西南经济动态|2021年业绩延续双位数增长，五粮液能开启估值修复之路吗？( 二 )
尽管白酒板块股价纷纷下挫，但基本面而言，包括五粮液在内的龙头企业，均保持了强者恒强的态势 。3月10日，得益于双位数的业绩增长，五粮液股价强势反弹 。而根据钛媒体APP采访及梳理发现，市场普遍认为，五粮液业绩增长或还将持续 。
安信证券调研反馈显示，库存来看，五粮液年前库存大，但2月动销旺盛，年后渠道补货意愿强烈 。武汉金魁科技有限公司董事长肖竹青也告诉钛媒体APP，五粮液是作为千元价格类商务用酒的第一品牌，浓香地位稳固，且五粮液目前已经实现“喝五粮液有面子，卖五粮液有钱赚”的良性循环，今年春节期间第八代五粮液在礼品市场走俏 。
“2022年春节旺季五粮液动销表现稳健，目前回款进度40%以上，一些大商通过承兑汇票形式已在节前完成全年打款，发货进度估计在30%+，经销商层面库存良性，Q1业绩增长确定性较强 。从市场反馈来看，局部地区疫情反复、整体消费需求疲软下，五粮液的需求韧性相对突出，河南、江苏等白酒大省均反馈普五实际动销顺畅 。”叶倩瑜认为，全年来看，普五2022年签约的综合价格达到969元/瓶、均价提升6%左右，预期普五仍是量价齐升态势，经典五粮液提价、1618增加投放、个性化产品亦贡献一定增量，系列酒也定调更高目标，综合看全年延续15%+收入增幅的可能性较高 。
钛媒体APP调研中也了解到，春节旺季，五粮液、泸州老窖等高端白酒动销情况良好，库存良性，而降价促销的多为中低端白酒 。
值得一提的是，2月18日，宜宾市政府宣布换帅决定，曾从钦担任五粮液集团党委书记、董事长、五粮液股份公司党委书记，而李曙光则不再担任集团董事长等职务 。同时，任命邹涛为集团公司党委副书记、总经理；蒋文格任股份公司党委副书记、副董事长、总经理 。
杨承平认为，“曾从钦有当地政府官员的从业经验与五粮液的企业管理经验，他任职五粮液的两年多时间，公司各方面增长比较好看，在其领导下，五粮液业绩增长料将延续 。”
业绩有望增长预期下，市场普遍预期，五粮液估值有望修复 。
叶倩瑜认为，整体来看，五粮液基本面支撑较强、业绩增长确定性无需担忧，2月领导班子顺利换届，市场担忧或逐步解除 。目前普五批价960-970元左右，但考虑历史欠货问题逐步解决、淡季放量压力较小，叠加拿货成本上涨，普五后续批价有望上行，估值水平有望逐步修复 。
肖竹青也告诉钛媒体APP，“目前浓香型白酒是中国商务消费主流香型白酒，五粮液作为中国浓香型白酒的龙头老大，在中国酒业有着至关重要的地位 。五粮液的市盈率只有28倍，个人认为五粮液目前是一个被低估的酒业上市公司龙头企业 。”
但杨承平对此则持不同意见，其认为，五粮液还未跌到位，还有继续下行的可能性，这主要与行业有关 。（本文首发钛媒体App，作者/苏启桃，编辑/崔文官）
推荐阅读
- 投稿|2022“她经济”洞察报告：女性线上消费、商业价值持续崛起，内容创作持续增加，视频工具女性用户大增24%
- 钛度图闻|经济实力增强，女性话语权提升，一文读懂“她力量”崛起之路 | 钛度图闻
- 音频|全网渗透率达80%，“耳朵经济”将成为当下市场的流行趋势
- 闲鱼动态删除还有记录 闲鱼怎么删除动态
- 年轻人们|新生代，把“零工经济”作为方法
- 投资|投资10亿人民币，顺为资本启动“顺为探索计划”|投资动态
- 投稿|蹭“新经济”失败，亚洲渔港IPO被否
- 投稿|张奇：数智经济时代供应链投资的若干思考
- 壁纸|谷歌：安卓 12 Material You 动态主题色彩系统已开源
- 投资|一村资本首支QFLP基金项目完成签约，规模30亿人民币 | 投资动态