投稿|3年亏12亿，Keep没有盈利自由( 三 )
而广告和其他服务中，包含了Keepland带来的线下收入 。这部分收入的营收占比从2019年的17.5%压缩到了2021年前三季度的12.1% 。
关注健身赛道的投资人王羽认为，Keep最大的优势在于聚集了粘性极强的大批用户，广告是最成熟的一种变现方式 。“但受众垂直也会带来一个问题，这一受众画像可能会被拆解，和其他综合内容社区的画像重叠，广告主也会被‘分走’ 。”
而线上起家的Keep，能否运营得好线下门店Keepland，一直面临考验，疫情加大了考验难度 。目前全国仅剩北京还有9家自营门店 。
就在递交招股书的前一周，Keep宣布与传统健身房合作推出Keep优选健身馆，由Keep操课教练团队入驻合作健身房，运营团操课程，全部门店的课程均降为每节49元，此前价格多为89元和129元 。
Keep把团课价格直接降了一半，对此，王羽表示，如果Keep是短期促销或者为上市讲故事，有一定可行度，若是长期运营，不光费用开支难以打平，降价可能会吸引来较多新学员，长期影响上课节奏和效果 。
【投稿|3年亏12亿，Keep没有盈利自由】官方表示，目前，Keepland合作的传统健身房有10家，未来一年，Keep优选健身馆计划门店数量达到100家 。
总体来看，Keep自2020年以来在注重拓展多元的变现路径，也在事实上提高了整体收入水平 。
肖鸣不太看好整体的增长空间 。“Keep现有的每个业务都有强劲的对手，智能硬件和健康装备有老牌专业厂商，线下业态Keepland有乐刻和超级猩猩，食品有薄荷健康、ffit8、超级零等新锐品牌，如何更好地转化手中的高净值健身人群，Keep还有空间 。”
8轮融资，上市后的Keep前景怎样？直到今天，说起Keep，从业者们还是会用“资本宠儿”这样的词来形容，也许，运气也是实力的一部分 。
公开资料显示，Keep在成立至今的8年时间里，完成了8轮融资，累计融资额超6亿美元 。
腾讯在2016年投资Keep的C+轮之后持续参与了4轮融资，五源资本也是连投4轮，另外，GGV参与了5轮，贝塔斯曼投资基金参与了6轮 。
Keep最新一轮融资是于2021年1月宣布完成的3.6亿美元F轮融资，由软银愿景基金领投，高瓴资本、高都资本跟投，GGV纪源资本、腾讯、五源资本（原晨兴资本）、时代资本以及BAI资本等老股东继续追加投资 。此轮融资后，Keep的估值翻了一倍，达到20亿美元 。
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Keep的融资历程 图源 / 天眼查
招股书显示，IPO前，Keep创始人兼CEO王宁依旧是最大股东，持股18.61%；联合创始人彭唯、刘冬、文春鹏分别持股2.26%、1.18%、1.16%；GGV纪源资本作为最大的机构投资方，持股16.14%，软银紧随其后持股10.39%，其他投资者持股50.25% 。
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图源 / Keep招股书
不管如何，几经上市传闻的Keep终于递交招股书，外界一惯将其与美国互动健身品牌Peloton对标 。能否复制Peloton前两年的“神话”，是现阶段投资人比较关心的事情 。
创立于2012年的Peloton，于2019年在纳斯达克敲钟 。Peloton最初以智能自行车起家，后扩展到跑步机，现在向用户提供伸展运动和瑜伽等课程 。受益于疫情，Peloton股价从最低点的17.70美元，涨至最高点的171.09美元，翻了近9倍，也为其撑到了500亿美元市值 。
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