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投稿|“自降身价”也要上市，乐普生物离盈利之路有多远？( 二 )


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 图源：招股书
此外，乐普生物的流动资产净值也在下降，从2020年12月31日的4.611亿元下降41%至2021年8月31日的2.72.1亿元 。
同时，据招股书显示，截至2021年8月31日，该公司有现金及现金等价物约2.61亿元元及未动用的银行融资人民币3.519亿元 。不包括按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，该公司的现金结余（包括现金及现金等价物以及初始期限三个月的定期存款）仅能够维持财务可行性4.9个月 。
作为一家生物科技公司，乐普生物的财务前景很大取决于公司的临床阶段及临床前阶段候选药物能否成功 。倘若该公司没能成功完成临床开发或者取得监管批准，就很难实现产品商业化，从而无法很好地解决亏损问题 。例如去年12月，因测试数据不及预期，开拓药业-B开盘跳水，一度跌超80% 。
又或者该公司在研发一款候选药物时，出现了成本超支等问题，同样会加剧亏损额度，还会损害乐普生物在行业中的地位和影响力 。
因此，从上面几个数据披露的情况来看，目前乐普生物对资金的需求还是较大，选择赴港上市或许能让该公司募集到更多资金，有充足的资金得以更好的研发产品，从而实现商业化 。
那么“自降身价”也要上市的乐普生物，能获得市场的认可吗？
赛道前景广大，但未来仍需依托ADC据报道，乐普生物曾于2020年4月、2020年8月和2021年4月完成分别完成A轮9亿元融资、B轮12.91亿美元融资和C轮2.6亿元融资，投资者包括拾玉资本、苏民投、平安资本、维梧资本等 。
投稿|“自降身价”也要上市，乐普生物离盈利之路有多远？
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 图源：爱企查
以上的投资者均为专业医药基金，从此可以看出，乐普生物在医药赛道具有一定的认可度，市场对其前景发展和未来的商业化能力都抱有期望，而这主要和该公司的核心产品有关 。
据招股书显示，乐普生物目前有四种核心产品，分别为ADC药物MRG003和MRG002，以及PD-1药物HX008和PD-L1药物LP002 。
据招股书显示，MRG003是一款EGFR靶向的ADC药物，而主要适应症包括HNC、NPC和NSCLC的EGFR靶向ADC药物具有大量机遇 。据弗若斯特沙利文的资料显示，仅HNC在2020年全球市场规模就达39亿美元，预计至2025年将达到60亿美元，至2030年将达到87亿美元；2020年中国HNC市场规模为人民币30亿元，预计至2025年及2030年将分别达到人民币74亿元及人民币130亿元 。
据医谷报道：截止目前，全球已有14款ADC药物获批上市，分别是辉瑞的Mylotarg、Besponsa，罗氏的Kadcyla、Polivy、阿斯利康的Lumoxiti、Enhertu，葛兰素史克的Blenrep、吉利德的Trodelvy、Rakuten Aspyrian的Akalux，ADC Therapeutics的Zynlonta、荣昌生物的维迪西妥单抗，治疗领域涉及淋巴瘤、白血病、乳腺癌、多发性骨髓瘤、乳腺癌、头颈癌、尿路上皮癌等 。
在国内，得益于国内的创新药研发水平不断提升，国内企业在ADC药物研发上也迅速跟进，包括东曜药业、恒瑞医药、科伦药业、云顶新耀、百奥泰、浙江医药等多个公司有产品已经进入临床阶段 。除了大多数针对HER2靶点外，其他靶点包括c-Met、EGFR、Trop-2、CD20、BCMA等 。
不论是国外还是国内，医药企业对于ADC的研发还是不少，这在另一个层面也还是说明乐普生物会面临较大的竞争压力 。
据弗若斯特沙利文的资料显示，截至最后实际可行日期，我国并无已上市的EGFR靶向ADC药物产品，尽管国内已有多家生物技术公司布局，但仅乐普生物的MRG003进入临床二期 。从这来看，乐普生物可以说是ADC药物赛道的龙头企业，在广大的赛道中拥有一些先发优势 。

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