2018-02-24|2018-02-24 盈利能力之毛利率
今日思维导图
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一、盈利能力概述
【2018-02-24|2018-02-24 盈利能力之毛利率】判断公司的“盈利能力”主要看6个指标，分别是：
毛利率、营业利润率、经营安全边际率、净利率、每股收益（EPS）、股东报酬率（ROE）
6个指标对于判断公司盈利能力的权重分别是：
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各指标在三大表中的位置：
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二、公式
毛利率=毛利/营业收入
毛利=营业收入-营业成本
1、营业收入：
（1）报表中的营业收入：包括【主营业收入】和【其他业务收入】，不包括【营业外收入】；
(2)营业外收入：与经营活动无直接关系的收入，例如：政府补贴、罚款收入、捐赠等；
（3）我们计算毛利率时，是用（营业收入-营业成本）/营业收入（这里的营业收入包括主营和其他）
2、营业成本：
营业成本是指企业销售商品或提供劳务的成本。营业成本又分为【主营业务成本】和【其他业务成本】。与主营业务收入和其他业务收入是相对应的概念。
营业总成本是指企业在经营活动中所有的成本支出，包括【营业成本】、【营业税金及附加】、【销售费用】、【管理费用】、【财务费用】和【资产减值损失】。
公式：营业总成本=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用+资产减值损失
三、实例计算
首先我们继续计算长江电力2012-2016年的毛利率
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其中毛利和毛利率是通过代入公式计算出来的。
看一下财报说中的毛利率：（注意啊！！财报说时间顺序是2012-2013-2014-2015-2016年，初一看以为自己算错了？？不过竟然也有能对上的，为啥呢？原来是读取时间不一样，虚惊一场！）与财报说的一样，ok！！
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不算不知道，一算也吓一跳，原来水电的毛利率也挺大的啊约60%！！
在算一下环旭电子：只有10-13%，电子产品毛利率低啊！？
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四、指标分析及同行对比
毛利率没有统一的判断标准，各行业之间可能差距很大。
毛利率高的行业俗称暴利行业，毛利率低的行业应该不计其数吧！
比如餐饮业，由于其费用很高，所以毛利率通常要在50%上下，才能有足够的利润支付高额的经营费用。
我们看一下水电行业的毛利率：长江电子在本行业毛利率最高！
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电子零部件制造：环旭电子毛利率在本行业中几乎垫底啊！！同行毛利率最高的竟然有50%，按理电子行业毛利率应该多吧！
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对选择的环旭电子又画个大大的问号了，咋就报不上大腿呢？
毛利率的特征：
特征1：
毛利率越高，代表这真是一门好生意！
毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。
如果毛利率为负，代表这是一门烂生意，坚决不能投！
坚决不能投连续三年毛利率都是负值的公司！
特征2：
如果一个行业是挣钱的，那么就会有其他人参与竞争，这样毛利率就会慢慢下降。
特征3：
毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变，这个需要我们研究这到底出了什么重大事件！
因此，看毛利率要五年一起看，从数学中看到趋势，而不能只看一年。
总结：毛利率这个指标告诉我们两件事：
1、这是不是一门好生意？
2、看五年的毛利率变化，这家公司是不是有长期稳定获利的能力？
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