A股网红电商股电商为什么不能在a股上市，a股上市公司 _睿知

一、阿里巴巴为什么不选择整体继续在港交所上市或者在a股上市
备受业界关注的阿里巴巴上市地点的选择终于有了最终答案。阿里巴巴集团近日宣布，已经启动公司上市工作。阿里巴巴集团首次公开募股(IPO)的地点确定为美国。很多人会问“为什么阿里巴巴选择在美国上市，而不是在香港甚至mainlandChina？阿里上市后创始人还拥有公司控制权吗？”他们会孜孜不倦地追寻答案。为此笔者做了一个视频节目，列出阿里巴巴上市最关心的13个问题，给大家详细解答。当然，回答仅代表我个人观点，欢迎大家提出不同意见。一、停港交所原因：原有“合伙人制度”1 。阿里巴巴提出的上市公司「合伙人制度」是什么？和律所的合伙人有什么区别？答：律所的合伙人很现实。要看你能不能创造直接效益，能给律所带来收入就能成为合伙人。阿里的合伙人制度是马云首创的。这个合伙人需要在阿里工作一定时间，高度认同阿里文化，为公司发展做贡献。当然，其实说白了，马云追求这样的合伙人制度，无非是找一群他能控制的人，能在投票的关键时刻站在他这边。2.阿里巴巴的“合伙人制度”不同于现有的上市公司治理结构，它最初是由马云创立的。他提出这样一个全新的制度，想达到什么目的？上市公司现有的治理结构与阿里的“合伙人制度”有哪些区别？答：阿里的合伙人制度旨在获得公司控制权。分开来说，当然中国的a股和h股是同权的，而美国资本市场允许AB股同时存在，b股比a股投票权更大。3.马云的“合伙人制度”对上市公司是好是坏？(非企魂团队大股东能否带领公司继续创造辉煌？比如柳传志的例子，灵魂走了，企业地位立马下降。)答：合伙人制度对阿里公司的稳定利大于弊，但对广大投资人不公平，因为有股票但无权参与公司决策。至于柳传志的情况，要区别对待。柳传志第一次离开时，公司走下坡路，但现在杨有足够的威望和控制力，联想没有柳传志也发展很快。二。香港上市与美国上市的比较2.1 。HKEx目前的规则是什么，为什么不能接受阿里的“合伙人制度”？答：香港乃至伦敦证券交易所的规则是同股同权，不允许双重股权结构。如果接受阿里的“合伙人制度”，就意味着港交所放弃了自己的原则，会失信于民，HKEx不会这么做。2.2.如果阿里巴巴在现有条件下赴港上市，HKEx需要经过哪些妥协和步骤？HKEx有可能妥协吗？答：HKEx要批准阿里的上市要求，就必须修改上市规则和条例，需要得到香港政府、HKEx、香港财经事务及库务局等机构的批准，而且需要很长时间。通常，一项法规从调查到颁布需要几年甚至几十年的时间。港交所已经明确表示不会妥协。2.3.美国股市AB股的制度能满足阿里巴巴的要求吗？答：是的，美国已经允许AB股，谷歌和脸书都是例子。2.4.自2011年“支付宝风波”以来，雅虎和软银仍有起诉阿里巴巴不当得利的可能。这个隐患会不会成为阿里巴巴赴美上市的重要障碍？答：2011年支付宝事件各方已经达成一致。总的来说，阿里团队获得了支付宝事件的控制权，软银和雅虎获得了资金。而且阿里和雅虎的协议允许阿里赴美上市，所以这次不会有太大阻力。2.5.如果在美国上市，其定价机制与香港有何不同？会影响阿里的融资额吗？答：没有。
纽约证券交易所和HKEx每年的首次公开募股是一个量，大约300亿美元。不同的是，1港元是1美元，但不会影响阿里巴巴集团的整体估值。而且两者都是非常开放的市场，融资额不会受到太大影响。当然，由于美国的股东集体诉讼机制，很多电商上市后都有股票暴跌的记录，可能会稍微影响阿里的估值。2.6.中国企业赴美上市有什么利弊？为什么大量优秀的中国企业在美国寻求资本支持？这些在美国上市的中国公司有什么特点？答：中国公司赴美上市大多是以科技公司的形式，规模不大，但发展潜力很大。