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大公司财报|去年Q3卖了29亿的加拿大鹅，却没能讨到投资者“欢心”｜看财报

大公司财报|去年Q3卖了29亿的加拿大鹅，却没能讨到投资者“欢心”｜看财报
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困境中游走？加拿大鹅财报喜中带忧 。
“羽绒服界爱马仕”加拿大鹅 ， 在美东时间2月10日美股盘后 ， 发布了2022财年第三季度财报 。财报披露 ， 加拿大鹅第三季度营收5.86亿加元（约合人民币29.2亿元） ， 同比增长23.6%；净利润1.52亿加元 ， 同比增长42%；毛利实现4.14亿加元 ， 毛利率约为70.6% ， EBIT（息税前利润）为2.06亿加元 ， 同比增长34.3%；摊薄每股收益1.41加元 ， 上年同期为0.96加元 。
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图片来源：加拿大鹅财报
在前三季度 ， 加拿大鹅实现收入8.75亿加元 ， 同比增长26%；实现毛利润5.8亿加元 ， 同比增39.5% ， 和2022财年中报相比增速放缓 。
尽管第三季度的净销售额和收入持续增长 ， 但在财报中 ， 加拿大鹅下调了2022年财务指引 ， 这显然低于华尔街预期 。财报发布后 ， 加拿大鹅股价从2月9日收盘价34.31美元跌至2月10日收盘价28.73美元 ， 暴跌超16% ， 创下两年最大单日跌幅 ， 而在本周五收盘 ， 更是持续下跌至26.92美元 。
下调2022财年收入和利润预期后 ， 加拿大鹅股价闪崩 ， 这份最新财报到底透露了什么？
DTC和电商收入增长亮眼按照业务划分 ， 加拿大鹅目前分为三个运营和报告部门：DTC（直接面向消费者）、批发和其他 。
DTC部门包括通过特定国家/地区的电子商务平台及其位于奢侈品购物地点的公司经营的零售店进行的销售；批发部门包括对零售商和国际分销商的混合销售 。
在2019年以前 ， 批发渠道是加拿大鹅销售收入最重要的来源之一 。但较为单一的营收渠道 ， 使加拿大鹅缺失一定的抗风险能力 ， 尤其在疫情期间出现营收下滑 ， 一度令其投资者对未来的盈利发展失去信心 。
实际上 ， 加拿大鹅早在2015年就开始推出零售渠道 ， 用了5年时间才实现占比过半 ， 直营收入占比由2015年的4%增长至2020年的55% ， 并成为拉动公司增长的主要渠道 。

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图片来源：中信证券
去年第三季度财报也披露 ， 在三大业务中 ， DTC销售收入的增长对加拿大鹅三季度总营收增长强劲且贡献最大：来自DTC的收入为4.45亿加元 ， 较去年同期的2.99亿加元同比增长48.83% ， 这其中DTC在中国大陆的收入增长35.1% 。DTC收入增加主要因为现有门店的销售带来更高收入以及线上销售28.1%的增长、新零售业务的扩张 。
其他收入中 ， 批发营收为1.37亿加元 ， 较上年同期的1.61亿加元有所下降；其他业务营收则为400万加元 ， 上年同期为1380万加元 。
可以看出 ， 加拿大鹅DTC和电商渠道的收入与占比继续显著提升 。在最新财报中 ， 加拿大鹅管理层表示 ， 在DTC 渠道增长布局上 ， 计划通过零售和电子商务扩张继续执行全球战略 ， 尽管这种扩张的规模可能会延迟 。

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