投稿|大厂战投“走入黄昏”：今后谁为高估值买单？( 四 )
此外 ， 随着外延并购的兴起 ， 近年来 ， A股市场的商誉规模快速膨胀 。
Wind数据显示 ， 2015年A股上市公司商誉规模为6511亿元 ， 而2017年时便达到1.31万亿元 ， 2018年A股1.45万亿商誉创历史新高 。即使2019年、2020年并购重组持续下滑 ， 但至2020年三季度 ， 全A股商誉规模仍然高达1.28万亿元 。
这些商誉的背后往往都带着相应的业绩对赌 ， 一旦并购公司完不成对赌 ， 上市公司就会产生商誉暴雷 。有业内人士吐槽 ， 一次暴雷带来的亏损能买上市公司5回 。
而这些上市公司投资和并购一般都带有一定战略意义 。此次 ， 互联网大厂开始主动将资本从投资并购中撤出 ， 对上市公司的并购也有一定警示作用 。
【投稿|大厂战投“走入黄昏”：今后谁为高估值买单？】
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