基金|“公募一哥”张坤反思：有过不少错判，预期回报率下降难以避免
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“回首自己以往的判断 ， 发现有不少错误 。我认为 ， 对于未来5年行业竞争格局的判断难度恐怕只增不减 。”易方达旗下“公募一哥”张坤在其基金季报中 ， 罕见承认了“错误” 。
从业绩来看 ， 张坤旗下4只基金其中3只扭亏为盈 ， 但与同行对比 ， 张坤管理的基金二季度表现并不理想 。其中 ， 易方达蓝筹精选、易方达中小盘二季度在同类型基金（共计3403只）中排名分别为2833名、3187名 ， 而易方达亚洲精选股票更是跌落到同类型基金中的倒数第二位 。
但从规模来看 ， “公募一哥”仍然受到投资者追捧 ， 已经暂停申购的易方达中小盘规模仅从314.64亿元下降到290亿元 ， 限购的易方达蓝筹精选的规模从880.16亿元上升到920亿元 。
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张坤今年的成绩相当一般
减持五粮液茅台 ， 股票仓位均下降截至目前 ， 张坤管理者4只基金——易方达蓝筹精选混合、易方达中小盘混合、易方达亚洲精选股票和易方达优质企业三年持有期混合 。
整体来看 ， 这4只基金的股票仓位均有下降 ， 其中易方达中小盘的股票仓位比例相比一季度下降23个百分点 。规模来看 ， 截至二季度末 ， 这4只基金的总规模1344.78亿元 ， 较上一季度末的1331.09亿元略有增加 。其中 ， 蓝筹精选、中小盘混合以及优质企业三年持有期混合二季度扭亏为盈 ， 本期利润分别为53.84亿元、8.05亿元、11.22亿元 。
以下详细观察一下4只基金的个股仓位变化：
- 易方达中小盘：整体思路是降低食品饮料等行业配置 ， 增加计算机等行业的配置 。
- 易方达蓝筹精选混合：整体思路是调整食品饮料配置、增加计算机、电子等行业的配置 。
其他板块 ， 增持了香港交易所、招商银行以及腾讯控股 ， 减持了美团 ， 大幅减持平安银行——Q1持仓占比为3.25%的平安银行被爱尔眼科取代 。
- 易方达亚洲精选股票：整体思路是降低教育行业、增加银行、地产等行业的配置 。
值得一提的是 ， 二季度易方达亚洲精选股票本期利润为-3.16亿元 ， 收益率在同类型基金中排名倒数第二 。
- 易方达优质企业三年持有期混合：整体思路是降低计算机等行业的配置 ， 增加医药、银行等行业的配置 ， 调整食品饮料配置 。
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