赴美上市和国内上市电商为什么都赴美上市，赴美上市有什么好处 _睿知

一、为什么中国的电子商务企业都跑到美国去上市？
在美国上市的优势中国企业在美国上市的优势主要体现在以下几个方面：一是市场的稳定，以及所代表的资金来源的丰富，为企业融资提供了最大的空间。对于包括中国公司在内的海外公司来说，之所以蜂拥至美国资本市场，最大的原因就是这个市场的资本充裕。由于健全的法律制度和有效的市场运作，不仅庞大的投资机构，而且分散的个人投资者也可以通过多种方式聚集资金，占据资本市场的重要角落，使美国成为世界上最大、最有效的资本市场。美国投资者对非美国公司股票的投资约占这些投资者拥有的总资金的12% 。第二，有助于提高公司的全球知名度和良好声誉。公司的良好声誉在一定程度上代表了公司的价值，通过在美国资本市场上市，利用路演等手段和媒体曝光，可以提高公司的声誉，达到类似的宣传效果。通常情况下，股市分析师会定期跟踪公司业绩，预测公司前景。正面和有利的报告将有助于提高公司的股票价格。第三，强化公司并购手段。以至于上市公司的价值可以通过美国股市高折价的股票来体现，而在美国上市公司的股票往往被公认为并购的支付手段，买家更容易接受股票作为支付工具。第四，进一步推进中国公司内部改革，提高公司治理水平。美国市场更严格的信息披露和公司治理要求也将成为中国公司改革和实施广泛重组、提高行业竞争力的机会。

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二、中国的电子商务网站为什么到美国上市？
你好，我想先说说你的问题，这个问题让我有点困惑。我想你想问的是“为什么有些中国电商网站想在美国上市？”这样可以吗？因为并不是所有的中国电商网站都在海外上市，比如002095生意宝，在a股上市。一些中国企业在a股市场寻找股票时采用“审批制”，这主要由中国证监会和其他当局控制。每年排队上市的公司很多，但能上市的有限，尤其是有电商网站的。成立时间普遍较短，性能上没有优势。就算他们想在创业板上市，难度也很大。相比中国的a股市场，美国的股票市场采用“注册制”，上市步骤略简化，市场选股更为积极。此外，很多国外PE投资中国的电商网站，他们急于有所收获，会利用自己在海外资本市场的关系，将这些网站在海外上市。总结一下，一个是难度，一个是投资人的作用。希望对你有用。
三、解析阿里巴巴为什么选择赴美上市
很多人会问“为什么阿里巴巴选择在美国上市，而不是在香港甚至mainlandChina，阿里上市后创始人是否仍然拥有对公司的控制权？”他们会不知疲倦地寻找答案。对此，笔者之前做了一个视频节目，列出了大家最关心的阿里巴巴上市的13个问题，给大家详细解答。当然，回答仅代表我个人观点，欢迎大家提出不同意见。一、叫停HKEx的原因：独创的“合伙人制度”1 。阿里巴巴提出的上市公司「合伙人制度」是什么？和律所的合伙人有什么区别？答：律所的合伙人很现实。就看你能不能创造直接效益了。如果能给律所带来收入，可以成为合伙人。阿里的这个合伙人制度是马云首创的。这个合伙人需要在阿里工作一定时间，高度认同阿里文化，为公司发展做贡献。当然，其实说白了，马云搞这样的合伙人制度，无非就是找一批他能控制的人，能在投票的关键时刻站在他这边。2.阿里巴巴的“合伙人制度”不同于现有的上市公司法人治理结构。最初是马云创造的。他提出这样一个全新的体系，想达到什么目的？上市公司现有的治理结构与阿里的“合伙人制度”有哪些区别？答：阿里的合伙人制度旨在获得公司控制权。这个分开来看，中国的a股和h股当然是同股同权，而美国的资本市场是允许AB股同时存在的，b股比a股投票权更大。3.马云的“合伙人制度”对上市公司是好是坏？(非企魂团队大股东能否带领公司继续创造辉煌？比如柳传志，灵魂一走，企业的状态立马就下降了。)答：合伙人制度对阿里公司的稳定利大于弊，但对广大投资人不公平，因为他们有股份但无权参与公司决策。至于柳传志的情况，应该区别对待。柳传志第一次离开时，公司走下坡路，但现在杨有足够的威望和控制力，联想没有柳传志依然可以快速发展。二。香港上市与美国上市的比较2.1 。HKEx目前的规则是什么，为什么不能接受阿里的“合伙人制度”？答：香港乃至伦敦证券交易所的规则是同股同权，不允许双重股权结构。如果你接受了阿里的“合伙人制度”，就意味着港交所放弃了自己的原则，会失信于民，HKEx不会这么做。2.2.如果阿里巴巴在现有条件下赴港上市，HKEx需要在哪些方面做出妥协，会采取哪些步骤？HKEx有可能妥协吗？答：如果HKEx要批准阿里的上市要求，就必须修改上市规则和条例，需要得到香港政府、HKEx、香港财经事务及库务局等的批准。而且需要很长时间。通常，一项法规从研究到颁布需要几年甚至几十年的时间。港交所已经明确表示不会妥协。2.3.美股AB股的制度能满足阿里巴巴的要求吗？答：是的，美国已经允许AB股，谷歌和脸书都是例子。2.4.2011年的“支付宝风暴”让
