的作用。
这也让很多后来的互联网企业，将用资本快速迭代市场扩展用户数量奉为行为准则。换句话说，“烧钱”曾经是互联网大佬不约而同的选择。
在长视频行业，也是如此。
长视频行业的烧钱大战，是从搜狐视频开始的。
2009年到2014年，搜狐开始发力美剧版权，囊括了《越狱》、《老友记》、《生活大爆炸》、《绝命毒师》、《破产姐妹》等多部大热美剧。在“看美剧上搜狐”的流量红利加持下，搜狐视频成为当之无愧的视频第一梯队选手。
搜狐视频的成功让所有想进入长视频行业的平台看到了机遇，他们也纷纷花巨资引进各种版权，提升自己平台在用户心目中的地位。
这其实是第一次长视频行业爆发期，但背后无一例外都是资本推动的影子。
资本助推长视频行业的高潮是乐视的爆发，贾跃亭携庞大的融资能力登陆长视频市场，计划要用三年500亿彻底干翻所有的竞争对手，他利用投资融资加拍摄的三位一体，彻底在2017年之前，占住了长视频行业头把交椅。
而且为了取得优势，贾跃亭不惜抛出重金求购各种热门版权，尤其在体育赛事上，乐视体育巅峰时期拥有英超、西甲、德甲等多个国际顶级足球赛事的转播权。
成也资本，败也资本。融资能力出现漏洞的贾跃亭，最终把乐视拉进了一个深渊。
而一直与搜狐视频和乐视不断竞争的优爱腾三家，为了购买高额壁垒的版权，保住自己的市场地位，同时也为了支撑越来越精良、演员费用越来越高的自制剧和自制综艺，不得不支出了大量的内容成本。
2021年，腾讯公司副总裁、企鹅影视CEO孙忠怀称，腾讯视频过去3年投入的内容成本已经超过了500亿元，未来三年仍将投入超过千亿元。
优酷也不甘其后，因为非上市公司财报数据并没披露，但2015年的数据显示一个季度就烧掉了近4亿元人民币。最近这几年随着腾讯、爱奇艺步步紧逼，优酷内容支出也呈现上涨趋势。
爱奇艺9年净亏损超过438亿元，亏损的主要原因都是由内容成本的激增造成的。2021年三季报显示，爱奇艺的收入成本是70亿元，内容成本作为收入成本的重要部分为53亿元，较2020年同期增长 13% 。
“优爱腾”三家为了争抢领军者的地位，从2016年开始不断在内容制作领域投入重金，尤其是对剧本、IP和影片独家播放权的争夺上。
以火爆剧集《如懿传》为例，2016年腾讯优酷展开争夺，本来两家各出6亿元共享版权，但腾讯最终开价13亿元拿到了独播权。
竞争到后来2018-2019年，很多剧作家在剧本框架形成之后就可以跟三大平台沟通，获得提前预付的版权费，以便让平台拿到独家制作权。
这种不加控制的投入竞争犹如“军备竞赛”，一方面不断推高自制剧IP、导演、演员等方面的成本，让平台自制剧越来越奢侈，成为“优爱腾”拉开跟其他视频平台竞争的护城河；另一方面也让这三家苦不堪言，还不能后退一步，只能咬牙坚持。
“中国的互联网竞争呈现一个双寡头就能盈利的状态”，阿龙表示跟长视频最像的行业是电影票订票平台，“现在就剩猫眼和淘票票两家，两家在电影院上的话语权日益严重，就形成一个盈利的长闭环。”
像这样中国互联网竞争到最后靠规模盈利的例子比比皆是。在阿龙看来，此前电商领域京东和阿里双强并立的时代，双方都可以盈利，拼多多出现之后为了增加竞争，曾经的两强就不得不支出巨额的成本影响到盈利率的实现。
“因此长视频平台‘优爱腾’这三家，明知道巨额的内容投入有很多是被浪费掉了，但他们在被架高的成本面前没有办法只能坚持，因为谁坚持不住谁就会掉队，而之前的投入都会泡汤了，最后的盈利当然也没他的份。”
回归正常才能盈利其实爱奇艺这次一季报显示盈利，有一个特别重要的外延效应，就是让“优爱腾”剩余两家看到不靠大制作和大水漫灌的投入，企业也能获得竞争优势。
爱奇艺被逼到这个份上，一方面疯狂砍掉那些不成熟的产品线，节省内部管理费用，另一方面想方设法从技术入手，降低在视频制作之中的人工投入。比如爱奇艺增加了在线剪辑和AI剪辑的功能，帮助制作方快速实现影片的剪辑和封装；再比如爱奇艺上线了AI配音的功能，近似人声的AI可以大幅降低制作方的难度和成本。
再加上从编剧角度对剧本的精雕细琢和优先挑选，这让爱奇艺本身内容成本呈现出急速下降的趋势，进而影响到最终盈利的实现。
但这其实只是传统企业管理观念的一个缩影罢了。
对此，之前爱奇艺PCG总裁兼首席内容官王晓晖曾在接受媒体采访时表示：“效益不好的业务要做一些减法。在高速增长期，你必须要补短板；在预期不稳定的时候，必须加固长板……只有把长板做得更有价值才能度过行业寒冬。”
某种程度上，互联网企业核心是一家企业管理观念是否超前，以往靠资本推动烧钱带来的增速，其实对于企业正常和健康的发展并没有太大的帮助，反而在遇到困难的时候，真应该慢下来好好研究自己的短处，想方设法弥补自己的问题，解决内部管理上的漏洞，最终产生向前的效能。
全球知名管理学专家赫尔曼·西蒙曾经在自己的书中指出，企业的一切问题都是增长问题，解决增长的核心，就是做好企业的管理。
对于一家企业来说，大量拓展收入和严控成本之间要形成一个动态的平衡，这个平衡只有牢不可破，才能保证企业盈利，而且财务要健康的发展下去。
爱奇艺现在成功盈利背后是很简单的道理，但同时也是企业管理学最核心的原理。
某种意义上互联网竞争其实也是企业之间管理模式的竞争，资本虽然对他有所推动，但真正决定竞争优势的还是企业管理能力的强弱。
互联网不可能改变企业管理理论的基石，目前为止还没有绕过这些管理理论成功的先例。
因此与其说让长视频企业想方设法扩展收入实现盈利，还不如让企业认真调节自己、加强管理，从内部要效益，最终做成一个正常的企业。
因为一家正常的企业一定是要保证收入大于成本，而资本那种不管不顾推高收入的方法，在正常企业管理者的眼中都是饮鸩止渴。
根据传统管理学理论，企业最大的竞争壁垒并不是用户的数量和营收的规模，而更应该是健康发展的实力和持续盈利的水平。
最起码到目前这种管理理论还没有被颠覆，还是一个所有企业都行之有效的真理。
因此爱奇艺的盈利，其实代表着“优爱腾”三家只要回归正常企业的运营，都可能尽早实现自己财务报表上的健康稳定发展。
这点对于中国互联网产业来说，也很重要。