另一个原因是互联网公司大多注册在开曼群岛，用vie机制控制大陆公司，规避法律和政策的监管。这种类型的公司是中国公司还是外资企业是有争议的。在a股上市很难，只能去国外资本市场。当然，业界一直在呼吁a股放开限制，允许外资登陆资本市场，这样未来会有大量优秀的中国科技公司在国内上市。第三，a股市场还有多远？3.1，港股过不去，美股价格低。那阿里为什么不选择在a股上市？难点在哪里？(ipo重启未知？体制问题？整体氛围？阿里巴巴是注册在开曼群岛的外资公司，就是百万人所说的VIE结构。a股不允许外资，a股IPO一直摇摆不定。不知道什么时候开。同时，a股不允许双重股权，因此阿里a股将免于上市。3.2.市场热议的普通股引入a股能否解决阿里巴巴的需求？答：这个问题同上。3.3.如果阿里选择在a股上市，融资额与香港和美国相比会是多少？投资者会欢迎阿里巴巴吗(个人投资者和各类机构投资者另行讨论)？答：如果a股开放，投资者会非常愿意接受阿里巴巴的表现，甚至阿里会带动整个市场上涨，这绝不是夸张。仅2012年，阿里巴巴网站就创造了1.1万亿的交易额，已经达到了国计民生的水平。2007年，阿里旗下的淘宝年营业额只有400亿元。当时阿里赴港上市已经人头攒动，广受追捧。六年过去了，淘宝的交易额翻了几十倍。阿里巴巴上市可以说是万众期待，在任何交易所都会受到热捧。3.4.阿里巴巴上市的终极猜想：香港、美国还是a股？
?或者是其他市场：伦敦、法兰克福、巴黎、新加坡答：阿里巴巴此次上市预计融资200亿美元(全球科技行业新记录)，只有纽交所，伦敦交易所，香港交易所，纳斯达克等少数的几个交易所能接纳消化，大型的交易所里面只有美国允许AB股票。而我们知道阿里巴巴要坚持合伙人制度(双重股权结构)，所以在香港政府不修改规定的前提下，阿里巴巴会最终在美国上市。

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二、为什么很多企业不在国内上市？中国上市要求企业盈利状况非常好，创业公司、互联网公司正在扩张期，所以从净利润角度来讲，并不占优势。简介（1）中国上市要求企业盈利状况非常好，创业公司、互联网公司正在扩张期，所以从净利润角度来讲，并不占优势。但是未来的发展潜力是很大的，美国上市要求中，对净利润和现金流数据没有绝对要求的，所以能够上市。还有一个原因就是，美国股市现在是牛市，而且有全世界的投资者，能够募集到更多的资金。（2）上市对于一家企业来说无疑是件大事，只有符合条件并经过一系列复杂的程序后才能实现。现在越来越多的中国企业想在美国上市，其中很重要的一个原因就是它们不符合在上海和深圳证券交易所的上市条件。可能在中国没办法上市的一些企业在美国能够得以上市，为了能更好地帮助国内的企业能够成功在美国上市，下面介绍美国股票交易市场对上市公司的要求。（3）公司的有形净资产不得低于600万美元，并且在最近一个财政年的收入不低于100万美元或者是在近三个财政年中有两个财政年的收入都超过100万美元。同时公司还需要满足公众持股量不低于110万美，总价值不低于800美元；拥有至少400个股东；不低于3个做市商的条件。
三、为什么很多公司选择在港股上市，而不是A股上市？我们国家目前有非常多互联网巨头企业都选择了在美国或者是香港上市，都没有进行a股上市。这些优秀的企业都没有选择在a股上市很多人都觉得非常可惜。不过目前a股市场也在不断的改善中，不过现在像阿里巴巴，京东，小米这些企业都以中概股的身份回归了a股的市场。很多人都会感到非常好奇，为什么这些电商巨头都能够在a股上市，为什么其他的互联网企业就不能在爱国上升了？因为中国股市目前为止还是审核制度，对你上市的公司ipo提出的要求是连续三年的业绩增长，每年业绩都要递增10%，所以这样的制度会让一些优秀的互联网企业达不到a股的某些业绩增长的要求，就比如说京东，他每年都会把大部分的利润布局放在物流和资产阶级上去了，所以一年到头风风火火下来，反而会出现连续亏损的现象，但是这样的现象在a股市场又是不允许的。