投稿|2022年，中国VC会迎来明斯基拐点吗？( 四 )
“从top-down角度分析，母婴市场细分品类的天花板比较低” 母婴战略投资人 小顽童
21年深耕母婴行业，最大的感受是：单体项目体量都偏小，想找营收过10亿体量的公司，非常难 。从全年的融资情况来看，上下半年有明显差异 。上半年母婴领域势头不错，一级市场融资事件层出不穷，不少头部公司拿到几千万、近亿元的融资；而下半年明显资金供给不足，消费大行业不好的情况下，母婴领域更难 。
去年母婴行业，出现了更多垂直领域的公司 。比如童装，会切很多细分场景和特定人群 。这种打法更容易触达用户，但做大规模会有挑战 。如果采用top-down的角度分析，天花板太低，很难推进投资 。
新的一年，在既有的母婴赛道上，还是会保持相对活跃的位置，但会进一步缩减早期项目的推进比例 。重点关注头部成长期企业，以及有产业整合机会的团队和品牌 。
而行业上的策略，会从母婴向新家庭方向延展，围绕家庭消费需求，从人群到品类上寻找优质标的 。以宝妈为临界点，向前关注辅助生殖、月子服务、产康；向后关注孩子成长需求、新中年需求 。
“随着几大技术栈的逐渐成熟，互联网看似“死局”的行业重新带来巨大机会空间”泡腾网红作者 庄明浩
作为meta OG（并不是），回头看21年，完全没有想到metaverse这一关键词能对行业带来这样的深远影响 。
在经历了五年的所谓下半场之后，在反垄断的大前提下，在增长策略/商业模式/用户时长等几个纬度都基本走到边际效用为0的时候，互联网行业才突然回想起来，这个行业这么多年最大的发展引擎其实是技术的创新 。
AI，图形学与计算机视觉（VR/AR/MR等），云（传输，渲染，云游戏等）以及区块链（NFT，Web3，gamefi）等几大技术栈的逐渐成熟（不是实验室阶段）会给这个看似已经进入“死局”的行业重新带来巨大的机会空间 。
无论关于meta的讨论有多浮躁和喧嚣，底层技术创新到场景落地，进而形成新的商业生态，看起来已经形成共识 。
“2022年将是全球SaaS公司在震荡中发展的一年”泡腾特邀作者 石敢当
2021年创投圈的题材风暴从年初的Clubhouse卷起，到年末的Web3收尾，充满了理想主义者的气味 。前者的短暂喧嚣与后者的激烈争议，伴随着全球性的互联网巨头反垄断危机，以及2022年初刚刚高票通过的《数字服务法》，都宣示着后互联网时代的集体彷徨和焦虑 。
在过去的2-3年时间里，以SaaS为主的ToB 2.0（相对于2015年的ToB 1.0）投资相对于日渐稀薄的ToC，被行业赋予了撑起互联网后半场繁荣的历史责任 。在投资机构的共识速度和口袋深度双重作用下，投资人暂时放下了对10倍PS的价值诠释争议，通过20倍、40倍、甚至100倍PS的投资案例，用颠覆性账面收益来刺激所有利益相关者的神经，从而使得SaaS的颠覆性估值逻辑隐含着被神谕力量支配的不言自明 。
但一场最晚于2021年下半年开始的美股和港股二级市场骤冷，却又比所有从业者预料得更加猛烈 。美股知名SaaS公司较2021年市值最高点平均跌去了50%，港股更是达到了80% 。而日渐焦灼的中美关系所带来的两国资本市场的潜在脱钩可能性，使得单纯通过资本市场周期性来安慰投资者的解释显得苍白而无力 。特别是2021年下半年一系列中概股事件和相关限制性政策的出台，加速了这一悲观预期的实现以及延续 。
2022年将是全球SaaS公司在震荡中发展的一年，最近关于SaaS公司增长方法论和投资价值观的文章、短视频层出不穷，让人不禁回忆起2018-2019年ToB 1.0进入寒冰期前的市场氛围 。但和第一轮寒冰期不同的是，当时各个细分赛道达到一定规模体量的公司仍然很少，市场格局并没有清晰的阶段 。所以2022年也很有可能会是前后10年之间，在一二级市场做兼并、收购的最好窗口期 。正如众所周知的谚语所言：当上帝关上一扇门的时候，总会打开一扇窗 。
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