知乎|知乎财报里的亮点与隐忧知乎|投稿|看财报

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文 | 异观财经，作者 | 鬼神前鬼

【知乎|知乎财报里的亮点与隐忧】北京时间3月14日，知乎（ZH.US）发布了2021年Q4及全年未经审计的财务业绩报告，这是知乎上市以来发布的首份年报。
知乎这份财报里的数据可谓冰火两重天。从财报披露的数据看，知乎的营收和MAU均保持了不错的增长，但一个不容忽视的事实是，知乎的亏损大幅扩大，知乎距离盈利的距离越来越远。
知乎的管理层对这份报告是满意的，然而资本市场的投资者却不买单。截至异观财经发稿前，知乎的股价为1.53美元，较9.5美元的发行价，下跌84%,市值仅剩8.59亿美元。
如今资本市场的投资者们，不再相信依靠资本加持烧钱换取流量增长的故事，而是更愿意相信那些有正向价值观、具备足够赚钱能力的公司。
很显然，知乎作为一家成立十多年的公司，至今尚未盈利，且亏损呈现扩大趋势，不得不说，知乎至今尚未找到成熟的货币化路径，二级市场的投资者们的谨慎不无道理。
亮点：业务结构多元化，营收、用户规模保持增长知乎创始人、董事长兼 CEO 周源在财报中表示：知乎在 2021 年初完成上市，并在每个季度实现高速的规模增长和持续的业绩交付。在极具挑战的宏观及行业环境中，再次证明知乎以内容为核心的商业模式的长期价值。
从言语中可以看出，对于2021年知乎取得的业绩，管理层是满意。那么，知乎财报里有哪些亮点呢？
首先，业务多元化取得进展，营收结构得到优化，营收保持增长
知乎的商业模式，主要是以内容为中心，实现多元化变现。从知乎的收入来源看，主要由广告、付费会员、商业内容解决方案和其他（包括电商及在线教育等）四部分构成。
2021年之前，广告是知乎最大的收入来源。随着业务多元化的推进，付费会员和商业内容解决方案业务取得快速发展，贡献的收入占比与广告业务几乎不分上下，收入结构变得相对健康。2021年，在付费会员和商业内容解决方案业务收入大幅增长推动下，知乎非广告营收占比达到61%，营收结构得到进一步优化。
财报显示，知乎2021全年实现29.59亿元的总营收，较2020全年13.52亿元的总营收，增长118.9% 。其中，广告收入11.61亿元，同比增长37.7%，贡献的营收占比，从2020年的62.4%，下降至2021年的39.2%；
2021全年付费会员收入同比增长108.6%，从2020年的3.2亿元增长至2021年的6.69亿元，贡献的营收占比从2020年的23.7%，上升至2021年的22.6%；商业内容解决方案收入是增长最快的业务板块，同比增长617.2%，从2020年的1.36亿元，增长至2021年的9.74亿元，2021年为知乎贡献了32.9%的营收，成为广告之后第二大收入来源。
2021年Q4，知乎广告业务和商业内容解决方案均为知乎贡献了三成以上的营收。
知乎的其他收入主要包括职业培训和专业课程的在线教育服务，以及电商业务为。2021年收入为1.56亿元，较2020年增长196% 。
知乎CFO孙伟表示，2022年，知乎将进一步发展其职业培训业务，多元化以内容为中心的变现路径。