投稿|大厂战投“走入黄昏”：今后谁为高估值买单？( 三 )
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而并入阅文集团后 ， 整个腾讯生态在影视领域就形成了从源头的IP开发 ， 到腾讯影业和企鹅影业投资 ， 再到新丽传媒项目制作的闭环布局 。新丽传媒自然就成为腾讯生态的一部分 。
以互联网大厂战投部为代表的产业资本究竟有多疯狂？
2019年2月 ， 腾讯战投披露11年来的首份成绩单：总计投资700家企业 ， 其中63家已经上市 ， 122家成为市值/价值超10亿美金的独角兽 ， 2018年有16家被投公司实现IPO ， 创下纪录 。
9月底 ， 在阿里巴巴投资者大会上 ， CFO武卫公布了一项重要数据——阿里巴巴的战略性投资价值约830亿美元 ， 截至目前 ， 阿里已经退出50多个投资项目 ， 实现投资收益180亿元 。
一度 ， 阿里、百度、腾讯的CVC是整个创业圈的“上帝” ， 创始人接受谁、不接受谁的投资 ， 就意味着站队 。甚至 ， 在这些互联网大厂之外 ， 联想集团、碧桂园、新希望等行业龙头也开始拥有自己的CVC投资 。
大厂战投撤退后 ， 谁为高估值买单？以今年比较火的消费赛道为例 。美团龙珠50亿元估值抢墨茉点心局 ， 腾讯出手Fiture和盛香亭 ， 字节跳动投资了一家看起来跟主营业务不太相关的懒熊火锅……
高估值 ， 最为典型的是墨茉点心局 ， 在其门店数量只有14家时 ， 就传出融资数亿元 ， 甚至有传言称 ， “单门店估值近亿元” 。而后续轮次中 ， 估值从20亿涨到50亿 ， 也并没有花费太长的时间 。
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如果没有了巨头们的战投资本 ， 谁将为这些高估值买单呢？
有人认为 ， 大厂战投的撤退 ， 一级市场很多项目可能都拿不到钱了 。而且 ， 表面上看起来VC机构的竞争压力更小了 ， 但他们的退出通道也更少了 。
但事实上 ， 很多大厂即便没有战投部 ， 也可以设立体外基金进行投资 。此前 ， 爱奇艺曾经与光大控股联合成立了一只“光艺基金”；更知名的体外基金可能是小米的顺为资本 。
顺为资本并不是小米旗下的基金 ， 而是小米创始人与新加坡人许达来一起成立的一只基金 ， 专门投资小米生态链里面的公司 。比如 ， 华米、云米、九号平衡车、石头扫地机器人等小米智能家居范围内的企业 ， 都曾经拿到过顺为的投资 。
相信融过资的创业公司创始人都应对过VC这个问题 ， 如果你们现在做的事情 ， 被大厂做了 。你们怎么办呢？能不能超越他们？对于很多创始人来说 ， 这是个灵魂拷问 。确实 ， 大厂通过投资 ， 在一个领域建立自己的护城河很容易 。
“先投资或者并购 ， 然后给流量和资源 。那些拿不到大厂资源的互联网创业者们一般会过得很艰难 。”一位VC投资朋友表示 ， 大厂战投撤退 ， 从某种意义上来说 ， 对创业公司也是利好 。
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