投稿|“中国第一人造美女”的幕后推手，要赴港上市了( 四 )
当然，投资人最关心的，还是伊美尔上市之后的盈利能力 。
伊美尔曾于2011年、2016年两次因未能实现业绩承诺，输掉对赌协议，不得不将股份补偿给投资人，给其经营能力蒙上了一层阴影 。
前文提到，伊美尔主要是靠营销广告来获客 。据报道，伊美尔在新三板上市之前，伊美尔近75%的销售费用花在了网络及传统媒体的广告宣传上，其中最主要的投放渠道就是百度，2015 年金额高达6276万元，占到了公司总采购金额的29.76% 。
2016年，百度竞价机制调整，与此同时，以新氧为代表的下游互联网医美平台开始强势崛起 。
BT财经曾分析过，新氧与百度并没有本质上的区别，赚的都是医美机构送来的广告费 。新氧更绝的是，除了坑位费、广告费，还会收取约10%的佣金，进一步榨干中游医美机构，而迫于获客压力和流量威力，中游并无太大的反抗之力 。
这意味着，中游的医美机构两头受压，向上要支付原料产品成本，向下要支付推广获客成本，其利润率岌岌可危 。
伊美尔虽表示组建了一支736名全职直销团队，通过社交裂变拉新等手段，有信心“逐步减少对第三方获客渠道的依赖”，但难以确保对策奏效，与此同时不可避免的是要扩大销售团队的成本支出，在财务上一样有压力 。
因此，上市融资成为了伊美尔为数不多的选择 。只是，在行业监管日益规范的今天，剥去花哨的营销外衣，留给伊美尔证明自己的空间和时间不多了 。
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