今，雅虎和软银还有追诉阿里巴巴不当得利的可能性，这一隐患会成为阿里巴巴赴美上市的重要阻力吗？答：2011年的支付宝风波各方已经达成了协议，总体来说在支付宝事件上阿里团队得到控制权，软银和雅虎得到资金。而且阿里和雅虎的协议中允许阿里去美国上市，所以这次不会有太大的阻力。2.5、如果在美国上市，其定价机制跟香港相比有何不同？会影响阿里融资额吗？答：不会。美国的纽交所和港交所每年的IPO都是一个体量，大概都是300亿美元左右，区别就是一个港币一个美元了，但不太会影响阿里巴巴集团的整体估值，而且这两个都是非常开放的市场，融资额也不会受到太大影响。当然，由于美国有股民集体诉讼的机制，很多电商类的企业都有上市后股票暴跌的前科，或许会稍微影响到阿里的估值。2.6、中国企业赴美上市的优势和劣势是什么？为什么大批优秀中国企业在美国寻求资本支持？这些赴美上市的中国公司有什么特点？答：中国企业赴美上市以科技类企业居多，这类型企业体量不大，但拥有较大的发展潜力。而且还有一个原因是大部分互联网类的公司注册地都在开曼群岛，利用vie机制来控制内地的公司，规避了法律政策的监管。这类型公司性质算中国公司还是外资企业争议很大，很难在A股上市，只能跑国外的资本市场了。当然，业界一直呼吁A股放开限制，允许外资登陆资本市场，这样的话以后会有大量的优秀的中国科技企业国内上市的。三、A股还差多远3.1、港股过不去、美股价格低，那阿里为什么不选在a股上市？难点在哪里？（ipo重启未知？制度问题？整体氛围？……）阿里巴巴是开曼群岛注册的外资公司，也就是千万提到的VIE结构。A股不允许外资，而且A股IPO一直摇摆不定，啥时候开放还不知道，同时A股不允许双重股权，所以阿里A股上市就免了吧。3.2、市场热议的在a股中引入普通股的方式能解决阿里巴巴的需求吗？答：这个问题同上。3.3、如果阿里选择在a股上市，融资量跟香港和美国比会是什么状态？投资者会欢迎阿里巴巴吗（个人投资者、各类机构投资者分别讨论）？答：A股如果开放的话，以阿里巴巴的表现投资人会非常乐意接受，甚至阿里会拉动整个大盘的上升，这个绝非夸张。仅仅2012年阿里巴巴旗下的网站就创造了1.1万亿的交易额，这个体量已经到了关乎国计民生的地步。2007年的时候阿里旗下的淘宝网每年只有400亿的交易额，那个时候阿里赴港上市就已经万人空巷，广泛追捧。6年过去了，淘宝网的交易额增长了几十倍，阿里巴巴此次上市可以说是万众期待，不管在哪个交易所都会受捧。3.4、阿里巴巴上市的终极猜想：香港、美国还是a股？或者是其他市场：伦敦、法兰克福、巴黎、新加坡答：阿里巴巴此次上市预计融资200亿美元（全球科技行业新记录），只有纽交所，伦敦交易所，香港交易所，纳斯达克等少数的几个交易所能接纳消化，大型的交易所里面只有美国允许AB股票。而我们知道阿里巴巴要坚持合伙人制度（双重股权结构），所以在香港政府不修改规定的前提下，阿里巴巴会最终在美国上市。

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四、为什么阿里巴巴选择去美国IPO一、多方面的原因提出这个问题，不单在于把阿里抬进纽交所的，其实是内地几千万网上购物客户，是他(她)们为阿里成为全球最大电商做出了最大贡献;更在于，内地好公司扎堆海外资本市场已成为一种现象，不说互联网公司，就连那些赚钱的垄断央企，如中移动、中石油、中海油等，也都把上市选在海外市场。对此可以找出很多理由来解释。例如，早期中国的互联网公司都是由美元风投基金支持的，国外退出方便;内地资本市场对上市公司的盈利有要求，很多互联网公司上市时不盈利或盈利水平和历史不符合国内上市要求;互联网公司的注册地多在国外，在内地上市有法律障碍;国内A股市场发行是审核制，国外是注册制，上市要求低;在美国等海外市场上市还能提升企业形象，提高其产品或服务在国际市场的竞争力，有利于成为一个国际公司等。