投稿|翱捷科技“芯”事重重
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图片来源@视觉中国
文 | 镁客网“在现实世界中,我们对事物的评价会在两个极端,‘非常好’ 和 ‘不是那么好’ 之间摆动 。但是在投资界,情绪钟摆所摆动的两个极端是 ‘好到完美无缺’ 和 ‘坏到无可救药’ 。” 橡树资本创始人霍华德·马克思在《周期》中总结道 。
短短几年,中国投资机构对芯片的情绪经历了两个极端之间的来回转换 。
全球范围来看,芯片是伴随人工智能热被关注的 。2016 年投资了地平线机器人的五源资本合伙人张斐在一次采访中表示,他当时预期人工智能是一个巨大的范式变化,能创造万亿美元以上的机会,可能是 IT 行业的市值创造的3倍~5倍 。
彼时芯片行业也发生了巨大的变化 。据 IC Insight 数据显示,2015 年全球半导体并购金额高达1033亿美元,2016 年总交易额超985亿美元,几乎是 2010年~2014 年之和 。
现如今,二级市场的投资风格正在发生变化 。投资者愈发审慎,不再为纯概念买单,即使是国之重器的“半导体概念”,只要估值过高,二级市场依旧不留情面 。
2022年1月14日,作为“科创板基带芯片第一股”,翱捷科技(688220.SH)上市前估值688亿,可谓是赚足了资本市场的眼球 。然而上市就遭破发,股价自开盘之后就直接开启狂泻模式 。
集合竞价阶段一度跌超50%,截至1月17日收盘,报收105.72元,相较于164.54元的发行价下跌35.75%,市值蒸发246亿元 。对于申购中签的投资者来说简直是苦不堪言,中一签,净亏损2.94万元 。
截至发稿(1月21日),翱捷科技跌超60%,报99元/股,总市值为413亿 。
01 芯片老兵做出了第二个IPO出生于1956年的戴保家,硕士毕业于美国佐治亚理工学院,后者是美国顶尖的理工类大学之一,与麻省理工学院,加州理工学院并列为“三大理工学院” 。而戴保家所攻读的,正是该校代表学科电气工程学 。此后,戴保家又继续深造,考取了芝加哥大学的工商管理硕士 。
学成之后,戴保家先后创办了Excel联营销售公司和硅谷线性功率放大器开发商USI公司 。在2004年,戴保家回国后在上海创立了锐迪科公司 。凭借过硬的技术,锐迪科在创立的第一年就拿下了给大唐集团做“大灵通”(SCDMA)射频芯片的业务,2006年乘胜追击,又推出了具有自主知识产权的“小灵通”射频芯片组,到2007年该芯片的中国市场占有率达到60% 。2008年,锐迪科年营收同比增长了405%,已高达5550万美元 。2010年,锐迪科正式登陆美国纳斯达克 。
【投稿|翱捷科技“芯”事重重】短短几年间,锐迪科成为中国乃至全球通信芯片市场中最为亮眼的新秀,同时摇身一变为资本市场中的香饽饽,有关锐迪科将被资本收购的传言不时出现 。
2013年,紫光集团对锐迪科发出收购要约,并最终在一年之后以9.07亿美元完成收购 。
值得注意的是,紫光集团在发出收购要约的几乎同一时间,刚好完成了对当时国内排名第一的芯片设计企业展讯通信(成立于2001年,业务包含通信芯片和多媒体终端芯片)的收购 。
而展讯与锐迪科的业务本身就有所重合,戴保家认为,如果此时被紫光集团收购,就面临要与其旗下的展讯通信整合,那锐迪科管理层的话语权势必会被削弱 。
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