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理想|刚登陆港股就破发， 理想还没进入安全区( 三 )


同样下滑的还有净利润，2021年一季度实现-3.6亿元，环比去年四季度下滑了434.71%，这也是理想继去年四季度小幅盈利后，再次转入亏损之中 。  
一边是营收和净利润的下滑，另一边是账面上的现金储备并不充实 。对于这一窘境的原因，连线出行曾在《理想慢了，不得不“堆料”》一文中进行过探讨，并认为是由于理想在研发和销售方面的“补课”所导致 。 
而这样的“补课”，理想正计划继续做下去 。 
按照沈亚楠在港股上市后媒体群访中表示，此次港股募资后主要是来补充现金储备，以便来支持未来相关的研发计划，这点可以明显在理想汽车所提交的港股招股书中看到 。
连线出行获悉，此次理想汽车募资总额约为115.5亿港元，而据其招股书显示，这些募资的款项将用20%来研发高压纯电动汽车技术、平台及未来车型；15%资金来研发智能汽车及自动驾驶技术；10%的资金来研发未来增程式电动汽车车型 。
由此可见，无论是从车型产品方面，还是自动驾驶技术方面，理想基本将募资的资金的一半投入产品研发，而这一切在业内看来是理想对于之前所欠缺方面的“补课” 。 
此次港股二次上市后，据沈亚楠表示这些研发之后还会继续下去，并不会停止 。毕竟对于理想来说，这些“补课”是不得不去做的 。 
2、不得不做的“补课” 一款车，卖三年 。
这句话可谓已成为行业内对于理想汽车的公认评价 。自2018年10月理想发布首款车型——理想ONE以来，三年时间过去了，理想产品体系中除了新推出的理想ONE改款版之外，严格意义上仍然只有一款车型在售 。 
反观同为新能源造车车企的蔚来和小鹏，已是产品众多 。蔚来除了在售的ES8、ES6和EC6三款SUV车型之外，轿跑ET7新车型也已发布，并将在明年年初正式上市 。 
小鹏旗下在售的车型也已有两款，分别为纯电动SUV小鹏G3和轿跑P7，新车型P5也将在下月上市 。 
相比之下，理想在产品推出方面肉眼可见地落后了，这样的单一产品布局也已出现了一定的风险 。 
据招股书显示，理想官方认为理想ONE虽然作为其专为中国家庭所打造的车型，现阶段被验证为被消费者所欢迎的，但随着国内新能源汽车行业的发展，消费者对产品的个性化需求也会愈来愈多，拥有单一配置、单一价格的理想ONE是否能满足这一需求尚不可知 。
理想|刚登陆港股就破发， 理想还没进入安全区
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理想ONE，图源理想汽车官微 
其次，如果国内家庭的平均消费能力发生重大变化，或中国家庭数量大幅减少，有可能会对于理想单一车型的需求大幅下降，从而对于其业务、财务状况和经营业绩等方面造成不利影响 。 
除了车型方面的问题，理想所看重的增程式技术同样面临威胁 。
增程式技术，原本已成为理想汽车的代名词之一，其也凭借着这一技术走出了一条差异化路线，并形成目前的优势地位 。但随着政策的变化，这一优势地位或许也会被慢慢削弱 。 
今年3月，上海市在《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划（2021-2025年）》中指出，自2023年起，对插电式混合动力（含增程式）汽车不再发放新能源汽车专用牌照 。这也意味着，在上海购买增程式汽车将需要拍号 。 
而在去年，北京也发布相关政策规定，表示增程式电动汽车将无法享受新能源汽车政策补贴 。 

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