投稿|?“看风使舵”的摩根大通，为什么不值得信任？( 二 ) 投稿|投资

摩根大通分析师Alex Yao在做空报告中表示，“中国互联网企业在未来6-12个月的时间里缺乏吸引力，股价前景不可预测；互联网板块股价短期内不太可能获得估值支撑，大范围的抛售可能会继续，导致大量资金从该行业外流，这将在不确定的时间里给该行业股价带来压力” 。
摩根大通的这份研究报告，在业内并没有得到广泛认同，相反引起很多争议，很多理性的投资者都认为这是典型的见风使舵，落井下石。不久前还公开建议增持，而在看到连续两个交易日大跌后便突然掉头转向，公然看空中国互联网产业，这是极为不负责任的言论。
但就在摩根大通公开发布看空中国互联网企业的报告次日，中国国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究了当前经济形势和资本市场的问题，并就投资者们关心的一些重大问题给予答复。例如，会议提到：

关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。
关于平台经济治理，要求有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。
关于香港金融市场稳定问题，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。

这些信息大大提振了中国投资者们的信心。就在金融委专题会议召开当天，中国互联网企业便出现大涨。例如，在港交所上市的腾讯大涨23.15%，美团大涨32.08%，京东大涨35.64%，网易大涨23.4%.......
受香港证券市场的大涨影响，3月16日晚间，在美上市的中概股互联网企业也均出现大幅上涨。其中，阿里巴巴集团大涨36.76%，贝壳大涨64.75%，拼多多大涨56.06%......
3月17日，A股、港股的中国互联网企业的股价继续大幅反弹。中国互联网企业股价在资本市场上的陡然好转，让摩根大通刚发布的看空报告一下子成为投资者在社交媒体上嘲讽的热点，人们也好奇摩根大通接下来是否会继续持有之前的观点。
让很多投资者哭笑不得的是，随着市场的陡然变化，摩根大通也迅速转变观点。3月16日晚间，摩根大通亚洲及中国股票首席策略师刘鸣镝在接受媒体采访时表示，目前多个板块估值便宜，业绩和成长的信号很明确，因此在模拟仓中维持超配A股和港股。摩根大通亚太区证券研究部主管苏文杰也表示，科技元素颇具吸引力，看好中国IT行业的相关投资机会。
03从不久前的看好与增持，到看到股价大跌后便突然宣布看空减持，再到看到股价反弹，又立刻宣布看好中国IT产业的投资机会。摩根大通在短短几天内的几次观点转向，让我们看到了所谓专业投行的真实水平。
不同于投资者需要为其最终的增持或者减持决策而承担最终责任，投行分析师们公开发出的增持或减持建议，对于自身没有任何影响。如果市场果真按照他们的判断而出现下滑，便可以自我标榜为前瞻与洞见；如果市场按照其预测相反的方向演进，也没有什么实际的损失，再跟风转向即可，并且投资者也会很快忘掉他们之前的错误判断。
所以，投资银行的分析师可以见风使舵，落井下石，但投资者却必须要有自己的独立判断。如果只是随着投行分析师的建议来进行投资决策，那么很容易便会出现巨大的投资损失，因为提供建议的分析师们是一群不需要为自己信口开河负任何责任的一群人。对于任何不需要承担责任的建议，我们都要保持慎重。