也正是因为a股市场的审核制，所以a股上市的速度会比较慢，它是需要一个一个进行企业审核的，时间线拉的就比较长，很多优秀的互联网企业等不了这么长时间，而且现在借壳上市难度也很大，所以很多企业又会选择海外渠道上市。还有就是a股上市是鼓励优质的实体企业能够上市，但是很多发展速度比较快，而且对于轻资产的互联网企业来说，美国市场是不太能够接纳的，所以如果按照a股市场排队等待审核上市的话，很多企业是等不起的。而且a股和港股他们的结构也是不同的，这些都是a股和港交所没法接受的。但是像美国这些国家，他们的市场却不太计较这些制度。

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四、为什么好多公司都不在国内上市我们知道，现在中国很多企业是在美国上市的，只有少部分企业在国内上市，那么，究竟是因为什么原因，才会让这些大企业到美国上市，而不是在国内上市？事实上，这些中国企业之所以会选择在美国上市而不是国内上市，主要有以下几个方面的原因：其一是因为美国市场的稳定性非常好，不像是国内股市这么动荡。事实上，美国市场的容量非常大，堪称是世界上最大的消费品市场，其接纳性也是非常强的，就像一个世界大熔炉；美国不仅有比较健全的市场法律法规，还有庞大的资金来源，这使美国成为全球规模最大和最有效的资本市场。对比美国，中国市场的稳定性还没达到这么理想的状态，想要上市当时是要选择更加稳定的市场。其二是因为公司上市的效率问题。在中国国内的话，企业想要上市的话需要面临很长时间的审核，从提交资料到审核再到通过最少也要一两年的时间；而在美国实行的是注册制，只要按照规定的步骤进行，最短半年能上市成功。显然，对于企业而言，时间就是金钱，这些企业当然更希望早点上市，所以才会选择美国市场而不是国内市场。其三是因为公司的股份和投票权的对等问题。在中国的股市，上市公司必须严格地遵守同股同权的条例，也就是说，你拥有多少的股权，就拥有多少的投票权。这也是很多企业不愿意在国内上市的原因，因为很多企业创始人的股份并不多，他们担心不能很好地控制公司，以至被人直接踢出局。也正因为这几个方面的原因，这些中国企业才会选择到美国上市，而不是在国内上市。
五、为什么京东在美国上市？不在国内上市呢？【A股网红电商股电商为什么不能在a股上市，a股上市公司】京东不能在国内上市是国内上市制度导致的，主要原因：1、业绩持续为负，不具备持续盈利能力；2、申报后重大资产重组需重新运行3年；3、2014年一季度巨额亏损，上市前变脸。在国内创业板上市企业条件：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长。或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十，发行前净资产不少于两千万元。而在美国纳斯达克上市条件则更加灵活。三个标准满足其中之一就达成了上市条件。京东（JD.com）是中国最大的自营式电商企业，2015年第一季度在中国自营式B2C电商市场的占有率为56.3% 。目前，京东集团旗下设有京东商城、京东金融、拍拍网、京东智能、O2O及海外事业部。2014年5月，京东在美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上市（股票代码：JD），是中国第一个成功赴美上市的大型综合型电商平台，与腾讯、百度等中国互联网巨头共同跻身全球前十大互联网公司排行榜。2014年，京东市场交易额达到2602亿元，净收入达到1150亿元。