上述解释当然有几分道理，但它们充其量只能针对早期的互联网公司而言，无法完全解释今天中国资本市场的状况，尤其是优质国企海外上市。因为国内创业板开通也已好几年了，注册地的法律障碍问题，也并非不能解决，至于国际化，多数在海外上市的公司，至今其主要业务还在内地市场。眼见愈来愈多代表未来的中国公司在美上市，助美指屡创新高，许多人开始反思国内资本市场之痼疾。变革呼声正不断增强。二、深层次的原因目前整个中国的实体经济正面临非常大的困难，唯一的朝阳行业可能就是互联网行业。但很遗憾，中国的互联网公司依然都是到美国或中国香港去上市。这对中国投资者而言，是一个巨大的机会成本。也就是说，中国的消费者用自己的消费，创造了阿里巴巴集团和腾讯集团这样的商业奇迹，但却没有机会成为其股东，分享其成长性，这其实是一个国家的悲哀。所以，关键原因还得在中国资本市场自身寻找，是中国资本市场本身的不健康不规范问题“吓跑”了那些优质公司，包括那些虽然在公司治理上不优质，但很赚钱的垄断国企。A股市场本是为国企圈钱而建，目标是让国企脱困，尽管如今民企上市数量已超国企，但这种为企业圈钱的本质没有改变，这体现在中国资本市场的一系列制度设计上，包括发行审核、风险防范、信息披露、投资者保护、市场运行和监管、企业退出等各个环节。
五、为什么京东在美国上市？不在国内上市呢？京东不能在国内上市是国内上市制度导致的，主要原因：1、业绩持续为负，不具备持续盈利能力；2、申报后重大资产重组需重新运行3年；3、2014年一季度巨额亏损，上市前变脸。在国内创业板上市企业条件：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长。或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十，发行前净资产不少于两千万元。而在美国纳斯达克上市条件则更加灵活。三个标准满足其中之一就达成了上市条件。京东（JD.com）是中国最大的自营式电商企业，2015年第一季度在中国自营式B2C电商市场的占有率为56.3% 。目前，京东集团旗下设有京东商城、京东金融、拍拍网、京东智能、O2O及海外事业部。2014年5月，京东在美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上市（股票代码：JD），是中国第一个成功赴美上市的大型综合型电商平台，与腾讯、百度等中国互联网巨头共同跻身全球前十大互联网公司排行榜。2014年，京东市场交易额达到2602亿元，净收入达到1150亿元。

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六、叮咚买菜、每日优鲜开启赴美IPO，你如何看待生鲜电商扎堆上市？据媒体报道，2021年6月8日，每日优鲜向美国证监会申请以代码MF在纳斯达克挂牌交易，而此前几天，叮咚买菜也以代码DDL在纽交所挂牌交易。此消息在社交平台上引起了众多网民们的关注与讨论。部分网民认为在当前生鲜电商扎堆IPO，2021年可能会成为生鲜电商又一个元年；也有部分网民认为，我国生鲜电商当前存在着配备方式不完善，且难以向二线及以下城市扩张的劣势，因此并不看好他们的上市。那么以下笔者来讲一讲自己对于生鲜电商赴美上市的看法。一、新冠疫情给予了电商发展一阵东风首先，生鲜电商目前扎堆IPO正说明了在当前生鲜电商行业的火热，之所以生鲜电商行业会出现火热的状态，这是因为在新冠疫情期间，生鲜电商的发展迎来了一阵东风。由于居民需要隔离在家，所以由生鲜电商配送生鲜蔬菜成为了很多居民的选择方式，在利润增加的情况之下，部分生鲜电商便开始考虑赴美上市。二、生鲜电商行业目前呈现巨头格局其次笔者想讲一下生鲜电商行业目前的行业格局，由于互联网巨头企业的入驻，致使资本开始在生鲜电商行业进行流通。目前生鲜电商行业基本呈现巨头格局，即头部生鲜电商垄断了市场之中的大部分额度，而中小生鲜电商就没有生存的空间，因此中小电商若想破局，只能去考虑某些下沉市场。三、生鲜电商配套运营模式不完善最后笔者认为，当前我国的生鲜电商配套运营模式其实并不完善。目前生鲜电商行业主要还是集中在北上广深一线城市，而甚至无力向二线城市进行扩张，因为他们的基本配套模式以及运作模式都还并不完善。
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