投稿|十六年“漂流”上市，但德盈控股和小黄鸭离迪士尼还太远( 二 )
基本面如何？从招股书中的数据来看，德盈控股在2018-2020年间的营收分别为20.08亿港元、24.3亿港元、23.35亿港元，2021年上半年的收入则为12.37亿港元，相较2020年同期的9.29亿港元增长33.2%；2018-2020间的净利润则分别为1.89亿港元、3.78亿港元、7.4亿港元，2021年上半年，其净利润达到2.74亿港元，较上年同期增长42% 。
不过，满打满算发展十六年的德盈控股仍没能赶上更为年轻的泡泡玛特 。
根据泡泡玛特近年来的财报数据，其2018-2020年的营收数据分别为人民币5.15亿元（约合6.3亿港元）、16.83亿元（约合20.6亿港元）和25.13亿元（约合30.75亿港元）；净利润分别为人民币9952万元（约合1.22亿港元）、4.51亿元（约合5.52亿港元）和5.23亿元（约合6.4亿港元） 。2021年上半年，这两项数据分别为17.72亿元（约合21.69亿港元）和3.59亿元（约合4.39亿港元） 。可以看出，德盈控股和泡泡玛特间还有不小差距 。
文章图片
究其原因，这或许与二者相异的经营理念有关 。
德盈控股的商业模式与泡泡玛特有所不同，后者一直通过盲盒玩具销售的方式将Molly等IP变现，而德盈控股虽然也在电商平台等渠道售卖周边产品，但它近年来更倾向于为第三方提供IP授权，以此赚取各种费用，这点从它相关收入的急速增长就能看得出来 。
2018-2020年，德盈控股从角色授权业务赚取的收入分别为6382.7万港元、8163万港元、9803.9万港元，占总营收比重从31.8%提升至42% 。与之相反，电子商务及其他业务的所占比重在近几年内都处于下滑状态，从2018年的68.2%降至2020年的58.0% 。
文章图片
授权业务的快速增长与德盈控股扩张授权商队伍的行为不无关系 。截至今年6月，与其建立合作关系的授权商已达到346个，授权商品及业务种类也超过了2万种 。与此同时，德盈控股还增加了向授权商收取的最低保证金、设计咨询服务费以及额外授权金，2021年上半年增加的2770万港元授权业务收入正是来源于此 。
在德盈控股IP主力B.Duck超过2万种的授权商品种类中，占绝大多数的是服装及配饰类商品，该类SKU达到1.2万之多 。但问题在于，服装品类利润实际上较低，多依赖走量撑起收入，而对于其他领域的授权，德盈控股的涉足程度不深，鞋履、家具及生活用品SKU数量分别达到3700余个和1200余个，相比服装而言还差得远 。若德盈控股想在收入方面超越泡泡玛特，扩宽自身的授权范围不失为一条解决之道 。
破局之道难寻抛开基本面来看，德盈控股与泡泡玛特实际上都面临着一个相同的问题：过度依赖同一IP 。正如泡泡玛特离不开Molly，德盈控股和小黄鸭之间的联系也在这几年里变得愈发紧密 。从招股书来看，B.Duck在2018-2020年里为德盈控股带来的收入分别为5389.2万港元、6155.5万港元和7503.5万港元，占总体角色授权收入比重分别为84.4%、75.4%和76.5% 。
文章图片
面对如此窘境，两大IP巨头的应对方式出奇一致 。
泡泡玛特这边，它近期一直致力于提高其他头部IP的地位（例如Dimoo、Pucky）并试图扶植更多腰部IP，与此同时，它还广泛通过投资扩展业务版图，在打造地标性门店和乐园的路上也不遗余力；德盈控股也在招股书中强调，公司接下来将继续创造B.Duck家族之外的新角色——例如“Buffy的朋友”——以确保角色持续受到认可 。此外，德盈控股已经在2020年与南京华侨城合作打造了主题乐园，同时还计划在上海开设旗舰店 。
推荐阅读
- 投稿|一度超越微信登AppStore榜首，但“元宇宙”社交也难逃“月抛”魔咒
- 投稿|陕旅饭店集团破产重整，昔日“混改模范”为何沦为反面教材？
- 投稿|疫情之下，本土自主设备如何突围？中国制造的投机主义和长期主义
- 投稿|即视角｜出海正当时：欧美、东南亚、中东、拉美市场观察
- 投稿|“东南亚小腾讯”跌入谷底：受阻的业务飞轮撑不起千亿市值
- 投稿|员工行为几乎全裸？深信服“监控门”背后
- 投稿|信任危机？一场针对民族企业的商业“阳谋”
- 投稿|体量庞大，微软还能突飞猛进吗？
- 投稿|估值近百亿，从下沉市场走出来的书亦烧仙草，凭什么成黑马？
- 投稿|浑水创始人遭FBI搜查，屠龙者终成恶龙？