f苹果近黄昏( 四 )
例如，苹果选择将来自新闻出版商的抽成减半，但实际上这类应用的收入占比非常小，占苹果App store收入近七成的游戏领域并未改变。再比如，苹果对年收入100万美元以下的小公司减税，但这些企业每年对App store的收入贡献却不足2%。
然而，美国联邦法院的最终判决还是撕开了苹果的围墙。
9月10日，Epic诉苹果垄断案一审判决出炉，苹果App store被要求放开对第三方支付系统的限制。
几百亿美元的生意面临重大不确定性，消息传出后，苹果市值一夜蒸发843亿美元，公司曾经稳固的成长逻辑已并非牢不可催。
而在另一边，扎克伯格正忙着建立自己的VR生态高墙，随着内容的不断丰富和玩家的增多，很多游戏开发者开始选择将产品率先上线Oculus，Facebook的触角实际上已经伸向了苹果的领地，大卫与巨人必有一战。
在现实世界，苹果的对手很多，既有华为、小米等友商，也有Facebook等替代者，当然还包括万千应用开发者。而在资本市场，苹果最大的敌人其实是它自己。
近3000亿美元的营收，超2.4万亿美元的市值，如此大的盘子，稳住都不易，何况还要保持增长。但资本存在的前提和内在要求却是不断增值，因此苹果并非最好的去处。
更危险的一点在于，苹果已经透支了估值。2020年之前的十年，苹果的股票处在良性增长通道，所谓良性是市盈率保持在合理区间（20倍以下），股价由业绩驱动，但去年的大放水把公司的市盈率最高拉到40倍以上，今年上半年有所回落，但仍处在历史高位。
估值是对未来的贴现，高估值的前提是高增长，从这个角度来说，作为全球第一市值的苹果有些许虚胖的成分。
文章插图
每个时代都有一个最核心的赛道，在这个赛道之下诞生最伟大的公司。过去十年，最大的赛道无疑是智能手机，最伟大的公司非苹果莫属。
2010年，当苹果市值首次超过微软时，《纽约时报》曾发表评论称：“这是新时代的开始，也是旧时代的结束。”
【 f苹果近黄昏】这个世界从来就没有永恒的王权，有的只是各领风骚数百年，下个十年、二十年，必定还会有新王登基。
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