投稿|Q4财报逼近，订阅用户能否助奈飞股价一扫颓势阴霾？( 二 )
但《鱿鱼游戏》在全球的火爆，使其用户群扩大到2.14亿，管理层流露出信心，认为有足够的空间来进一步增长 。
此外，奈飞的第四季度指引也较为温和乐观，该公司预计收入为77.1亿美元，用户净增850万，而预期为832万 。
目前对于第四季度，华尔街共识的EPS估计为0.82美元，年比下降31.1%，共识的收入估计为77.1亿美元，年比增长16.0% 。
对此，更多的行业分析师对奈飞发布第四季度季度业绩和展望时可能对其盈利、收入以及最值得注意的用户增长数字的预期进行了权衡 。
机构怎么看？美国银行和Wedbush对奈飞达到其预期的用户数字基本持肯定态度 。
美国银行证券公司分析师纳特·辛德勒(Nat Schindler)表示，他仍然预计奈飞第四季度将新增增加860万新用户，而且在今年的第一季度将增加730万用户 。“我们预计会看到一些收视率高、评价高的奈飞电视节目的持续播出，可能会推动用户增长 。”
而Wedbush的分析师Michael Pachter表示，奈飞很早就进入流媒体电视行业，加上其庞大的用户基础，“为该公司提供了一个几乎不可逾越的竞争优势”，而不是竞争对手 。Pachter说，奈飞未来用户增长的大部分可能来自“欠发达地区的较低月度订阅价格点” 。
奈飞本身表示，它预计第四季度将增加850万新用户，这一数字受到了一些分析师的质疑 。
摩根大通的道格·安穆斯(Doug Anmuth)将奈飞的目标股价从每股750美元下调至725美元，并表示他预计该公司第四季度仅增加625万新用户 。安穆斯说，有数据表明，在奈飞以《鱿鱼游戏》这个节目的成功而强势开季后，其余时间的节目下载量都很轻 。
德意志银行分析师布莱恩·卡夫(Bryan Kraft)也将该公司对奈飞的目标价从590美元降至580美元，卡夫在一份研究报告中告诉投资者，用于衡量该公司第四季度净增量的第三方数据"并不乐观" 。分析师通过对谷歌趋势数据的分析，将其第四季度的净增量预期下调至725万 。
而更多的分析师保持谨慎，Truist分析师Matthew Thornton在公布第四季度财报前保持其买入评级和690美元的目标价 。他对该股的看法是"谨慎的"，预计净增量低至630万 。桑顿补充说，他已经微调了他的模型，降低订阅会员数量，但当被价格上涨抵消时，他的年度收入预测几乎没有变化 。
但是，辛德勒表示，他对围绕奈飞新用户数据的负面情绪持“怀疑”态度 。
“奈飞很有可能确实没有达到这一指导目标，他们过去就有过这种情况，”辛德勒说 。“但公平地说，他们击败指导意见的次数远远多于他们错误的次数 。而奈飞在2022年的庞大内容阵容可以推动用户增长 。”
不过，关于盈利能力，分析师们因其最新公布的涨价而保持乐观，Pachter表示奈飞能够维持其盈利，"只要它能够继续提高订阅价格"，涨价将提升2022年的盈利能力 。
近期的提价显然增加了部分信心，Anmuth也表示提价将推动10亿美元以上的增量收入，尽管连续提价"可能会带来摩擦"，但奈飞愿意用少量的用户来换取增量收入 。他认为，增量收入将有助于为增加的内容支出提供资金，他预计2022年的现金成本为190亿美元，“还能为运营利润率的扩张增加一些缓冲 。”
Piper Sandler的分析师Thomas Champion也重申对奈飞的增持评级，在该公司周四公布第四季度业绩之前，目标价为705美元 。该分析师对该股长期保持建设性态度，称其在流媒体视频方面存在结构性机会 。
不过，Champion也表示，第四季度内容强劲，调查数据"指向强劲的消费"，但对第四季度用户净增加的担忧使得奈飞近期的股价表现并不够好 。
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